Javna nakupna ponudba (OPA) je operacija, ki je sestavljena iz javnega predloga namere nakupa delnic družbe, ki kotira na borzi, po določeni ceni.
OPA lahko izvede katera koli fizična ali pravna oseba, ki je za to pooblaščena. To pomeni, da lahko oseba ali podjetje ponudi ponudbo za nakup delnic ali drugih vrednostnih papirjev, ki omogočajo nadzor, kot so zamenljive obveznice.
V zameno se, kot smo že povedali, ponudi cena. Ta cena se običajno plača v gotovini, lahko pa je tudi v delnicah ali mešana (denar in delnice).
Kaj je cilj prevzemne ponudbe (OPA)?
Cilj je doseči pomembno udeležbo v osnovnem kapitalu, ki nam omogoča prevzem nadzora nad podjetjem. Kadar koli podjetje trguje pod njegovo resnično vrednostjo, je lahko tarča napada drugega podjetja, ki vidi možnost zaslužka z nakupom, organizacijo in prodajo podjetja. Podjetja, ki to počnejo, se imenujejo finančni morski psi.
Po navedbi navedenega pa moramo reči, da lahko glede na konkreten namen, kdo izvaja prevzemno ponudbo, govorimo o različnih vrstah prevzemnih ponudb. Nato bomo videli vrste OPA, ki obstajajo.
Vrste ponudb za prevzem (OPA)
Na splošno bi lahko ločili dve vrsti OPA glede na njihov namen:
Prijazna prevzemna ponudba
S prijazno prevzemno ponudbo se soočimo, ko se podjetje, ki daje ponudbo, in ciljno podjetje dogovorita glede cene in načina izvajanja operacije.
Obisk OPA je vedno prostovoljen. Vsak vlagatelj se mora na podlagi svojih interesov odločiti, ali bo ponudbo sprejel ali ne. Rok za sprejem ponudbe ne sme biti krajši od petnajst dni ali več kot sedemdeset, to določi ponudnik v informativni brošuri.
Ponudba za sovražno prevzem
To je sovražna prevzemna ponudba, kadar prevzemna operacija nima odobritve vodstvene ekipe ciljne družbe. Operacija koristi delničarjem "napadenega" podjetja, ker bodo prejeli znesek, večji od tistega, ki je vreden njihovih delnic na trgu.
V primeru, da bi bila cena nižja od tržne cene, noben delničar ne bi želel prodati svojih delnic ponudniku, zato mora ponudnik ponuditi sočno ponudbo. Kako torej delničarje sprejeti sovražni prevzem? Če jim ponudite več denarja, kot so na trgu vredne njihove delnice.
Ko se odločimo za to obliko nadzora, moramo ohraniti zaupnost svojih namenov in biti previdni, saj lahko v nasprotnem primeru poleg dviga vrednosti ciljnih delnic privabimo tudi druga zainteresirana podjetja.
Običajno se začne z nakupom paketa delnic velikosti, ki nam daje določena zagotovila za uspeh. Velikost paketa je odvisna od pravil regulatorja (CNMV v primeru Španije), saj ga je treba od prevzema več kot 3% družbe, ki kotira na borzi, sporočiti CNMV, vsakih nadaljnjih 5% pa je obvezno tudi sporoči.
Tako gledano se zdi težko dobiti "faktor presenečenja", če bodo kupci odkriti in se jim ne mudi, bodo počasi kopičili pakete delnic. Nasprotna taktika je napad zore, ki je sestavljen iz čimprejšnje pridobitve čim večje količine delnic.
Druge vrste OPA
Poleg glavnih dveh bi lahko omenili še naslednje vrste OPA:
- OPA izključitve.
- Konkurenčna prevzemna ponudba.
- Pogojna prevzemna ponudba.
- Zajeta prevzemna ponudba.
- Posredna ponudba za prevzem.
- Omejena prevzemna ponudba.
- Obvezna prevzemna ponudba.