Računi centralne banke (LEBAC)
Računi centralne banke (LEBAC) so bili dolžniški instrumenti, ki jih je centralna banka Argentinske republike izdajala do leta 2018. To, da bi pritegnili sredstva vlagateljev.
Z drugimi besedami, argentinska denarna oblast je te vrednostne papirje uporabila za financiranje s sredstvi tretjih oseb. Tako so na koncu obdobja instrumenta posojilodajalci prejeli donos glavnice in obresti.
LEBAC so bili kratkoročni instrumenti. To pomeni, da traja manj kot eno leto.
Lastnosti LEBAC
Med značilnostmi teh črk so izstopale naslednje:
- Denarna oblast jih je uporabila za umik likvidnosti s finančnega trga.
- Vaše plačilo je skupno in edinstveno ob zapadlosti. To pomeni, da se donos investitorju ne izvede na obroke.
- Nagrajeni so bili z razpisnim postopkom, tretji torek v mesecu. Natečaj je bil odprt za institucionalne in posamezne vlagatelje.
- Za nagrado je bila prijavljena nizozemska dražba. Ta sistem je sestavljen iz začetka cene X črke, ki se postopoma znižuje. Ko se eden od kupcev odloči, da bo dražbo ustavil, mu instrument dodeli in mora plačati ceno, ki je ostala v času ustavitve razpisa. V tem primeru udeleženci ne upoštevajo ponudb drug drugega. Tako se morajo odločiti, ali bodo dražbo ustavili, ob upoštevanju tveganja, da bo to storil drug kupec prej, in pismo obdržati.
- Bili so instrumenti s fiksnim dohodkom in ponujali donos v določenem obdobju.
Postopek zbiranja ponudb
Postopek zbiranja ponudb je bil razdeljen na dva dela:
- Tekmovalni odsek: Sodelovali so veliki konkurenti (institucionalni vlagatelji in velika podjetja), kjer je bila določena mejna cena, kar je najnižja stopnja, sprejeta na konkurenčni dražbi.
- Nekonkurenčni odsek: Tekmovalci so sprejeli mejno ceno, ki je bila predhodno določena v oddelku za tekmovanja.
Primer LEBAC
Za ogled primera LEBAC moramo upoštevati naslednjo formulo:
Kjer je T obdobje LEBAC in i nominalna obrestna mera. Torej, predstavljajmo si, da je cena pisma 0,9. To pomeni, da vlagatelj na primer plača 1.350.000 pesosov in po dogovorjenem roku prejme 1.500.000 pesosov (1.350.000 / 0,9).
Če je obdobje instrumenta 120 dni, je nominalna obrestna mera:
0,9 = 1 / (1+ i * (120/365))
0,9 = 1 / (1 + i * 0,3288)
0,1111 = i * 0,3288
i = 0,3380 = 33,8%
