Zakon o kolesu je ekonomski izraz, ki se nanaša na interakcijo med trgi blaga in denarja v odprtem gospodarstvu. Na Economy-Wiki.com smo o tem zakonu v Argentini že napisali članek. Glede na zanimanje, ki ga je vzbudilo, pa smo se odločili, da ga razložimo na bolj splošen način.
Po tej predpostavki bi posredovanje centralnih bank pri manipulaciji cen valut imelo močan stranski učinek na realne trge, kar bi pomenilo posredno regulacijo cen blaga. Nasprotno pa lahko vzpostavitev predpisov na domačem trgu povzroči tudi izkrivljanje na trgih, ki na koncu vplivajo na ceno nacionalne valute, četudi je ta uradno brezplačna.
Zakon dolguje svoje ime vzporednosti med odprtim gospodarstvom in kolesom, katerega dve kolesi bi bili trg blaga in trg denarja. Razlog je v tem, da je za ustavitev teh vozil dovolj, da na eno kolo pritisnete zavoro, drugo pa bo ustavljeno, tudi če mu nič ne preprečuje prostega obračanja. Na enak način bo uvedba predpisov na enem od trgov odločilno pogojevala delovanje drugega.
Novost zakona o kolesih
Glavna novost te predpostavke je, da čeprav je klasična ekonomska šola menila, da je trg prost, če na njem preprosto ni neposrednih posegov, zakon o kolesih kaže, da ta pogoj ne zadostuje.
V tem smislu gre še dlje in poseganje drugih trgov opredeljuje kot še en pogojni dejavnik, zato te omejitve ne bi smele obstajati, da bi bil trg resnično prost.
Model IS-LM in zakon o kolesih
Teoretično razmišljanje o zakonu o kolesu temelji na modelu IS-LM, ki vzpostavlja določeno razmerje med ravnotežnimi točkami na trgu blaga in denarja.
Kot lahko vidimo v kateri koli simulaciji, ki sledi temu modelu, bi vzpostavitev umetno visokega tečaja povečala kupno moč obstoječih denarnih bilanc v tujini z znižanjem cene uvoženega blaga. Posledično bi moralo nacionalno blago konkurirati drugim, katerih cene bodo posredno regulirane, saj bo njihovo denominiranje v lokalni valuti vedno nižje od tistega, ki bi ga trg označeval v običajnih pogojih.
Pod to predpostavko bi se znašli pred neposredno interveniranim deviznim trgom in pred drugim, ki bi ga državna uredba močno izkrivila, čeprav to uradno velja le za enega od njih.
Prav tako bo zakon, ki znižuje cene določenega blaga na domačem trgu, zmanjšal dobičkonosnost podjetnikov v državi in jih spodbudil k prodaji večjega dela proizvodnje v tujino (če gre dodatno za surovine). Premije ali vmesno blago , podoben učinek bo dosežen pri končnem blagu, saj je zaradi zmanjšanja proizvodnih stroškov bolj konkurenčno). Rezultat bi bil razcvet izvoza, kar bi vplivalo na plačilno bilanco in dvignilo ceno valute.
V tem primeru bi lahko trdili, da bi bil blagovni trg neposredno posredovan, vendar tudi devizni trg ni mogel prosto delovati, saj je bil pod stalnim pritiskom umetnih gibanj trgovinske bilance.
Zakon o kolesih v novejši gospodarski zgodovini
Eden najbližjih primerov nadzora deviznega trga med liberalizacijo blagovnega trga je zakon o konvertibilnosti, ki se je v Argentini uporabljal v devetdesetih letih 20. V tem obdobju je Centralna banka dolar sprejela kot sidrno valuto in s tečajem 1: 1 zagotovila spoštovanje argentinskega pezosa.
Čeprav je ukrep zagotavljal pomembno stabilnost deviznega tečaja, ki je spodbujala tuje naložbe, zaradi katerih je bilo mogoče gospodarstvo države posodobiti, je bil dolgoročno učinek na skupno ponudbo blaga negativen, saj je nacionalna proizvodnja izgubljala konkurenčnost (tako na domačem trgu kot tudi kot v tujini) in izplačevanja dolarjev, ki jih je morala Centralna banka izvajati, da bi umetno obdržala devizni tečaj, postajala vedno več.
Ko sta bila izguba rezerv in stopnja tuje zadolženosti nevzdržna, oblastem ni preostalo drugega, kot da razveljavijo zakon o konvertibilnosti in s tem sprožijo finančno nestabilnost, ki bi privedla do corralita in Argentino pahnila v globoko gospodarsko krizo.
Primer Bretton Woodsa
Nasprotno pa ima tudi zgodovina veliko primerov, zlasti v sedemdesetih letih prejšnjega stoletja po propadu sistema Bretton Woods in naftni krizi. Eden najbolj znanih primerov je primer Združenih držav, katerih vlada se je odločila za uravnavanje cen in plač, hkrati pa je omogočila prosto gibanje dolarja.
Namen ni bil zgolj zaščita kupne moči državljanov pred uničevanjem, ki ga je povzročila že dvomestna inflacija, resnica pa je, da je dvig plač na koncu povzročil čezmerno povečanje faktorja dela, kar je povzročilo izgubo konkurenčnosti izvoza, povečan trgovinski primanjkljaj in zato pade v ceno dolarja.
Na ta način je devizni trg ohranil uradno prosto delovanje, v resnici pa ga je močno reguliral razvoj cen in plač.
Zaključek zakona o kolesih
Glavni zaključek zakona o kolesih je, da vsako posredovanje na trgu blaga povzroči izkrivljanje na valutnem trgu in obratno. Ta predpostavka bi nam omogočila, da rečemo, da se poseže na enega od obeh trgov, tudi če na njem ni neposrednih predpisov, ampak na drugem.
Zato je najboljši način za zagotovitev optimalnega delovanja gospodarstva ta, da njegova dva velika trga delujeta popolnoma svobodno, tako kot je za premikanje kolesa potrebno, da se lahko obe kolesi prosto vrtita. Vendar je vse rečeno, ne smemo pozabiti, da ni vse osnovano na optimalnem delovanju gospodarstva. Včasih so predpisi na trgih namenjeni izboljšanju socialne blaginje, četudi z gospodarskega vidika niso učinkoviti.