Zamenjava je finančni izvedeni finančni instrument, s katerim se dve stranki dogovorita, da bosta v določenem obdobju zamenjali dva finančna toka (dohodek in plačila) obresti v isti valuti (obrestna zamenjava) ali v drugi valuti (menjalni tečaj) na določeno obdobje. nominalno in z navedbo datuma poteka.
O zamenjavah se dvostransko pogaja vsaka od strank na prostih trgih (to pomeni, da se o njih ne pogajajo na organiziranih trgih). Zaradi tega je pogodba na koncu dogovorjena bolj koristna, prilagodljiva in prilagojena prvotnim potrebam, ki so bile zasledovane s sporazumom vsake od strank.
Glede njihove uporabe in cilja gre za izdelke, ki se uporabljajo za špekulacije in za varovanje pred izpostavljenostjo tveganju. Poleg tega v primeru zamenjav obrestnih mer, ker ni zamenjave nominalnih, omogočajo zavzemanje pozicij (glej vzvod).
Ta vrsta finančne pogodbe se je rodila v 70. letih v Združenem kraljestvu. Kljub temu je razvpitost zamenjave dosegla zahvaljujoč operaciji, ki sta jo Svetovna banka in severnoameriško podjetje IBM izvedli leta 1981 prek banke Salomon Brothers. V tem sporazumu je tehnološko podjetje IBM iskalo večje financiranje v dolarjih v zameno za valute evropskih držav, zlasti franke in švicarske znamke. Svetovna banka si je prizadevala za financiranje v teh valutah.
Vrste zamenjav
Najbolj priljubljene vrste zamenjav so zamenjave obrestnih mer in valut.
Ste pripravljeni vlagati na trge?
Eden največjih posrednikov na svetu, eToro, je naložbe na finančnih trgih naredil bolj dostopne. Zdaj lahko vsakdo vlaga v delnice ali kupuje delnice delnic z 0% provizij. Začnite vlagati zdaj z depozitom v višini samo 200 USD. Ne pozabite, da je pomembno, da se usposobite za vlaganje, toda seveda danes to lahko stori vsak.
Vaš kapital je ogrožen. Lahko se zaračunajo druge pristojbine. Za več informacij obiščite stocks.eToro.com
Želim vlagati z Etoro- Zamenjave obrestnih mer: Sestavljen je iz plačila stalnih občasnih obresti ene od strank v zameno za prejem spremenljivih občasnih obresti druge stranke, ki se nanašajo na določen indeks, kot je Euribor, Eonia (oba se uporabljata v evroobmočju) ali Libor (London). Ni zamenjave glavnice ali valutnega tveganja, obstaja pa tveganje obrestnih mer, saj je osnovno sredstvo vloga.
Obstajata dve vrsti zamenjav obrestnih mer:
- Zamenjave obrestnih mer (IRS): Sestavljen je iz izmenjave obrestnih tokov po fiksni stopnji za druge po spremenljivi stopnji v isti valuti.
- Zamenjave osnov: Sestavljen je iz izmenjave obrestnih tokov po fiksni stopnji za druge po spremenljivi stopnji v isti valuti, vendar z različnimi frekvencami ali osnovami. Na primer, lahko zamenjate obresti indeksa, ki se nanaša na 3 mesece Euriborja, in 6 mesecev Euriborja. V tem primeru iščemo del krivulje obrestnih mer, ki bi se premikal v eno smer bolj kot v drugo, zato bomo za razliko, izraženo v baznih točkah, dobili dobiček. Če se bo premaknilo v nasprotno smer, bomo mi tisti, ki bomo plačali nasprotni stranki.
- Zamenjave deviznih tečajev: Sestavljen je iz zamenjave stalnih periodičnih tokov ene od strank v valuti v zameno za prejem spremenljivih občasnih obresti s strani druge stranke v drugi valuti, kot je prejemanje obresti, ustvarjenih v dolarju, v primerjavi z evrom. Na začetku in ob izteku pogodbe obstaja zamenjava glavnice, valutno tveganje in tveganje obrestnih mer.
Obstajajo pa tri vrste valutnih zamenjav:
- Zamenjava valut: sestavljena iz zamenjave posojil s fiksno obrestno mero v različnih valutah.
- Zamenjava valute s spremenljivo obrestno mero: sestavljena iz zamenjave posojil z variabilno obrestno mero v različnih valutah.
- Zamenjava med valutami: sestavljena iz zamenjave posojila s fiksno obrestno mero za drugo spremenljivo obrestno mero v različnih valutah.
Primer zamenjave obrestne mere
V tem primeru predpostavljamo, da smo kupili obrestno zamenjavo. Natančneje, kupili smo dvoletno zamenjavo obrestnih mer (IRS) za nominalno vrednost 1.000.000 valutnih enot, kjer plačujemo fiksno obrestno mero (3-mesečni euribor) in kjer bomo prejemali spremenljivo obrestno mero (6-mesečni euribor) .
Pri nakupu 2-letne davčne uprave pričakujemo, da bo 6-mesečni Euribor boljši od trimesečnega. No, s tremi meseci bomo v celotni življenjski dobi zamenjave plačevali fiksno obrestno mero, namesto tega pa bomo za šestmesečno obdobje imeli možnost poravnave z višjimi obrestnimi merami.
V hipotetičnem primeru, da opravimo nasprotno operacijo, torej prodamo 2-letno davčno obveznico, bomo pričakovali, da bodo 6-mesečne obrestne mere padle. Plačevali bi spremenljivo obrestno mero za 6 mesecev in prejemali fiksno obrestno mero za 3 mesece. Če bi bile 6-mesečne obrestne mere pri izvajanju poravnav slabše od kratkoročnih, bi z nižjimi obrestnimi merami plačali nižji znesek in dobili bi fiksno obrestno mero, določeno na začetku poslovanja.
Shema poravnave se vzpostavi na naslednji način:
Morda vas bo zanimalo tudi poglabljanje v Začasna strukturna obrestna mera (ETTI).