Geometrijska stopnja donosa je povprečni odstotek donosa, ki se pripiše upravitelju portfelja in se izračuna po formuli geometrijskega povprečja donosnosti sredstev ali portfelja v različnih časovnih obdobjih.
Z drugimi besedami, geometrijska stopnja donosa je povprečna donosnost, ki jo dobimo z upoštevanjem geometrijskega povprečja donosnosti portfelja iz različnih časovnih obdobij.
Prav tako se imenuje geometrijska stopnja donosa Časovno ponderirana stopnja donosa.
Geometrijska stopnja donosa in geometrijska sredina
Kako sta si podobni geometrična sredina in geometrijska donosnost? No, v bistvu oba koncepta izhajata iz iste formule.
Geometrijska sredina se izračuna kot n-ti koren množenja opazovanj spremenljivke, tako da:
Torej, če nastavimo vsako opazovanje na 1+ r, bi imeli:
In jo nadomestimo v enačbi geometrijske sredine:
Formula geometrijske stopnje donosa (TGR)
Zdaj pa poglejmo formulo za geometrijsko stopnjo donosa:
Imajo določeno podobnost, kajne? TGR se razlikuje od geometrijske sredine, ker odštejemo 1 od konca korena, da odstranimo učinek 1, ki smo jih dodali vzdolž korena. Donosi, ki se upoštevajo v IMT, so običajno preproste in letne občutljivosti.
Pomembno je vedeti, da je korenski indeks (n) število obdobij, v katerih traja naložba.
Drug bolj splošen način izražanja TGR je naslednji:
Kjer je pred vrnitvami znak +/-. Ta znak pomeni, da so lahko donosi pozitivni in negativni, zato, če kdaj vidimo formulo, napisano z negativnimi znaki, je to zato, ker so bili donosi na naložbi negativni.
Čemu služi geometrijska stopnja donosa?
TGR se uporablja, kadar želimo vedeti povprečno letno donosnost naložbe. Dobra metrika je poznati akumulirano donosnost naložbe v različnih obdobjih.
Primer TGR
Predvidevamo, da je vzajemni sklad prvo leto dosegel donos 30% in drugo leto 20%. Izračunajte geometrijsko donosnost, ki jo je pridobil naš kapital, deponiran v investicijski sklad.
n = 2
r1 = 0,30
r2 = -0,20
Nato v znanju vrednosti spremenljivk nadomestimo v formulo IRR:
Zato lahko sklepamo, da je bila geometrijska stopnja donosa investicijskega sklada v teh dveh letih 1,98%.
Razlika med IRR in geometrijsko stopnjo donosa