Tvegani kapital oz zasebni kapital se nanaša na naložbene strategije, ki vlagajo v osnovni kapital zasebnega podjetja (ki ni kotirano na borzi), kot so vprašanja zasebnega kapitala ali vprašanja, povezana z osnovnim kapitalom zasebnih podjetij.
Naložbe v tvegani kapital so ponavadi povezane z večjim tveganjem kot vlaganje v delnice na borzi, vendar so tudi (morda zaradi tega) tudi donosi višji. Druga značilnost te vrste naložbene strategije je, da je naložbeno obdobje običajno dolgoročno in ima dokaj visoko nelikvidnostno komponento.
Značilnosti tveganega kapitala
Če povzamemo, lahko sklepamo, da ima tvegani kapital na splošno naslednje skupne značilnosti:
- Naložbe v družbe, ki ne kotirajo na borzi. Dejansko je ideja, ki izhaja iz tveganega kapitala, na eni strani financirati mala in srednje velika podjetja (z dokapitalizacijo), na drugi pa naložbe tistih, ki posojajo omenjena sredstva, narediti donosne. Provizija za posredovanje (ki je lahko fiksna ali spremenljiva) je tista, ki jo prevzame subjekt tveganega kapitala. Obstajajo lahko izjeme, pri katerih vlagate v podjetje, ki ne kotira na borzi, vendar to ni običajno.
- Obdobje naložb je med 4 ali 10 leti, Lahko se podaljša, če stanje gospodarstva, v katerem omenjeno podjetje deluje, to zahteva (zunanji dejavniki).
- Donosnost tovrstnih naložb je običajno približno 20% (IRR). Izhaja iz razlike med nakupno ceno in prodajno ceno plus dividende, čeprav običajno vlagajo v podjetja v obdobju širitve dobiček.
- Tvegani kapital večinoma vlaga v podjetja v fazi rasti.
- Poleg sredstev, ki se vbrizgajo in služijo kot financiranje podjetja, običajno v upravnem odboru sedi strokovnjak iz subjekta tveganega kapitala.
- Vodstvena ekipa je v večini primerov tista, ki razlikuje v naložbenih podjetjih. No, to je edino zagotovilo, ki ga imajo strokovnjaki s področja tveganega kapitala, ki jih izberejo podjetja. To ni edino, na kar gleda, temveč tudi poslovni načrt podjetja in prihodnji denarni tok.
V procesu tveganega kapitala obstajajo trije posebej pomembni trenutki, ki se vedno zgodijo na enak način.
- Računovodstvo sklada: Denar zbira subjekt tveganega kapitala, ki bo uporabljen za naložbe v portfeljska podjetja.
- Naložbe: prek sklada tveganega kapitala.
- Odstranitev: To je ena najpomembnejših točk v celotnem procesu. Obstaja več načinov, kako mora subjekt tveganega kapitala izstopiti iz kapitala podjetja.
- Prodaja delnic na trgu z IPO (prek a javna ponudba za prodajo)
- Delničarji, ki so že bili v družbi, lahko delnice odkupijo od družbe tveganega kapitala.
- Delnice se lahko prodajo tretji osebi v zasebni transakciji.
- Lahko se zgodi, da je družba likvidirana zaradi insolventnosti.
Vrste naložb
Štiri različne vrste naložb, ki spadajo na področje tveganega kapitala, vključujejo:
- Tveganega kapitala: Kapitalsko financiranje podjetij v njihovi prvi fazi življenja, zagonskih podjetij.
- Odkupi s finančnim vzvodom (LBO) ali nakupi s finančnim vzvodom: V tem primeru gre za javna podjetja, ki se privatizirajo z odkupom javnih delnic z izposojo denarja (financiranje).
- Mezzaninsko financiranje: mešanica med zasebnim dolgom in lastniškim financiranjem.
- V zadolžitvi: naložbe zasebnega kapitala v uveljavljena podjetja, ki imajo finančne težave ali težave.
Struktura tveganega kapitala
V strukturi tveganega kapitala so med seboj povezani štirje deli:
1. Vlagatelji.
2. Subjekti tveganega kapitala.
3. Skladi tveganega kapitala.
4. Portfelji skladov tveganega kapitala.
Ta struktura se morda zdi zmedena, vendar se izraz "naložba tveganega kapitala" pojavlja na vseh štirih ravneh. Da bi razjasnili nekaj dvomov, moramo razumeti strukturo zasebnega kapitala.
The subjekti v tveganega kapitala imajo vlogo posrednikov v finančnih trgov. Na eni strani zbirajo sredstva (od tistih vlagateljev, ki želijo doseči visoko donosnost), na drugi pa upravljajo naložbe teh sredstev. Ta podjetja poslujejo z enim ali več skladi tveganega kapitala. Omejeni partnerji, običajno institucionalni vlagatelji in v manjši meri bogati posamezniki, zagotavljajo večino kapitala sklada. Na ta način partnerji namesto v družbo vlagajo v sklad tveganega kapitala. Vsak od skladov tveganega kapitala ima portfelj ali portfelj podjetij, v katera vlaga zbrana sredstva.
Sporazum o omejenem partnerstvu sklada tveganega kapitala določa pravni okvir združenja in opisuje pogoje za vse stranke, ki sodelujejo v skladu.
Pričakovana življenjska doba sklada je običajno med 4 in 10 leti z možnim podaljšanjem do treh let. Delnice sklada niso registrirane pri Komisiji za vrednostne papirje in vrednostne papirje (SEC-), zato z njimi ni mogoče trgovati na javnih trgih, torej na borzi.
Sklad tveganega kapitala vlaga v podjetja, ki so v obdobju širitve, in na ta način sedi v upravnem odboru enega od svojih strokovnjakov iz subjekta tveganega kapitala, da prevzame vajeti podjetja in doseže njegovo učinkovitost. .
Naslednji diagram vam lahko pomaga razumeti naložbeni postopek:
