Kriza Covid-19 je prinesla velike spremembe in mehiška denarna politika ni nobena izjema.
Ena glavnih značilnosti gospodarskih ukrepov, sprejetih po vsem svetu za ublažitev resnosti gospodarske krize, ki izhaja iz pandemije Covid-19, sta obseg in agresivnost denarne politike.
Faze denarne politike
Najprej bomo navedli teoretični okvir faz, ki naj bi jih centralne banke prestale v svojih ekstremnih monetarnih politikah.
- Faza I: Referenčne obrestne mere so znižane na nič ali negativne ravni, programi ustvarjanja denarja pa so objavljeni z nakupom državnih obveznic in drugih obveznic pri poslovnih bankah.
- Faza ii: Napovedano je postopno zmanjševanje rasti denarja, pri čemer bodo referenčne stopnje ohranjene na najnižji ravni.
- Faza III: Tiskanje denarja se ustavi in stopnje napotitev začnejo postopoma naraščati.
- Faza IV: Pojavi se, ko se referenčna obrestna mera, ki je naraščala, ustavi, ker se šteje, da je na nevtralni ravni, in centralna banka začne s postopnim dvigom denarja.
- V faza: Začeti se mora, ko se bo inflacija v državi močno povečala, centralna banka pa bo morala ukrepati tako, da bo referenčno obrestno mero zvišala na tisto, za katero velja, da je kontrakcijska, in pospešiti ukrepe za zbiranje odvečnega denarja v obtoku.
Mehiška banka
Mehiška centralna banka (Banxico), ki je mehiška centralna banka, je od decembra 2018 do avgusta 2019 ohranila referenčno stopnjo 8,25%, pri čemer je ohranila fazo IV svoje prejšnje ekspanzivne politike, vendar od septembra istega leta do septembra Mehiška centralna banka je leta 2020 svojo referenčno obrestno mero postopoma znižala na 4,50%, kar je pomenilo znižanje 375 bazičnih točk v enem letu in se vrnilo k bolj ekspanzivni politiki. Enako se je zgodilo z drugimi centralnimi bankami, kot sta Evropska centralna banka in Federal Reserve.
Danes so vse centralne banke po vsem svetu v prvi fazi, kar je posledica krize, ki jo je povzročila pandemija Covid-19. Centralne banke so sprejele zelo ekspanzivne monetarne politike, ki bi lahko povzročile velika izkrivljanja na vseh delniških trgih zaradi presežne globalne likvidnosti in nizkih stroškov denarja, ki jih povzročajo centralne banke.
Lani aprila 2020 je Banxico sprožil 10 dodatnih ukrepov, ki podpirajo delovanje nacionalnega finančnega sistema, ki vključuje 750.000 milijonov pesos (kar ustreza 3,3 odstotka bruto domačega proizvoda Mehike), s čimer želi Banxico spodbujati urejenega vedenje na finančnih trgih, okrepijo kanale za dodeljevanje kreditov in zagotovijo likvidnost za pravilen razvoj finančnega sistema ob pandemiji Covid-19 v državi.
Pandemija Covid-19 in njeni uničujoči negativni rezultati za svetovno gospodarsko aktivnost, skupaj z nenadnim padcem cen nafte, so negativno vplivali na obnašanje finančnih trgov v Mehiki. Banco de México zato meni, da bo hitro odprtje nekaterih ključnih sektorjev in regij spodbudilo določeno okrevanje gospodarske dejavnosti.
Dodatni podporni ukrepi
Dodatni podporni ukrepi, ki jih je sprejela Banco de México, so bili:
- Povečanje likvidnosti med obratovalnimi urami za lažje optimalno delovanje finančnih trgov in plačilnih sistemov.
- Širitev vrednostnih papirjev za Navadni dodatni likvidnostni sklad (FLAO). Se pravi, operacije varovanja pred tujo valuto in kreditne operacije v dolarjih.
- Širitev primernih primerkov za FLAO, s katerimi se je centralna banka odločila, da bo dostop do njih razširila na razvojne bančne institucije.
- Okno za odkup terminskih državnih vrednostnih papirjev, tako da finančne institucije z državnim dolgom pridobijo likvidnost, ne da bi morale svoje vrednostne papirje odsvojiti v razmerah velike volatilnosti na finančnih trgih.
- Okno za začasno izmenjavo jamstev.
- Sklad za poročanje o vrednostnih papirjih podjetij.
- Zagotavljanje virov bančnim institucijam za usmerjanje kreditov do mikro, malih in srednje velikih podjetij in posameznikov, ki jih prizadene pandemija.
- Instrument financiranja več bančnih institucij, zajamčenih s podjetniškimi posojili, za financiranje mikro, malih in srednje velikih podjetij.
- Zamenjava državnih vrednostnih papirjev.
- Menjave pred živo mejo, plačljive z razliko v dolarjih, s nasprotnimi strankami, ki nimajo stalnega prebivališča v državi, da bi poslovale v urah, ko so nacionalni trgi zaprti.
Ali bo ta denarna politika pomagala mehiškemu gospodarstvu?
Vpliv pandemije Covid-19 je bil precejšen in za mehiško gospodarstvo še vedno obstaja negotovost, pri čemer je razmerje tveganj za rast še naprej občutno nagnjeno navzdol, saj je za konec leta 2020 ocenjen 12,8-odstotni padec BDP, ki je najslabši scenarij, bo leta 2021 prišlo do ponovnega povečanja 3,2% in leta 2022 3,0%, vendar je negotovost velika.
Izhod iz padca, ki je povzročil to gospodarsko krizo, ne bo tisti, ki si ga je želel trg v simetrični številki "V", če ne, bo to podaljšana številka "W", to, če bomo v primerih spet imeli močan odboj Covid-19 in vrnitev v družbeno zaprtost, kar je pričakovano že zaradi izbruhov, zabeleženih v različnih regijah Evrope.
Banco de México mora kmalu okrepiti svoje ukrepe, napovedane pred nekaj meseci, saj je napovedanih 750.000 milijonov pesojev a priori nezadosten znesek za oživitev gospodarstva, zaradi česar sklepamo, da skuša trenutna denarna politika omiliti globino recesije. in ne podpira naslednjega okrevanja mehiškega gospodarstva.