MIFID II (Direktiva o trgih finančnih instrumentov II) Direktiva Evropske unije je tista, ki posodablja okvir za preglednost in zaščito vlagateljev na trgih finančnih instrumentov, ki so že bili vzpostavljeni z MIFID. Njegov začetek veljavnosti je predviden za 3. januar 2018.
Najprej je treba upoštevati regulativno sestavo MIFID II:
- Uredba (EU) št. 600/2014 MIFIR: Po eni strani najdemo uredbo MIFIR, ki se neposredno uporablja v državah članicah brez potrebe po prenosu. Osredotoča se predvsem na strukturiranje trga in vzpostavitev režima preglednosti.
- Direktiva 2014/65 / UE MIFID II: Po drugi strani pa upoštevamo direktivo MIFID II, kjer imajo države članice rok, da jo vključijo v svoje notranje predpise.
Hiter razvoj trga upravičuje potrebo po okrepitvi zakonodajne ureditve za naložbene storitve. Zato je treba obravnavati nova neurejena področja in povečati pooblastila, dodeljena nadzornim organom. V širšem smislu je cilj MIFID II zagotoviti zaščito vlagateljev s preglednimi predpisi.
MIFID II želi vzpostaviti organizacijski okvir, usmerjen v neodvisno svetovanje. Z drugimi besedami, podjetja morajo predlagati naložbe tako, da dajejo prednost potrebam in ciljem svojih strank in ne sklepajo pogodb z lastnimi izdelki. V tem smislu bo analiziran širok nabor finančnih instrumentov različnih izdajateljev. In zato bo priporočen najprimernejši izdelek za kupca.
Cilji MIFID II
Na splošno lahko glavne cilje MIFID II povzamemo na naslednji način:
- Standardizacija predpisov: Zagotoviti homogeno obravnavo za vse uporabnike, ki posegajo na finančne trge.
- Večja preglednost: Povečati zahteve glede preglednosti informacij za ponudnike investicijskih storitev.
- Usklajevanje pristojnih nadzornih organov: Povečati nadzorne funkcije in opredeliti odgovornosti in pooblastila.
Skratka, MIFID II poskuša okrepiti regulativni in nadzorni okvir finančnih trgov. Poleg tega se poskuša odzvati na pomanjkljivosti finančnega sistema, odkrite po finančni krizi leta 2008.
Ključni vidiki MIFID II
Na koncu velja izpostaviti nekaj pomembnih dogodkov, ki bodo povzročili pomembne spremembe v poslovnem modelu ponudnikov investicijskih storitev:
Nov model svetovanja:
Nasvet je še vedno povezan z uresničitvijo idealnega osebnega priporočila.Vendar morajo subjekti izrecno navesti naravo svojega svetovalnega modela, ki je razdeljen na tri vrste:
- Neodvisno.
- Ne neodvisno.
- Mešano.
Spodbujevalna prepoved:
Pri diskrecijskem upravljanju portfeljev in pri neodvisnem svetovanju bo retrocesija provizij prepovedana. Z drugimi besedami, finančni posrednik ne bo mogel plačevati provizij podjetju, ki je zadevni finančni produkt komercializiralo. V tem smislu je zaznavanje spodbud dovoljeno le, če se dokaže, da se je kakovost opravljene storitve izboljšala.
Na primer: Recimo, da neodvisno podjetje za finančno svetovanje (Eafi) svojim strankam svetuje pri določenih vrstah investicijskih skladov. Družbe za upravljanje skladov lahko Eafi plačajo spodbudo ali provizijo za priporočanje njihovih sredstev. Takšen nasvet mora načeloma ustrezati osebnemu in idealnemu priporočilu za stranko. Vendar obstaja tveganje, da bo Eafi priporočil tiste investicijske sklade, za katere prejema največ spodbud, namesto da bi priporočil tiste, ki najbolje ustrezajo strankinemu naložbenemu profilu in ciljem. MIFID II ureja vse te vidike.
Nova klasifikacija zapletenih finančnih produktov:
Med drugim MIFID II vključuje strukturirane vloge in zajamčene investicijske sklade kot kompleksne izdelke. Poleg tega se zaostrujejo obveznosti glede informacij glede ocene primernosti in priročnosti te vrste izdelkov.
Nove zahteve v zvezi z oceno ustreznosti stranke:
Prav tako bo treba analizirati znanje, stanje in finančne izkušnje stranke ter njene naložbene cilje. Toda MIFID II utrjuje potrebo po utemeljitvi teh preiskav. Na primer, univerzitetna diploma bo potrebna za stranke, ki dokažejo, da dobro poznajo finančne trge ali akreditacije tečajev itd.To bi bili glavni vidiki, ki jih ureja MIFID II. Vendar se bo treba zavedati reform, ki jih predvidevajo notranji predpisi.