Diskontna stopnja je strošek kapitala, ki se uporabi za določitev sedanje vrednosti prihodnjega plačila.
Diskontna stopnja se pogosto uporablja pri ocenjevanju investicijskih projektov. Pove nam, koliko denarja bomo kasneje prejeli.
Treba je opozoriti, da obrestna mera služi povečanju vrednosti (ali dodajanju obresti) v tekočem denarju. Diskontna mera pa zmanjša prihodnji denar, ko ga prenesemo v sedanjost, razen če je negativna. Če bi bila diskontna stopnja negativna, bi razumeli, da je prihodnji denar v nasprotju s tem, kar kaže teorija, vreden več kot trenutni denar.
Diskontna stopnja je razen v izjemnih situacijah pozitivna, saj tudi če se v prihodnosti obljublja prejem denarja, ni popolne gotovosti, da se bo to zgodilo. To je zato, ker lahko pride do težave pri tem, kdo bo izvedel plačilo. Iz tega razloga, bolj ko bo denar, ki ga bomo prejeli, bolj oddaljen, manj bo vreden v sedanjosti.
Razmerje diskontne mere in obrestnih mer
Diskontna stopnja je zelo koristna, če vemo, koliko je danes vreden denar prihodnosti. Njegova povezava z obrestnimi merami je naslednja:
d = i / (1 + i)
Kjer je "d" diskontna stopnja in "i" obrestne mere.
Diskontna stopnja vam omogoča, da izračunate neto sedanjo vrednost (NPV) naložbe in tako določite, ali je projekt donosen ali ne. V zameno pa omogoča tudi poznavanje notranje stopnje donosa ali IRR, ki je diskontna stopnja, zaradi katere je NPV enaka nič.
Primerjava med NPV in IRRPoleg tega se diskontna stopnja uporablja za številna druga merila za ocenjevanje naložb, na primer znižano povračilo.
VračiloPrimer diskontne stopnje
Predstavljajmo si, da se vrednostni papir javnega dolga prodaja po 90, konec leta pa dobimo 100. Zato bi bila diskontna stopnja (100–90) / 100, to je 10%.
Recimo, da v prvem letu naložimo 1000 evrov in v naslednjih štirih letih ob koncu vsakega leta prejmemo 400 evrov. Diskontna stopnja, ki jo bomo uporabili za izračun vrednosti pretokov, bo 10%. Naša nediskontirana shema denarnega toka bo:
-1000/400/400/400/400
Za izračun vrednosti dohodka za vsako od obdobij bomo upoštevali leto, v katerem smo jih prejeli:
V prvem letu smo prejeli 400 evrov, ki so znižani do leta investicije (leto nič), vredni 363,63 evra, torej 400 evrov, prejetih v enem letu, po diskontni stopnji 10%, danes pa 363,63 evra.
Z diskontiranjem vseh denarnih tokov dobimo naslednjo shemo diskontiranega toka po današnji ceni:
-1000/363,64/330,58/300,53/273,2
Kot vidimo, pozneje, ko prejmemo denar, nižja je njegova vrednost.
Kapitalni stroški (Ke)Nominalna obrestna meraPrihodnja vrednostUteženi povprečni stroški kapitala (WACC)