The Evropska centralna banka se poslavlja od leta 2015 z novo baterijo ukrepov za boj deflacija, čeprav ni znižal obrestnih mer, kot so pričakovali mnogi, ki ostajajo na 0,05%, kar je zgodovinsko najnižja vrednost od septembra 2014. Zakaj je tako pomembno, da se borimo proti spektru deflacije?
Zaporedje deflacije ima uničujoče učinke na gospodarstvo:
- Ko cene padejo, se dohodek podjetij zmanjša. Ker se proizvodni stroški ne zmanjšujejo, podjetja zmanjšujejo naložbe in zaposlovanje. Masa plač je torej vedno manjša in tudi povpraševanje, kar pomeni manj prodaje.
- Potrošniki hkrati odlašajo z nakupi, podjetja pa s stroški, saj verjamejo, da bo kasneje vse ceneje. Stanje se poslabša, ker se poveča teža dolgov glede na plače in s tem tudi tveganje za finančni sistem.
- Glede na to se premija bank za tveganje povečuje, kar zmanjšuje ponudbo kreditov.
The stabilnost cen To je eden od ciljev italijanskega bankirja, ki je namignil, da je bilo strelivo še vedno shranjeno za leto 2016, če bodo potrebni obsežnejši ukrepi za boj proti nizkim stopnjam inflacije in zaradi tega banka preseli 550.000 milijonov, ki so vam ostali.
Pet novih ukrepov, nezadostnih za trg
Z osredotočenostjo na inflacijo (merjeno z usklajenim indeksom cen življenjskih potrebščin) je ECB napovedala, da pričakuje, da bodo cene v evrskem območju leta 2015 0,1%, leta 2016 1% in leta 2017 1,6%.
V izjavi ECB je napovedanih pet ukrepov:
- Glede uradnih obrestnih mer ECB so se odločili znižajte obrestno mero za depozit za 10 bazičnih točk na -0,30% (-0,20% prej). Obrestna mera za glavne operacije financiranja in obrestna mera za mejni kredit ostali bodo na sedanji ravni 0,05% oziroma 0,30%.
- Glede ukrepov denarna politika nekonvencionalni, so se odločili razširite program nakupa sredstev (QE). Mesečni nakupi v višini 60 milijard EUR bodo po potrebi podaljšani do konca marca 2017 ali pozneje.
- Odločeno je bilo ponovno vlaganje denarja iz vrednostnih papirjev s stalnim donosom, kupljenih v okviru programa QE, ko dozorijo. To pomeni, da če obveznica, ki so jo kupili, poteče, bodo ta kapital uporabili za nakup novih instrumentov.
- Odločeno je tudi, da se v QE vključi, prenosljivi dolžniški instrumenti, izraženi v evrih, ki jih izdajajo regionalne in lokalne vlade ki se nahajajo v euroobmočju na seznamu premoženja, ki je primerno za mesečne nakupe ustreznih nacionalnih centralnih bank.
- Zadnji ukrep, ki so ga napovedali - kot opomin -, da bodo še naprej dajati bankam prosti del likvidnosti, kot to počnejo od leta 2008, kolikor traja. Še naprej bo izvajala glavne trimesečne operacije financiranja in dolgoročnejše operacije financiranja, kot so avkcijski postopki s fiksno obrestno mero s popolno dodelitvijo.