Podrejeni dolg - kaj je, opredelitev in koncept

Podrejeni dolg je vrsta dolga s slabšo kreditno kakovostjo kot starejši dolg in zato svojega imetnika "podredi" za vsemi upniki (starejši zavarovani in nezavarovani) v prednostnem izterjavi (prednostni vrstni red).

Podrejenega lahko definiramo kot: "Nekatere stvari razvrstite kot manjvredne, da jih lahko določite kot druge." Zato, če izdajatelj tega podrejenega dolga nastopi v primeru stečaja oz privzeto, bo ta vrsta dolga začela izgubljati po zalogah in pred starejšim dolgom (zavarovanim in nezavarovanim).

V primeru kreditnih institucij se ta dolg skupaj s prednostnimi delnicami šteje za hibridni kapitalski instrument. Poleg tega imajo prednostne delnice in podrejeni dolg visoko povezanost z navadnimi delnicami, ki kotirajo na delniških trgih, zaradi bližine kapitalske strukture banke delnicam.

Razlog, da kreditne institucije izdajo hibridni dolg, namesto da bi izdale navadne delnice, je, ker ti hibridni proizvodi niso popravljalni (ne sodelujejo pri sedanjih in prihodnjih koristih podjetja, kot so delnice).

Podrejene obveznice

Tovrstne izdaje izvajajo kreditne institucije, banke in hranilnice. Plačajo obrestno mero, višjo od dolga, ki ga je izdal isti izdajatelj in zapadlost, z višjimi koraki v prednostnem vrstnem redu.

Posebne podrejene obveznice

Ta vrsta dolga ima naslednje značilnosti:

• Nimajo zapadlosti, to pomeni, da lahko postanejo trajni (podjetje nikoli ni dolžno odplačati glavnice).
• Odlog plačil obresti je predviden v primeru izgub podjetja.
• Vlagatelj bi lahko izgubil do 100% vloženega zneska, pa tudi natečene in neplačane obresti, če mora podjetje prevzeti izgube, ko se izčrpajo rezerve in sredstva, ki so primerljiva kapitalu (na primer prednostne delnice).

Glede uporabe prednostnih pravil v primeru stečaja ali stečaja (privzeto), izgube bomo začeli predvidevati spodaj:

• Starejši zavarovani dolg (prvi, ki pobere, zadnji prevzame izgubo).
• Nezavarovani starejši dolg.
• Podrejeni dolg.
• Hibridni dolg.
• Delnice (zadnje, ki se poberejo, najprej prevzamejo izgube).

Iz prednostne strukture razberemo, da so za izdajatelja delnice najdražji instrument, in ko se vzpenjajo koraki, se obrestna mera, ki se plača vlagatelju, zmanjša, zato se izdajatelj ceneje financira sam.