Zunanji razvoj je oblika poslovne rasti, ki je posledica prevzema, udeležbe, združevanja ali nadzora nad podjetjem, podjetji ali premoženjem drugih podjetij, razširitvijo njihovih sedanjih poslov ali vstopom v nova. Izraz, ki se uporablja v poslovnem žargonu, je združitve in prevzemi, ki prihaja iz angleščineZdružitve in prevzemi.
Razlogi za odločitev podjetja o zunanjem razvoju (združitve, prevzemi, zavezništva …) v primerjavi z notranjim izvirajo iz različnih vzrokov, ki jih bomo komentirali v tej definiciji.
Razlogi za združitve in prevzeme
Izpostavili bomo razloge za gospodarsko in tržno moč.
1. Ekonomski razlogi
- Zmanjšanje cene: Via ekonomija obsega jaz ekonomije obsega z integracijo dveh podjetij, katerih proizvodni in komercialni sistemi se med seboj dopolnjujejo in ustvarjajo sinergije.
- Pojdi novih virov in zmogljivosti prek sindikata ali pridobitve drugega podjetja.
- Zamenjava vodstvene ekipe: Običajno se zgodi, da se ob zamenjavi naslova vrednost poveča.
- Pridobitev davčnih spodbud ki lahko z obstojem izjem ali bonusov poveča koristi prevzemov in združitev.
2. Motivi za tržno moč
- Morda je to edini način vstopite v industrijo in / ali državo, za močne vstopne ovire.
- Ko so združitve in prevzemi horizontalna integracija išče se povečanje tržne moči nastale družbe in posledično a zmanjšana raven konkurence v industriji.
- Ko so združitve in prevzemi vertikalna integracija podjetja, ki delujejo v različnih fazah proizvodnega cikla, so integrirana, cilj je takoj doseči prednosti vertikalne integracije, tako nazaj kot naprej.
Vrste zunanjega razvoja
Vrste zunanjega razvoja so:
- Združitev podjetij: Integracija dveh ali več podjetij, tako da vsaj en izvirnik izgine.
- Pridobitev podjetij: Operacija nakupa in prodaje paketov delnic med dvema družbama, pri čemer vsaka od njih ohranja svojo pravno osebnost.
- Sodelovanje ali zavezništva med podjetji: Vmesna formula, povezave in odnosi se vzpostavijo med podjetji brez izgube pravne osebnosti katerega koli od udeležencev, ki ohranjajo svojo pravno in operativno neodvisnost.
Glede na vrsto razmerja med podjetji jih lahko razvrstimo na:
- Vodoravno: Podjetji si medsebojno tekmujeta in pripadata isti panogi.
- Navpično: Podjetja se nahajajo v različnih fazah celotnega cikla izkoriščanja izdelka.
- Konglomerati: Podjetja se med seboj zelo razlikujejo.
Vrste združitev
So sindikati med dvema ali več podjetji z izgubo pravne osebnosti vsaj enega udeleženca.
1. Čista fuzija
Dve ali več enakovrednih podjetij se strinjata, da se bosta pridružili in ustanovili novo podjetje, ki mu prispevata vsa svoja sredstva; raztapljanje primitivnih podjetij. (A + B = C)
2. Združitev z absorpcijo
Eno od vpletenih podjetij (prevzetih) izgine in svoja sredstva vključi v prevzemno podjetje. Podjetje, ki prevzema prevzem (A), še naprej obstaja, vendar v lastni kapital kopiči ustrezna prevzeto podjetje (B).
3. Združitev z delnim prispevkom sredstev
Družba (A) prispeva le del svojih sredstev (a) skupaj z drugo družbo, s katero se združi (B), bodisi v novo družbo (C), ki je ustanovljena v sami pogodbi o združitvi, bodisi v drugo predhodno obstoječa družba (B), ki tako povečuje svojo velikost (B '); potrebno je, da se družba, ki prispeva sredstva (A), ne razpusti.
Nakupi
Udeležba ali prevzem družb se zgodi, ko družba kupi del osnovnega kapitala druge družbe z namenom, da v celoti ali delno prevlada nad njo.
Pridobitev ali udeležba v družbah bo povzročila različne ravni ali stopnje nadzora, odvisno od odstotka pridobljenega kapitala v njegovi lasti in glede na način, kako se preostali vrednostni papirji razdelijo med druge delničarje: veliki paketi delnic v rokah zelo malo posameznikov ali večjega števila delničarjev z malo posamezne udeležbe.
Nakup podjetja se lahko opravi po običajni kupoprodajni pogodbi, v zadnjih desetletjih pa sta bili razviti dve finančni formuli:
- Kupujte s finančnim vzvodom ali v angleščini Odkup z vzvodom (LBO).
- Javna ponudba za nakup delnic (OPA).
1. Nakup prek finančnega vzvoda (LBO)
Nakup s finančnim vzvodom (LBO) zajema financiranje pomembnega dela nabavne cene podjetja z uporabo dolga.
Ta dolg je zavarovan ne le s kupčevim lastniškim ali kreditnim zmožnostjo, temveč tudi s sredstvi prevzete družbe in njenimi prihodnjimi denarnimi tokovi. Torej po prevzemu delež dolga običajno doseže zelo visoke vrednosti.
Mogoče je, da nakup opravijo isti upravitelji podjetja, ki ga je treba pridobiti. V tem primeru imamo opravka z nakupom s strani uprave ali Management Buy-Out (MBO). Razlog, da se odločijo za ponudbo podjetja, v katerem delajo, je usmeriti podjetje v pravo smer.
2. Javna ponudba za nakup delnic (OPA)
The javna ponudba za nakup delnic OPA, se zgodi, ko družba delničarjem druge družbe, ki kotira na borzi, pod določenimi pogoji ponudi nakup celotnega ali dela osnovnega kapitala.
Najdemo obsežnejšo razlago ponudb za prevzem tukaj.
Razkol