Likvidnostna past je gospodarski pojav, pri katerem običajna denarna politika izgubi sposobnost spodbujanja agregatnega povpraševanja.
Posledično te politike neučinkovito spodbujajo gospodarsko aktivnost ali spreminjajo raven cen. To se zgodi, ko so obrestne mere blizu ali enake nič. To pomeni, da so dosegli spodnjo mejo. Ta omejitev se lahko razlikuje glede na značilnosti posameznega gospodarstva.
Konvencionalna denarna politika prav tako vzpostavlja menjalno razmerje med obveznicami in denarjem. V primeru likvidnostne pasti ta politika ne deluje, ker agenti zadržijo nov denar v obtoku. Ker so obrestne mere zelo nizke, obveznice in denar postanejo enakovredno premoženje.
Na koncu denarna oblast s konvencionalno monetarno politiko ne more vplivati na realni sektor. To je tudi posledica njihove nezmožnosti spremeniti pričakovanja agentov. V tem primeru se je med drugim treba zateči k nekonvencionalni monetarni politiki.
Likvidnostna past in šole ekonomske misli
Glavne šole ekonomske misli se o tem pojavu razlikujejo. Povzetek njihovega pristopa je naslednji:
- Likvidnostna past je pojav, ki ga je opisala kejnzijanska šola. Ekonomisti te šole skozi model IS-LM označujejo ta pojav. Poleg tega se uporablja kot argument v prid fiskalni politiki kot spodbudi za gospodarsko rast.
- Monetaristična šola zavrača izgubo učinkovitosti denarne politike zaradi nizkih obrestnih mer. Osrednji argument je, da obstajajo tudi drugi mehanizmi prenosa denarne politike, ki niso obrestna mera.
- Neoklasična šola izhaja iz načela konkurenčnega ravnotežja, zato je likvidnostna past še eno ravnovesje. Na ta način bo mehanizem samonastavitve odgovoren za rešitev pojava, pri čemer fiskalna politika ali kakršno koli državno posredovanje ne bo potrebno.
Rešitve likvidnostne pasti
Nekatere rešitve, ki so jih ekonomisti predlagali za rešitev te situacije, so naslednje:
- Fiskalna politika: Zaradi nemogočega učinkovitega izvajanja denarne politike je mogoče uporabiti fiskalno politiko. Na ta način se spodbuja agregatno povpraševanje za ponovno aktiviranje gospodarske dejavnosti.
- Inflacijska pričakovanja: Druga od široko promoviranih politik je ustvarjanje prihodnjih inflacijskih pričakovanj. Najprej z zavezo denarne oblasti, da bo dosegla višjo raven cen. To s pomočjo načrta za ciljanje na inflacijo skozi čas. Drugič, izvajati ukrepe, ki vodijo k tem ciljem, s ciljem ustvariti zaupanje med prebivalstvom. Lahko se na primer zatečete k amortizaciji lokalne valute.
- Finančno posredništvo: Drugo nekonvencionalno priporočilo monetarne politike bi bilo izvajanje kreditnega sistema centralne banke. Ta primer velja, kadar nizke obrestne mere sočasno obstajajo z deflacijo v gospodarstvu. V tem primeru je nizko povpraševanje po kreditih posledica visokih stroškov zadolževanja.
- Operacije na odprtem trgu: Predlagano je tudi pridobivanje finančnih sredstev in dolgoročnih obveznic, ki se za centralno banko štejejo za nestandardne. Na ta način želi posredno vplivati na obrestne mere.
