Zdi se, da evropsko gospodarstvo kaže nekaj znakov oslabitve in vsi se bojijo padca v recesijo. Mario Draghi, predsednik Evropske centralne banke (ECB), pa po oceni tveganj meni, da je možnost ponovnega padca v recesijo precej majhna. Kljub vsemu sta padec številk rasti in propad svetovne trgovine še vedno zaskrbljujoča. Ali ima Draghi prav ali resnično grozi recesija?
Posledic recesije se vsi bojijo, še posebej po uničujočih učinkih zadnje velike gospodarske krize. Svetovno gospodarstvo začenja kazati znake oslabitve rasti in porast protekcionizma je povzročil pomemben padec mednarodne trgovine. Mario Draghi kljub vsemu vztraja, da recesijo šteje za malo verjeten scenarij.
Predvidevanje recesije ni enostavno in na to je že opozoril kolega José Francisco López v svojem članku "Ali je mogoče predvideti krize in recesije?" Napovedovanje ni lahka naloga, saj je ekonomija družboslovna znanost in ne prinaša neizpodbitnih resnic. Poleg tega številne napovedi temeljijo na statističnih izračunih, ki niso vedno izpolnjeni. Prav tako ne smemo pozabiti na vpliv človeškega dejavnika v gospodarstvu, ki lahko ogrozi vse vrste gospodarskih napovedi. Tudi najbolj ugledne organizacije se pri svojih napovedih motijo, zato je treba napovedi Maria Draghija ceniti v pošteni meri.
Upočasnjeno gospodarsko okolje
Kot smo že omenili, je eden izmed elementov, ki zbuja zaskrbljenost, padec podatkov o gospodarski rasti. Francisco Coll je v svojem članku "Gospodarska ekspanzija oslabi, rast se upočasnjuje" ponazoril, kako širi ekspanzijski cikel, saj se bodo ZDA s 3,5% registriranih leta 2018 povečale na 2,5% leta 2019 in 2% leta 2020. Še ena velika gospodarska rast moči, kot je Kitajska, katere številke rasti so bile astronomske, se bo njen BDP v letu 2019 povečal za manj kot 6%, kar bo pod podatki iz leta 2018. Tudi evropsko gospodarstvo se tega ne bo rešilo. 1,5%. Ne smemo pozabiti, da se je Nemčija, velika evropska gospodarska sila, nedavno izognila tehnični recesiji.
Tako obstajajo tisti, ki menijo, da je upadanje cikla gospodarske ekspanzije lahko uvod v recesijo. Vendar v Evropi obstajajo podatki o domačem povpraševanju, ki se zdijo, da preprečujejo recesijo. Ugodni pogoji za pridobitev financiranja, povišanje plač ali stopnja brezposelnosti v evroobmočju 7,8% (najnižja po letu 2008) so vzroki, ki ohranjajo privlačnost domačega povpraševanja.
Pozornost na denarno politiko ECB
Glede na trenutne obete se Mario Draghi z zmernimi številkami rasti zavzema za nadaljevanje trenutne monetarne politike ECB in čaka na dvig obrestnih mer do pomladi 2020. To pa zato, ker bi lahko dvig obrestnih mer v upočasnjenem scenariju še bolj izrazil.
Drugi ukrep, namenjen ohranjanju pretoka gospodarske dejavnosti, je odločitev ECB, da bankam, ki kreditirajo podjetja in posameznike, zagotovi likvidnost. Te injekcije likvidnosti se bodo nadaljevale do marca 2021.
Krčenje svetovne trgovine
Drugi dejavnik, ki je pomembno vplival na upočasnitev gospodarstva, je padec mednarodne trgovine. Že v Economy-Wiki.com smo razložili vzroke za padec trgovine v njegovem članku "Globalna trgovina raste v najslabši stopnji po veliki krizi." Vzpon protekcionizma in trgovinske vojne med ZDA in Kitajsko so na koncu pretehtale trgovinske izmenjave, ne da bi pozabili na dogodke, kot je brexit, ki bo očitno negativno vplival na trgovino v Evropski uniji.
Posledice brexita
Draghi kljub škodljivim vplivom brexita trdi, da so centralne banke in evropske institucije že pripravljene na slovo v Veliki Britaniji. Po besedah Draghija so tisti, ki se morajo pripraviti na brexit, zasebna podjetja. Jasno je, da bo učinek brexita globlji, čim večja bo stopnja trgovinskih odnosov države Evropske unije z Veliko Britanijo.
Posledice brexita so lahko še posebej ostre, ne samo za Britanijo, ampak tudi za Evropsko unijo. To bi pomenilo izgubo pomembnega britanskega trga, zlasti za države, kot je Nemčija. Treba je opozoriti, da je Združeno kraljestvo ena glavnih nemških trgovinskih partneric, kar bi imelo pomembne posledice za nemško gospodarstvo, ki je v tretjem četrtletju lani že padlo za 0,2% in v zadnjem četrtletju 2018 stagniralo.
Vendar je analiza Maria Draghija zelo različna, saj trdi, da kljub upočasnitvi mednarodne trgovine vplivi na zasebno potrošnjo in naložbe še niso zaskrbljujoči.
Draghi in ECB sklepamo, da vidijo tveganja, ki se odražajo v upadanju številk gospodarske rasti, vendar je še prezgodaj za opozarjanje na grožnjo recesije. Vprašanje je, ali bo domače povpraševanje zadostovalo za zadrževanje upada mednarodne trgovine in upočasnitve.