Evropa se sooča z dvema resnima težavama: stagnacija gospodarske rasti - recesija - in strašna deflacija.Vklopljeno Economipedia smo že razložili koncept QE. Zdaj gremo dlje in analiziramo QE, ki je nedavno odobril Evropska centralna banka .
Evropski centralni banki (ECB), ki ji predseduje Mario draghiNekaj časa je preučeval možnost prekinitve varčevalnih politik in sprožil QE za reševanje gospodarskih težav v evroobmočju. Negotovost se je končala zaradi objave Eurostata 7. januarja 2015, da so bile decembra 2014 cene v evroobmočju na negativnem ozemlju. Draghi ni več čakal na prvi seji sveta ECB dne denarna politika leta odobril začetek QE. Na nezadovoljstvo Nemčije.
Ta mera denarne ekspanzije se bo povečala bilance ECB za 50% in je dosegla 3 bilijone EUR.S to denarno ekspanzijo namerava ECB vbrizgavanje denarja v gospodarstvo z množičnim nakupom javnega dolga. ECB kupuje državni dolg in plačajte z evri, rezultat je več evrov v obtoku. Tokrat je drugače, ker je njegov namen ustvarjati inflacijaPovečanje denarne osnove torej ne bo steriliziralo učinka dokapitalizacije.
Zakaj ECB želi v gospodarstvo vložiti več denarja?
Temelji na ideji, da z več denarja na finančnih trgih to v realno gospodarstvo uhaja s posojili in krediti posameznikom in podjetjem. Ponovno aktiviranje naložb, potrošnje in zaposlovanja. S tem ukrepom je izravnati krivuljo obrestnih mer (nižje obrestne mere za kratkoročne in dolgoročnejše dolžniške izdaje), tako bodo banke videle manj privlačen nakup dolga (nižji donosi zaradi nižjih obrestnih mer) in nato porabile za posojilo družinam in podjetjem.
Kot smo že omenili, je trenutni gospodarski kontekst zaznamovan z strah pred deflacijo in stagnirajočo gospodarsko rastjo. Gospodarstvo evroobmočja potrebuje veliko spodbud za ponovno aktiviranje.
In ECB je doslej sprejela že veliko ukrepov:
- nižje obrestne mere na zgodovinsko najnižjo stopnjo 0,05%.
- Nakup zasebnega dolga (Cedule in listinjenja).
- Dve bančni operaciji financiranja v skupni vrednosti več kot 200.000 milijonov evrov.
Zaradi tega se je moral Mario Draghi zateči k natisnite več bankovcev spodbujati inflacijo in tako naprej ponovno aktivirati kredit, naložbe in potrošnjo.Ocene so nekaj več kot bilijon evrov novih s katerimi naj bi banke posojale denar in tako začele oživljanje gospodarstva evroobmočja.
Ta tok novega denarja bo prispel v paketih 60.000 milijonov evrov na mesec, 45.000 milijonov v zakladnih obveznicah in ostalo v zasebnem premoženju, v 19 mesecev. Od tega naslednje marca do septembra 2016. V primeru, da se po tem obdobju inflacija ne bo približala cilju ECB (2% srednjeročno), bo QE še naprej deloval. Se pravi, če cene ne bodo naraščale, bodo gospodarstvo še naprej preplavljale s papirjem.
Kdo prevzema tveganja v primeru izgub?
ECB bi vzajemno uporabila samo 20% izdaj centralnih bank, 80% tveganja bi nosile same. Z drugimi besedami, ECB prevzema tveganje 1 EUR na vsakih 5 EUR celotnega zneska. 20-odstotno tveganje, s katerim se sooča ECB, je sestavljeno iz vseh prevzetih dolgov, ki so jih kupile evropske institucije (ti morajo predstavljati 12% celotnega programa), in prevzemov, ki jih je izvedla sama ECB (8% vseh).
QE ni običajni ukrep, tako kot okoliščine niso. Toda utrip Maria Draghija ne trepeta in kot je odločno dejal 26. julija 2012 v Londonu: „V okviru našega mandata je ECB pripravljena storiti vse, da reši evro. In verjemite mi, dovolj bo. "
Preberite tudi: Kaj se zožuje?