Kaj se dogaja z Bitcoinom?

V zadnjih tednih je bilo vedenje Bitcoina precej nenavadno. V tem smislu vlagatelji poskušajo najti razlago za takšno vedenje, kaj pa se v resnici dogaja s kriptovaluto?

26. novembra se je cena v enem dnevu znižala za 9%, z 18.769,40 USD na 17.076 in ustavila trend naraščanja, opažen od začetka septembra. Vendar je v naslednjih dneh kriptovaluta na trgih silo povrnila svojo ceno in le štiri dni kasneje je že presegla prejšnji vrh.

Nepredvidljiva pot

Ta strm padec cene Bitcoina ni nič drugega kot odraz visoke stopnje volatilnosti, ki ji je bila ta kriptovaluta vedno podvržena, saj je bil njen prvi blok enot "miniran" 3. januarja 2009. Vaš uspeh zgodba, če pogledamo njen razvoj na trgu (začel se je s prodajo po približno 0,2 USD), vendar so ga zaznamovali tudi močni popravki. Zaradi vsega tega je Bitcoin odlična priložnost za vlagatelje, zlasti tiste, ki so bolj pripravljeni žrtvovati varnost svojih portfeljev, da bi povečali svojo donosnost.

Zadnja leta niso bila izjema pri splošnem trendu, zaznamovala pa jih je tudi močna nestanovitnost. Ko je konec leta 2017 dosegel najvišjo vrednost v višini 19.650,01 ameriških dolarjev, se je v letu 2018 trend zniževal v obliki žaginih zob, to je občasno. Lani, 2019, smo bili priča tudi vedenju, ki ga je težko napovedati za ceno Bitcoina: po stagnirajočem prvem četrtletju je v manj kot dveh mesecih močno narasla, da bi v preostalem delu leta spet izgubila tla. Leta 2020 se je zdelo, da se je trend obrnil, toda marčni kolaps svetovnih delniških trgov zaradi COVID-19 je na koncu tudi vlekel kriptovaluto, ki je v samo 10 dneh izgubila 44,72% vrednosti.

A cene tega finančnega sredstva so analitike v drugem četrtletju leta znova presenetile z razmeroma hitrim okrevanjem in po izmeničnih obdobjih stagnacije od konca septembra uprizarjajo pravi "miting". To rast na ravni vseh časov je upočasnil nenaden 9-odstotni padec 26. novembra, kar je spodbudilo dvom vlagateljev o varnosti, ki jo lahko zagotavlja Bitcoin.

Zakaj je padel?

Razlage v zvezi s tem so različne, vendar ne izključne, kar kaže na to, da je krčenje cene glavne svetovne kriptovalute verjetno posledica zapletenega medsebojnega vplivanja različnih dejavnikov. Prvič, dvig stroškov financiranja terminskih pogodb od začetka novembra lahko razlagamo kot znak, da se trgi "pregrevajo" in da je čas za pridobivanje dobička blizu.

To ni manjše vprašanje, saj povišanje stroškov terminskih poslov običajno kaže, da so vlagatelji manj pripravljeni žrtvovati svoj kratkoročni kapital v zameno za prihodnje donose in da se zato relativno vrednotenje poveča. Varnost in likvidnost. Iz tega razloga pojav, kakršen je november s terminskimi pogodbami, pogosto pred obdobji upada, v katerem tržni udeleženci dajejo prednost ustvarjanju dobička.

Drug možen razlog so govorice, da ameriško ministrstvo za finance morda pripravlja omejitve za uporabo bitcoinov. Čeprav do danes še niso bili potrjeni, bi lahko bili dovolj za prepričanje najbolj preudarnih imetnikov kriptovalut, da zavzamejo kratke pozicije.

Tretji dejavnik, ki ga je treba upoštevati, je proticiklična narava, ki jo je že tolikokrat pokazal skozi svojo zgodovino. Spomnimo, med 20. in 25. novembrom se je indeks S&P 500 povečal za 2,02%, Nasdaq 100 pa za 2,06%, Dow Jones Industrial pa za 2,08%. V istem obdobju so se povečale tudi nekatere evropske zaloge, na primer nemški DAX in španski IBEX 35.

Eden najbolj paradigmatičnih primerov te borzne evforije, ki jo vodijo tehnološka podjetja, je Tesla; z rastjo delnic 17,24%. Močno so se povečala tudi podjetja Google, Amazon in Facebook.

Načeloma bi težko trdili, da lahko naraščanje zalog razloži zlom Bitcoina, vendar je mogoče razumeti, kaj se je zgodilo, če vse te dejavnike analiziramo skupaj. Kot smo že omenili, lahko največja kriptovaluta na svetu kaže proticiklično naravo, vendar to ni nujno vrednota te narave. V začetku leta je, ne da bi šel naprej, zrasel ob januarskem optimizmu, marca pa propadel, vlečen zaradi splošnega padca na delniških trgih po vsem svetu.

Zato bi morali razlago iskati v splošnem okviru finančnih trgov konec novembra. V okolju, kjer vlagatelji dolgoročno sorazmerno bolj zadržujejo sredstva, lahko negativne govorice o Bitcoinu prestrašijo številne imetnike kriptovalut, tako da jih spodbudijo k prodaji. V takšnih razmerah bi lahko rast drugih vrednostnih papirjev delovala kot katalizator, tako da bi ponudila boljše naložbene alternative za tiste, ki delujejo na finančnih trgih.

Dnevi po 26. novembru so bili močno prevrednoteni, vendar niso bili dovolj, da bi ovrgli ugotovitev, da gre za sredstvo, za katerega je značilna njegova nestanovitnost. To ne pomeni, da ni več privlačna za vse vlagatelje, nekoliko manj pa za tiste, ki bodo v zameno za varnost žrtvovali donosnost.

Je res zavetje za vlagatelje?

"Velike prednosti zlata in kriptovalut so njihova široka sprejetost v svetu, togost njihove ponudbe in dejstvo, da zanje nobena monetarna oblast ne odloča samovoljno."

Vse to pomeni, da danes med ekonomisti poteka široka razprava o tem, ali to lahko resnično štejemo za varno zatočišče. Glavni argument proti tej hipotezi je ravno visoka stopnja nestanovitnosti, ki smo jo že omenili, saj možnost za pridobivanje velikih dobičkov do neke mere izravnajo velike izgube, ki se pojavijo nenadoma z neko pravilnostjo. Drugi razlog bi lahko bil ta, da je pogosto in, kot se je zgodilo v prvem četrtletju leta 2020, njegov razvoj lahko ciklične narave.

Nasprotno, mnogi analitiki trdijo, da kljub zgoraj omenjenim dejavnikom predstavlja varno zatočišče za vlagatelje, ki so pripravljeni staviti na kriptovalute. V prejšnjem članku smo razpravljali o tem, kako to sredstvo hitro narašča v mnogih južnoameriških državah zaradi nestabilnosti valut v regiji. Z nekaj odtenki lahko to utemeljitev razširimo tudi na preostali svet, čeprav je logično pričakovati, da bo ta pojav v državah z močnejšimi valutami oslabljen.

V tem smislu je velika prednost, ki jo predstavlja Bitcoin, v tem, da ima nominalno najvišjo mejo. Z drugimi besedami, število enot v obtoku ne more nikoli preseči 21 milijonov. To pomeni, da je ponudba denarja fiksna in predvidljiva, kar pa ne velja za katero koli valuto, ki jo je mogoče natisniti iz centralne banke. V kontekstu, kakršen je sedanji, kjer monetarne oblasti po vsem svetu stavijo na ekspanzivne politike, je valuta, ki ni predmet arbitrarnosti vlad, lahko pomembno zatočišče za vlagatelje.

Možna ugotovitev, da je to kriptovaluto mogoče obravnavati na ta način, je navidezna povezava z vrednostjo varnega zavetja par excellence: zlatom. Skupni razvoj obeh vrednosti je v drugem četrtletju leta dosegel največ 70% in čeprav je ta korelacija novembra oslabela zaradi nestanovitnosti kriptovalute, je že veliko analitikov, ki jo priporočajo kot alternativo do zlate kovine.

Velike prednosti obeh so njihova široka sprejetost v svetu, togost njihove ponudbe in dejstvo, da zanje ne veljajo samovoljne odločitve nobene denarne oblasti, čeprav je Bitcoin ponavadi bolj nestanoviten in se mora še vedno soočiti z velikimi izzivi. regulativna sfera. Iz tega razloga ne manjka tistih, ki se danes sprašujejo, ali nas čaka prihodnost, kjer bodo mednarodne transakcije zasidrane v kriptovalutah s fiksno vrednostjo, kot je to veljalo za zlati standard. Tak scenarij je nedvomno zelo težko napovedati, pred 20 leti pa si je bilo težko predstavljati tako resničnost, kot je delo z roboti ali posploševanje dela na daljavo po vsem svetu.