Namišljena vrednost predkupne pravice do vpisa je razlika med navedeno ceno delnice na dan pred dokapitalizacijo in teoretično ceno, po kateri bi se po njej trgovalo.
Ko družba izvede dokapitalizacijo, delničarji opazijo, da se njihova udeležba v njej zmanjša, saj je kapitalizacija (ali vrednost) družbe razporejena med večje število delnic. Da ne bo možnosti za finančno arbitražo, mora teoretična vrednost naročninske pravice upoštevati ta padec cene na borzi. Posledično je nominalna vrednost predkupne pravice preprosto razlika med tem, s čim delnico trguje dan pred podaljšanjem, in ceno, po kateri naj bi trgovala pozneje.
Logika predkupne pravice do naročnine
Z dokapitalizacijo bodo stari delničarji družbe videli svojo udeležbo razredčeno, to pomeni, da bodo njihove delnice imele nižjo vrednost. Zato se nekdanjim delničarjem podeli prednostna pravica do vpisa. Te lahko potekajo na dva načina:
- Prodaj svoje naročniške pravice po vnaprej dogovorjeni ceni ali po ceni, po kateri so navedene na trgu.
- Uveljavljajte svoje pravice in tako pridobite večje število delnic.
Ne glede na to, kaj se odloči stari delničar, bo po povečanju kapitala ohranil vrednost svoje naložbe (bodisi delnice in denarna sredstva ali večje število delnic).
Formula za namišljeno vrednost predkupne pravice do naročnine
Izračun teoretične vrednosti pravice iz njenega opisa je precej preprost. Njegova formula bi bila naslednja:
Ste pripravljeni vlagati na trge?
Eden največjih posrednikov na svetu, eToro, je naložbe na finančnih trgih naredil bolj dostopne. Zdaj lahko vsakdo vlaga v delnice ali kupuje delnice delnic z 0% provizij. Začnite vlagati zdaj z depozitom v višini samo 200 USD. Ne pozabite, da je pomembno, da se usposobite za vlaganje, toda seveda danes to lahko stori vsak.
Vaš kapital je ogrožen. Lahko se zaračunajo druge pristojbine. Za več informacij obiščite stocks.eToro.com
Želim vlagati z Etoro
Biti:
PA = Navedba pred podaljšanjem
PA ’= Teoretična vrednost cene delnice po podaljšanju
Kako pa izračunamo namišljeno tržno vrednost po širitvi? Čeprav se zdi zapleteno, to ne bi bilo nič drugega kot tehtano povprečje med nominalno in številom starih in novih delnic, pomnoženo z njihovo ceno. Nato se razvije formula z vsemi komponentami PA '.
Biti:
PA = Cena starih delnic pred podaljšanjem
A = Število starih delnic pred podaljšanjem
PN = Cena novih delnic, ki bodo izdane
N = Število novih delnic, ki bodo izdane
Primer izračuna nominalne vrednosti predkupne pravice do naročnine
Recimo, da ima družba X izdanih 100 delnic in trgujejo po ceni 10 dolarjev. Ta se odloči za dokapitalizacijo 50 delnic z nominalno vrednostjo 8 USD. Z uporabo formule bi imeli naslednje:
Zato bi bila naročniška pravica vredna 0,67. Preprosto je preveriti, ali bi bil del, izražen v količniku, 9,33, kar bi bila vrednost deleža po podaljšanju. Na ta način se dokaže, da bi naknadna vrednost delnice plus denarna vrednost vpisne pravice po podaljšanju vrednost naložbe ali udeležbe delničarja v družbi spremenila.