Stanje naložbenega projekta v določenem trenutku je kapitalizirana vsota čistih denarnih tokov, ki izhajajo iz tega projekta do tega trenutka, z uporabo IRR projekta kot stopnje kapitalizacije.
Koncept ravnotežja nam bo omogočil vedeti, ali je naložba čista ali mešana.
Zahvaljujoč ravnotežju vemo, da je IRR dosleden pri vseh čistih naložbah. Mislim, to je ekonomsko smiselno. Po drugi strani pri mešanih naložbah izražanje IRR ni dosledno. To pomeni, da je donosnost odvisna od stroškov kapitala podjetja.
Razlaga bilance naložbenega projekta v času t (St)
- St (r) <0: Projekt je dolžan vlagatelju. Do zdaj je bila ustvarjena dobičkonosnost, nižja od pričakovane. Še vedno naj bi prejel denar od naložbe.
- St (r)> 0: Vlagatelj je dolžan projektu, ker je doslej t ustvaril večjo donosnost, kot je bilo pričakovano na začetku.
- St (r) = 0: Takrat se poravna račun med projektom in vlagateljem. Pri preprostih naložbah se to vedno zgodi na koncu projekta.
Primer bilance naložbenega projekta
Za lažje razumevanje ravnotežja bomo podali primer preproste naložbe.
Če so denarni tokovi:
-1000/200/200/800
IRR projekta znaša 8%.
Stanje projekta v letu 0 je -1000.
Stanje projekta v 1. letu je -876,35. To je -1000 (1 + 0,08) +200.
Stanje projekta v 2. letu je -743,25. To je -876,35 (1 + 0,08) +200.
Stanje projekta v 3. letu je nič.
To je -743,25 (1 + 0,08) +800.
Vsa stanja na projektih so negativna ali nič, zato je naložba čista.