Temeljno ponderirani indeks je vrsta delniškega indeksa, ki se izračuna s ponderiranjem sestavnih vrednosti indeksa glede na temeljna razmerja, kot so prodaja, vrednosti sredstev, denarni tokovi, dividende ali PER.
Na primeru prodajno tehtanega indeksa bodo podjetja z višjo prodajo imela večji delež v delniškem indeksu. Temeljijo lahko na več ukrepih ali na enem samem temeljnem razmerju.
Prednosti in slabosti temeljnega tehtanega indeksa
Glavna prednost tovrstnih indeksov in njihov razlog za to je ta, da v nasprotju s kapitalizacijo tehtanimi indeksi tržna kapitalizacija njihovih vrednostnih papirjev ne vpliva nanje. Vendar so lahko tesno povezani. Ravno eden od razlogov, zakaj so se začeli uporabljati osnovno tehtani indeksi, je bil, da se izognemo pomanjkljivosti indeksov, tehtanih s kapitalizacijo. No, te ponavadi prekomerno pretehtajo premoženje. V osnovnih tehtanih indeksih bodo delnice z višjim razmerjem med ceno in dobičkom imele manjšo težo.
Te vrste indeksov so se v preteklosti izkazale za boljše od indeksov, ponderiranih s kapitalizacijo, zato njihovi zagovorniki menijo, da je bolje uporabiti temeljno tehtanje. Eden od razlogov, da so se bolje odrezali, pa je ta, da imajo večji delež majhnih kapic, ki so ponavadi bolj donosne kot velike. Tudi to, da so se v preteklosti vedli bolje, še ne pomeni, da se bodo tudi v prihodnje.
Tako imajo osnovno tehtani indeksi naslednje pomanjkljivosti:
- Odražajo stališče ustvarjalca indeksa, ki temelji na temeljnih razmerjih, ki se mu zdijo najpomembnejša, zato morda niso pravilna ali zelo subjektivna.
- Če je vrednotenje komponent močno omejeno, so lahko manj raznoliki od indeksov, ponderiranih s kapitalizacijo.
- Za razliko od indeksov, tehtanih s kapitalizacijo, vsi vlagatelji ne morejo imeti predstavitve indeksa, saj so tehtani glede na metrike vrednotenja.
