Premoženje je sredstvo, ki služi kot jamstvo za odobritev posojila, izdajo obveznic ali katero koli drugo finančno operacijo. Kakovost podpore zavarovanja bo odvisna od njegove bonitetne ocene in uspešnosti poslovanja.
Iz tega razloga je analiza zavarovanja ključnega pomena za oceno naslova (listinjenje v angleščini). To je skupina posojil, ki prodajajo finančna sredstva, za katera jamčijo, in so v primeru lastništva obveznice listinjenja.
V preteklosti, ko se je trg listinjenja začel razvijati, so bila zavarovanja v glavnem sestavljena iz hipotekarnih posojil. Vendar pa kot finančnih trgov raznolikost sredstev je bila večja. Zato je trenutno več sredstev, ki se lahko uporabijo kot zavarovanje ali zavarovanje.
Zavarovanja so zelo pogosta tudi pri repo operacijah. V resnici gre za pojem zavarovanja s premoženjem na finančnih trgih. Spomnimo se, da pri repo operaciji pride do izmenjave med dvema nasprotnima strankama. Na eni strani je dobavljeno sredstvo s stalnim donosom, kot je obveznica ali menica, na drugi pa denarna sredstva. Vse to, da bi v določenem obdobju prišlo do nasprotne operacije. To pomeni, da se na eni strani vrne sredstvo s stalnim dohodkom, na drugi strani pa denar in nekaj obresti.
Na trgih Ljubljane izvedeni finančni instrumenti smo našli sporazumi o zavarovanju. Kot že ime pove, gre za sporazume, ki zagotavljajo zaščito pred morebitno kršitvijo katere koli njene obveznosti v transakciji z izvedenimi finančnimi instrumenti. Ti sporazumi s pravnim dokumentom poenotijo mehanizem za zmanjševanje kreditnega tveganja (nasprotna stranka). V ta namen določimo sredstva, ki jih je mogoče izročiti kot jamstvo za obveznost.
Vrste zavarovanja
Obstajajo različne vrste zavarovanja:
- Posojila: Ločimo lahko osebna posojila in posojila z realnimi garancijami.
- Pravice do zbiranja: Kot rezultat transakcij s posamezniki in podjetji z odloženim plačilom.
- Pravice izkoriščanja: So dohodek v obliki obrokov, kot npr tantieme, franšize, najemi itd.
- Pogodbe o storitvah: Pogodbe o dobavi, kot so voda, elektrika, plin itd., Čeprav niso natančne količine.
Analiza zavarovanja
Za analizo, ali je kakovost kritja ali podpore zavarovanja s premoženjem dobra, moramo upoštevati naslednje dejavnike:
- Predvidljivost dohodnih denarnih tokov.
- Zamuda pri plačilih in tveganje neplačila in likvidnosti.
- Diverzifikacija sektorskih in geografskih tveganj.
- Dodatna jamstva, povezana z zavarovanjem.
- Zakonitost in regulativni okvir tega sredstva.
- Navzkrižno zavarovanje v primeru zavarovanja skupine sredstev, če eno ne uspe, lahko preostanek uporabi za varovanje pred tem sredstvom.
Primer zavarovanja
Najpogostejši primer zavarovanja s premoženjem je repo posli. To je eden od postopkov, ki ga banke in druga velika podjetja najbolj uporabljajo za pridobivanje likvidnosti. Zato je bistvenega pomena za pravilno delovanje obvezniškega trga.
Pri repo skladih ima ena stranka dolžniške vrednostne papirje, ki so praviloma običajno netvegane obveznice, poleg tega pa potrebuje likvidnost. Druga stranka ima presežno likvidnost in jo bo zamenjala za obveznice (s trdno pogodbo o odplačilu) v zameno za obrestno mero ali "repo ceno".
Logika te transakcije je enaka kot pri hipoteki. Z drugimi besedami, oseba, ki daje posojilo, ima možnost, da si zagotovi položaj z izvrševanjem sredstva. Razlog za omejitev zavarovanja z varnimi obveznicami je ohranjanje stabilnosti vrednostnega papirja, ki služi kot zavarovanje.
Praviloma so ameriške zakladne menice (državne zakladne menice) ali nemška obveznica klicale Bund do 10 let. Zato se pri dvojnih postopkih kupoprodaje, kot so repo posli, pojavi jamstvo za zavarovanje s premoženjem. Običajno vrednostni papir javnega dolga, ki daje prednost izvedbi operacije financiranja naložb in znižuje obrestno mero v primerjavi s tvegano operacijo. Omenjena garancija so lahko zakladne menice, državne obveznice ali obveznosti in celo zadolžnice podjetij in zasebne obveznice s stalnim donosom ali izdajatelji, ki niso država. Ker imajo zajamčeno poslovanje, ustvarjajo, kot smo že omenili, obrestne mere, nižje od obrestnih mer na medbančnem trgu vlog za isti rok.
Drug primer zavarovanja najdemo v ZDA. Prek hipotekarnih varnostnih obveznic, imenovanih Vrednostni papirji s hipoteko (MBS). V tem primeru se izda vrsta obveznic ABS, ki bodo njihovim vlagateljem plačale obrestno mero. To bo prišlo iz rok hipotekarnih plačil z diskontiranjem provizije, ki bo na eni strani za banko in drugič za posebno vozilo, ki je bilo ustvarjeno za titriranje iz bilance stanja banke (ob bilančna tveganja).
