Tveganje prenosa je vrsta političnega tveganja, ki se pojavi, ko vlada države uvede nadzor deviz, ki znatno omeji možnost pretvorbe lokalne valute v tujo valuto s strani nevladnih podjetij, zato podjetja tvegajo, da ne bodo mogla prenesti sredstva tujim upnikom.
Razlog za prenos je lahko različen. Na primer plačilo uvoza, repatriacija dividend ali kapitala ali plačilo dolga v tuji valuti.
Vzroki za tveganje prenosa
Na splošno vlade običajno sprejmejo ta ukrep, kadar v njihovi državi obstajajo socialni ali ekonomski stresi. Čeprav tveganje lahko izhaja tudi iz nezadostnosti tujih valut v rezervah države.
Cilj omejitve menjave je zaščititi mednarodne rezerve in se izogniti begu kapitala. V ta namen lahko državni organi omejijo uvoz, prebivalce države (tako podjetja kot fizične osebe) zavežejo, da določen čas vnaprej obvestijo o menjavi valut, ali jih med drugim zahtevajo, da zahtevajo dovoljenja za plačilo tujega dolga. drugo Verjetnost tega zadnjega ukrepa pa je v večini primerov precej manjša od prejšnjih.
Ocena države
Bonitetne agencije poleg kreditne kakovosti ocenjujejo tudi prenosno tveganje držav.
Njegova meritev je sestavljena iz izračuna verjetnosti, da država omeji dostop nedržavnih subjektov do valut, ki jih potrebujejo za izpolnitev svojih nedržavnih dolžniških obveznosti.
V večini držav je tveganje prenosa običajno manjše od tveganja, s katerim se država sooča, ko ne izpolnjuje svojih dolžniških obveznosti, izraženih v tuji valuti.
Vendar pa obstajajo različni primeri, odvisno od razmer v državi:
- Države, ki spadajo v monetarne unije, v tem primeru se ne ocenjuje tveganje posameznih držav, temveč denarna avtoriteta unije. To je razumljivo, če upoštevamo, da so te države pristojnost svojih monetarnih in deviznih politik prepustile centralni banki, na katero ima vsaka država le malo vpliva. Ocena bo zato višja, če bo ponujala prožnost menjalnega tečaja tako v sedanjosti kot v zadnjih letih, saj to daje podobo stabilnosti skozi čas. V primeru evroobmočja je bila ocena v preteklosti visoka. Vendar ni bilo enako za druge sindikate, kot sta Zahodnoafriška ekonomska in monetarna unija ali Vzhodno Karibska unija.
- Države, katerih denarna politika je vezana na valuto druge države, imajo običajno enako kvalifikacijo kot država, s katero so povezani.
- Države z lastno neodvisno monetarno politiko, ki jo nadzorujejo same. V tem primeru ocena upošteva morebitne omejitve dostopa do tujih valut za. Pri tem temelji na merilih, kot so režim deviznega tečaja države, usmerjenost ekonomske politike in prilagodljivost zunanje politike.
Ocena podjetij
Zato so tudi zasebna podjetja dovzetna za ocenjevanje glede na to tveganje. Ocena bo ugodnejša, odvisno od tega, ali je izpolnjenih več dejavnikov. Med njimi so njene operativne in finančne značilnosti, če država ne deluje, podpora matičnega podjetja s sedežem v tujini ali če ima podjetje svoje geografsko raznoliko poslovanje.
V tem smislu imajo lahko podjetja, ki spadajo v monetarne unije, enak rating kot njihova država, kar pa bo enako kot njihova denarna oblast.
Nekatere države, kot je Argentina, imajo zelo veliko tveganje za prenos.
To tveganje je znano tudi kot tveganje prenosa in zamenljivosti.
