Arbitraža je finančna strategija, ki zajema izkoriščanje razlike v ceni med različnimi trgi na istem finančno sredstvo za pridobitev finančne koristi, običajno brez tveganja.
Za izvajanje arbitraže se hkrati izvajajo komplementarne operacije (nakup in prodaja) in počakajo, da se cene prilagodijo. Arbitraža izkorišča to razhajanje in ustvarja netvegan dobiček. Z drugimi besedami, arbitraž se na trgu z najvišjo ceno postavi na kratko (proda) in na trgu z najnižjo ceno (kupi). Korist bi imela razlika med obema trgom.
Arbitraža je možna zaradi neučinkovitosti na trgih. Kadar za to ni možnosti, naj bi bil izpolnjen pogoj ne arbitraže. Bolj kot je trg učinkovit, težje bo to storiti.
Arbitraža velja za varno. Če pa je razlika posledica neučinkovitosti, kot je likvidnost, je možno, da nam ta likvidnost ne omogoča, da izkoristimo razliko v ceni ali da jo izkoristimo, ker prevzemamo tveganje spremembe cen in zato smo pravzaprav ne arbitraža.
Na katerih trgih je mogoče arbitrirati?
Različni trgi, na katerih se lahko izvaja ta strategija, so:
- Trgi na različnih mestih: Na primer arbitraža med Frankfurtom in Madridom ali Chicagom.
- Različne vrste trga: Na primer trg izvedenih finančnih instrumentov in promptni trgi.
Trgovanje z delnicami ponavadi uravnava trge, saj pri prodaji na trgu z najvišjo ceno ustvari povečanje ponudbe, ki povzroči padec cene, pri nakupu na trgu z najnižjo ceno pa povečanje povpraševanja, ki poveča cene (zakon ponudbe in povpraševanja).
Ta dvig in padec cen se nadaljuje do trenutka, ko tovrstna operacija ni več donosna. Se pravi, ko je cena obeh trgov enaka in zato v ravnovesju.
Vrste arbitraže
Ločimo lahko več vrst arbitraže:
- Arbitraža v dveh točkah: To je razlika med cenami dveh trgov neposredno.
- Arbitraža v treh točkah ali trikotna arbitraža: V tem primeru morate uporabiti tri trge. Razlika med dvema trgoma je sicer neopazna, a ko jo odpeljemo na tretji trg, postane večja. Na primer razlika med tremi valutnimi pari, ki spreminjajo EUR / USD, nato USD / GBP in nato EUR / GBP. Opazovati je arbitražo zelo težko in za njeno arbitražo so običajno potrebna računalniška orodja.
Treba je opozoriti, da je mogoče izvesti arbitražo treh ali več točk. Zdaj, glede na njegovo zapletenost, jo bomo v tej razlagi prezrli. Cilj je preprosto razložiti koncept, ne pa se poglabljati v njegove težave.
Primeri finančne arbitraže
Denimo, da je delež Banco Santander 6 evrov, finančna prihodnost Santanderja pa 7 evrov. Delnico Santanderja bi kupili na promptnem trgu in hkrati prodali prihodnjo ceno. Čez čas, ko se bosta oba prilagodila, bomo razliko dobili.
Drug primer: če je cena evra na ameriškem trgu dolarja 1,1 dolarja za evro, v New Yorku pa 1,05 dolarja za evro.
Ob predpostavki, da se lahko istočasno izmenjavamo v Madridu in New Yorku, bi bila operacija naslednja:
- Kupim dolarje v Madridu: če na primer spremenim 1.000 evrov v dolarje, saj je sprememba 1 EUR = 1.1 USD, prejmem 1.100 USD.
- Te dolarje prodam v New Yorku: 1.100 dolarjev spremenim v evre. Ker je tu sprememba 1 € = 1,05 USD, mi dajo 1.047,62 EUR.
- Brez tveganja sem dobil 47,62 evra. Se pravi, arbitrirali smo. Torej bomo imeli 0,05 centa dobička za vsak evro brez tveganja (brez provizij in drugih). S to strategijo urejamo trg in povzročamo dvig cene dolarja v Madridu in v New Yorku, prilagajamo se tako, da ni arbitražnih možnosti.
Devizni trg je eden najbolj likvidnih na svetu, zato je na njem zelo težko arbitrirati. Ta primer je zaradi lažjega razumevanja pretiran.
Špekulacije