Pred sedmimi leti so ZDA prvič v zgodovini postavile obrestno mero med 0 in 0,25%. Sedem let pozneje jih bo Federal Reserve začel rahlo dvigovati v strahu pred novo finančno krizo. Soočeni s to novico, večina analitikov se je spraševala, kdaj bodo.Danes popoldne je predsednik Zvezne rezerve razložil dvome, "da lahko obrestne mere na sedanjih ravneh za daljše obdobje ustvarjajo pretirana tveganja in spodkopavajo finančno stabilnost", opozorilo pa je, da zvišanje obrestnih mer grozi.
Zakaj pretirano tvegate? Naredili bomo majhen pregled, kako so se obrestne mere gibale v zadnjih letih in kako so vplivale na gospodarstvo.
The obrestne mere znižali so jih leta 2001, da bi ublažili učinke dot-com mehurčka tako v Evropi kot v ZDA. To je spodbudilo ljudi k zadolževanju, povečanju potrošnje in naložb. Nekaj let kasneje se je ta zadolženost in naložba izkazala za pretirano, kar je v številnih državah sveta povzročilo finančni in nepremičninski balon. Zaradi presežne ponudbe denarja (nizke obrestne mere) so ljudje porabili več kot so zmožni, kar je povzročilo finančno krizo leta 2008. Ekonomski analitiki so menili, da so bile obrestne mere predolgo prenizke.
No, obrestne mere v ZDA so se tri leta gibale med 1% in 2%, zdaj pa gremo za sedmo leto zapored z obrestnimi merami med 0% in 0,25%, najnižja raven doslej. Pripnite varnostne pasove, tobogan je vse višji in višji.
Nizke obrestne mere v daljšem časovnem obdobju so se že velikokrat pokazale v zgodovini, da ustvarjajo mehurčke. Vprašanje, ki bi si ga morali zastaviti, ni, kdaj se bodo obrestne mere zvišale, ampak zakaj tega še niso storili. Izgovor je bil, da je trajalo veliko več časa, da se je okrevala gospodarska rast, zaradi česar so bile stopnje dlje nižje.
Preplavljanje gospodarstva s poceni denarjem daje mir in zaupanje. Borze se dvigujejo, države se lahko poceni financirajo (tudi z negativnimi obrestmi) in naložbe se povečujejo. To bi moralo ustvariti veliko delovnih mest in povečati produktivnost, a marsikje se to ne zgodi, preprosto povečajo dobiček po zaslugi finančnega inženiringa.
Če bi bili zniževanje stopenj in vlivanje likvidnosti v gospodarstvo filozofski kamen financ, ne bi bilo več recesije ali gospodarske krize. Namesto tega se recesija nadaljuje in nihče ne ve, kaj se bo zgodilo, če se bodo te politike še naprej uporabljale. Edino, kar vemo, je, da so nazadnje, ko so jih uporabili, povzročili močnejšo krizo kot tista, ki so jo pozdravili.
