Diskontirano obdobje vračila je dinamična metoda ocenjevanja naložbe, ki določa, kdaj se denar povrne od naložbe, ob upoštevanju učinkov časa na denar.
To je likvidnostno merilo, ki je enakovredno preprostemu obdobju izterjave ali povračilu, vendar z diskontiranjem denarnih tokov. Gre za odštevanje diskontiranih denarnih tokov od začetne naložbe, dokler naložba ne izterja, in to leto bo to diskontirano povračilo.
Predstavlja čas, potreben za povrnitev naložbe, ob upoštevanju trenutka, v katerem se pojavijo denarni tokovi. Ima tudi nekaj težav, na primer, da ne upošteva denarnih tokov, ki se pojavijo v posameznem obdobju po povrnitvi naložbe.
Zato je konfiguriran kot ustrezna metoda za oceno tveganih naložb, ki omogoča dokončanje izvedene analize z merili donosnosti (NPV ali IRR).
Primerjava med NPV in IRRFormula za povračilo s popustom
Najlažje ga izračunamo s pomočjo preglednice. Lahko pa ga izračunamo tudi s preprosto formulo povračila, ko diskontiramo obdobja do trenutnega trenutka. To je formula za izračun:
Kje:
- do: To je številka neposredno prejšnjega obdobja do izterjave začetnega izplačila
- jaz0: To je začetna naložba projekta
- b: To je vsota pretokov do konca obdobja «a»
- Ft: To je vrednost denarnega toka leta, v katerem je naložba povrnjena
Primer povračila s popustom
Recimo, da v prvem letu naložimo 1.000 EUR, v naslednjih štirih letih pa ob koncu vsakega leta prejmemo 400 EUR. Diskontna stopnja, ki jo bomo uporabili za izračun vrednosti pretokov, bo 10%. Naša nediskontirana shema denarnega toka bo:
-1000 / 400 / 400 / 400 / 400
Za izračun vrednosti vsakega obdobja bomo upoštevali leto, v katerem smo jih prejeli:
V prvem letu prejmemo 400 evrov, kar je znižano na leto naložbe (leto nič) vredno 363,63 evra. Z diskontiranjem vseh denarnih tokov dobimo naslednjo shemo diskontiranega toka:
-1000 / 363,64 / 330,58 / 300,53 / 273,2
Če prištejemo pretoke iz prvih treh let, dobimo 994,75 evra. Za izterjavo je torej 5,25 evra. Zdaj uporabimo preprosto formulo vračila:
Povračilo s popustom = 3 leta + 5,25 / 273,2 = 3,02 leta
V skladu s to naložbeno shemo bo za izterjavo izplačanega denarja potrebnih 3,02 leta.
Glede na preprosto povračilo bi znašali: 1000/400 = 2,5 leta
Če primerjamo diskontno povračilo, vidimo, da nam bo preprosto povračilo povedalo, da naložbo povrnemo prej (2,5 leta), medtem ko je resničnost taka, da bo trajalo 3,02 leta z uporabo 10% diskontne stopnje. To je zato, ker ima denar v prihodnosti manj vrednosti, če je diskontna stopnja pozitivna.