Strukturirani produkt je finančni instrument, ki izhaja iz kombinacije različnih finančnih produktov.
Tako strukturiran izdelek deluje kot en sam izdelek. Če na primer kupimo delnico, bo naša donosnost odvisna od gibanja te delnice. Če gre navzgor, bomo zaslužili, če se bo znižal, pa bomo izgubili denar. Pri strukturiranih izdelkih se zgodi, da je njihova donosnost odvisna od kombinacije več njih. Če se na primer zaloga X zviša za več kot 10% in zaloga Y ne izgubi več kot 30%, je njen donos 5%.
Za strukturirane izdelke je običajno, da sredstvo s stalnim donosom kombinirajo z drugimi izvedenimi finančnimi instrumenti. Ni pa nujno, da je tako. To je zato, ker je mogoče strukturirane izdelke izdelati z združevanjem različnih pozicij v finančnih opcijah na istih ali različnih sredstvih. Te vrste izdelkov so razvrščene kot kompleksne.
Vrste strukturiranih izdelkov
Glede na izbrano strukturo obstajata dve glavni kategoriji:
- Z garancijo 100% izterjave.
- Pomemben del začetne naložbe je na primer zagotovil 80% vloženega kapitala.
Vlagatelj sklene pogodbo o tem izdelku, pri katerem izdajatelj ob zapadlosti jamči začetno vrednost ali velik njen del, in donos, ki je povezan z obrestnimi merami, kot če bi šlo za davek za določen čas ali za vplačilo na vpogled z drugo spremenljivko. Ta spremenljivka je lahko prevrednotenje v določenem odstotku delniškega indeksa, delnice, indeksa cen itd.
Strukturirani izdelki so se začeli z zelo enostavnimi strukturami in se preselili v bolj zapletene strukture, saj je njihova donosnost odvisna od spremenljivk, kot so obrestne mere, nestanovitnost osnovnega sredstva ali provizija posrednika. Te komponente lahko pojasnimo še naprej:
- Obrestne mere: Če so zelo visoke, bomo imeli na voljo več denarja za nakup finančne možnosti, torej večji odstotek donosnosti.
- Volatilnost: Če je več volatilnosti, finančna možnost dražje bo, nasprotno pa bo premija za opcije cenejša, če bo manj nestanovitnosti. Njeno merjenje poteka prek grščine Vega.
- Provizija posrednika: Strošek je obrestna mera, ki nam jo dajo ob zapadlosti, ki bo nižja od tržne stopnje.
Možno je, da obstajajo okna preklica izdelka, ki omogočajo njegovo popolno ali delno reševanje s kakšno vrsto kazni. Poleg tega obstajajo strukture, ki so postale modne, imenovane „obratno zamenljive“ in omogočajo, da je ob zapadlosti namesto, da bi dostavil denar, bil imetnik in ga lahko zamenjal za osnovno sredstvo, za katero smo sklenili pogodbo (predstavljajmo si so delnice), ki temeljijo na predhodno določenih merilih poravnave. Kapital pa ni zajamčen.
Vozila za strukturirane izdelke
V bančnem poslovanju s prebivalstvom je običajno razviti strukturirane produkte, obstajajo pa tudi zavarovalnice, ki jih tržijo. S komercialnega vidika so različna vozila:
- Strukturirane vloge.
- Strukturirane menice ali obveznice.
- Strukturirani nakupni boni.
- Zajamčena sredstva.
- Nezavarovana sredstva.
- Finančno zavarovanje.
- Strukturirani skladi
Za katere je nadzorni organ Generalni direktorat za zavarovanja za finančna zavarovanja, za ostale pa Nacionalna komisija za trg vrednostnih papirjev (CNMV).
Kako naredite strukturiran izdelek?
Predstavljajmo si strukturo 100.000 EUR v treh letih v Ibexu35.
Za zagotovitev začetne naložbe morate izračunati, koliko denarja bi morali vložiti danes, da bi v treh letih dobili 100.000 evrov. Recimo tudi, da so triletne obrestne mere 4%. Z uporabo formule sestavljenih obresti bi imeli:
Co: Začetni kapital.
Cn: končni kapital.
i: netvegana obrestna mera.
n: investicijsko obdobje.
Začetni kapital = Končni kapital / (1 + i) n = 100.000/ (1 + 0,04)^3= 92.455 evrov
Z 92.455 evri bomo zagotovili začetni kapital v višini 100.000 evrov v treh letih. Če odštejemo 100.000 - 92.455, dobimo 7.545 evrov, preostali denar za nakup opcije na Ibex35 z ročnostjo 3 leta. Za idejo lahko s 7.545 evri kupimo 100% tistega, kar Ibex35 naraste, za nominalnih 50.000 evrov. Ker je polog 100.000 evrov, bomo prejeli 50% zvišanega indeksa, to je 50.000 / 2.