Razmerje Sharpe - kaj je to, opredelitev in koncept

Sharpejevo razmerje je merilo za analizo uspešnosti naložbe ob upoštevanju tveganja, ki ga ta naložba predstavlja.

To finančno razmerje je razvil Nobelov nagrajenec za ekonomijo William F. Sharpe, da bi ugotovil, ali je donosnost naložbe posledica pametne odločitve ali, če je ravno nasprotno, rezultat večjega tveganja. To je razmerje, ki izračuna donos, prilagojen glede na vaše tveganje.

Razmerje Sharpe je v zadnjih letih postalo zelo priljubljeno, nenazadnje tudi zato, ker ga je tako enostavno izračunati. Veliko se uporablja za ocenjevanje uspešnosti investicijskih skladov. Čim višje je razmerje Sharpe, tem bolje.

V financah je bolj tvegana naložba, večja je pričakovana donosnost, saj pričakujemo, da bo za večje tveganje plačano več. Z razmerjem Sharpe lahko primerjamo portfelje z različnimi tveganji in vemo, kateri je bil uspešnejši, saj tveganje prilagajamo. To finančno razmerje nam pove, kako dobra je naložba. Zahvaljujoč prilagoditvi tveganj lahko ugotovimo, katera naložba je dosegla največ donosnosti tveganja, ali z drugimi besedami, koliko dodatnega donosa je dosegla z vlaganjem v bolj tvegana finančna sredstva.

Kako se izračuna razmerje Sharpe?

Razmerje ostrine se izračuna tako, da se od dobičkonosnosti naše naložbe odšteje dobičkonosnost netveganega sredstva (kot je 10-letni dolg Nemčije) in rezultat deli s tveganjem, izračunanim kot standardni odklon donosnosti naložbe.

The R Izračunamo razmerje med pričakovano donosnostjo finančnega sredstva (običajno portfelja ali investicijskega sklada). Glej (netvegano) je pričakovana donosnost sredstva brez tveganja. Y, σ, je standardni odklon donosa sredstva, ki ga izračunavamo.

Primer razmerja Sharpe

Predstavljajmo si, da je Alberto upravitelj investicijskega sklada in je v zadnjem letu dosegel 14-odstotno donosnost. Medtem ko je Blanca, upraviteljica drugega investicijskega sklada, v istem letu dosegla 8-odstotni donos.

Na prvi pogled bi rekli, da je Alberto veliko boljši menedžer kot Blanca. Če pa je Alberto vlagal v izdelke z veliko večjim tveganjem, bi morali donose prilagoditi glede na njegovo tveganje, da bi vedeli, kdo je dobil več donosov. Ugotovimo, kdo je iz naložbe izkoristil največ. Za to bomo uporabili razmerje Sharpe.

Za izračun tega razmerja bomo morali vedeti, kolikšna je donosnost rf (sredstvo brez tveganja). Kot rf bomo uporabili nemško 10-letno obveznico, ki je imela lani približno povprečno 1,4% obresti. Če je standardni odklon Albertovega sklada 8%, Blancinega pa 3%. Razmerje Sharpe za Alberta bo 1,58 ((14-1,4) / 8), za Blanco pa 2,2 ((8-1,4) / 3).

Na podlagi teh rezultatov lahko potrdimo, da je Blanca dosegla višjo donosnost glede na prevzeto tveganje.