Taylorjevo pravilo - kaj je to, opredelitev in koncept

Taylorjevo pravilo je kazalnik, ki se uporablja za določanje obrestne mere, potrebne za kratkoročno stabilizacijo gospodarstva, hkrati pa dolgoročno ohranja rast. Leta 1992 ga je predstavil John Taylor.

Namen tega pravila je izmeriti raven obrestnih mer, ki je potrebna za dosego ravnovesja med inflacijo in gospodarsko rastjo.

Kadar je inflacija zelo visoka, centralne banke ponavadi zvišujejo kratkoročne obrestne mere, da bi jo zadrževale, medtem ko, če je gospodarska rast zelo nizka ali obstaja recesija, centralne banke znižujejo obrestno mero, da bi povečale kreditno sposobnost in potrošnjo. Taylor domneva, da ukrepanje s strani centralnih bank in čeprav to ni pisno pravilo, izkušnje povedo, da je to izpolnjeno.

Pomembno je omeniti, da pravila Taylorja ne zahtevajo centralne banke in skoraj nobena ne trdi, da ga uporabljajo. Toda odkar je bila ustanovljena leta 1992, jo centralne banke pogosto uporabljajo za merjenje denarne politike in ugotavljanje, kje so.

Splošno pravilo, ki ga upoštevajo centralne banke, je zvišanje obrestnih mer, ko je inflacija nad ciljno (na primer 2% pri ECB) in znižanje, ko je inflacija precej pod njo. Namesto tega Taylorjevo pravilo predlaga umerjanje obrestne mere po drsečem povprečju, da se izravnajo nihanja obrestne mere in njihovi učinki na gospodarstvo.

Od svojega začetka pravilo Taylor ni služilo le kot vodilo centralnim bankam za umerjanje obrestnih mer, temveč tudi kot vodilo denarne ponudbe, saj so obrestne mere in denarna ponudba tesno povezane.

Kako izračunati Taylorjevo pravilo

Taylorjevo pravilo se za izračun optimalne ravni obrestne mere opira na tri dejavnike. Ti trije dejavniki so razlika med pričakovano in ciljno inflacijo, pričakovani BDP in dolgoročni trend ter na koncu nevtralna kratkoročna obrestna mera, skladna s polno zaposlenostjo. Taylor priporoča uporabo enoletne inflacije. Formula za Taylorjevo pravilo je:

r = r * + (0,5 · (BDP_in - BDP_t) + 0,5 (tj_in - jaz_t) )

Kje:

r = ciljna obrestna mera
r * = nevtralna obrestna mera (običajno 2%)
BDP_in = Pričakovani BDP
BDP_t = Dolgoročni trend BDP

jaz_in = pričakovana stopnja inflacije
jaz_t = nevtralna stopnja inflacije (običajno 2%)

Inflacija v zadnjih štirih četrtletjih se pogosto uporablja tudi za izračun Taylorjevega pravila, pri čemer se nevtralna obrestna mera določi na 2%. Kot formula:

r = 2 + p + (0,5 · (BDP_in - BDP_t) + 0,5 (tj_in - jaz_t) )

Kjer je p inflacija v zadnjih štirih četrtletjih.

Primer Taylorjevega pravila

Recimo, da se soočamo s situacijo nizke gospodarske rasti v primerjavi s pričakovano (1%), inflacija pa je blizu nič (0,5%). Kje:

r * = nevtralna obrestna mera = 2%

BDP_in = Pričakovani BDP = 1%
BDP_t = Dolgoročni trend BDP = 3%

jaz_in = pričakovana stopnja inflacije = 0,5%
jaz_t = nevtralna stopnja inflacije = 2%

r = 2% + (0,5 · (1% - 3%) + 0,5 · (0,5% - 2%)) = 0,25%

r = 2% + (-1% + (-0,75%)) = 0,25%

V primeru lahko vidimo, da bi morali, če bi upoštevali le gospodarsko rast, znižati obrestno mero, da bi spodbudili gospodarstvo. Se pravi, znižajte obrestno mero na 0,25%.