Za upravitelje so ETF v zadnjih letih postali vroča prednost. Naložbe v to vrsto sredstev so se v nekaterih primerih v primerjavi s predhodnim letom skoraj trikrat povečale. Za banke je velika grožnja, če bo pri tej vrsti premoženja izvedena davčna reforma, ki ne bo nehala imeti velikega potenciala rasti na trgu.
Skladi, s katerimi se trguje na borzi, ali kot se imenujejo ETF, so postali prednostno sredstvo za upravitelje pri vlaganju. Kljub davčni diskriminaciji v primerjavi s tradicionalnimi investicijskimi skladi ETF vedno bolj prodirajo na trg, čeprav ima institucionalni trg še vedno 90% tradicionalnih.
Trg ETF doživlja velik potencial, kar je dokazan uspeh, kot ga lahko vidimo v podatkih, ki jih je objavil VDOS Stochastics, kjer lahko vidimo, kako so imeli konec lanskega leta glavni španski upravljavci naložb naložbe v ETF v vrednosti skoraj 13.000 milijonov evrov. , precej velik podatek, ki predstavlja 6% njihovega premoženja.
Z opazovanjem teh podatkov lahko ugotovimo velik porast nakupov ETF-jev s strani velikih menedžerjev. Naložba, ki je daleč od tiste, predstavljene konec leta 2016, kjer je bila številka za 20% nižja. Z 20-odstotno rastjo v enem letu so skladi, s katerimi se trguje na borzi, kljub davčni diskriminaciji, kot smo omenili na začetku, postali modno sredstvo za upravitelje.
Ko govorimo o tem povečanju, je to očitno posledica velike stave velikih menedžerjev, ki so v nekaterih primerih podvojili svoje naložbe v to vrsto sredstev. Podjetja, kot sta Sabadell ali Bankinter, so že dodeljevala velike količine denarja navedenim skladom in tako potrojila svoje naložbe v primerjavi z letom 2016, kar je spektakularno povečanje, ki odraža njihovo privlačnost zaradi vrste zelo majhnih stroškov v primerjavi z drugimi vrstami izdelkov.
Velike bančne družbe, kot sta Sabadell ali Bankinter, so v primerjavi z lanskim letom potrojile naložbe v sklade, s katerimi se trguje na borzi (ETF), kar je najvišja vrednost za to vrsto sredstev.
Omeniti velja tudi vlogo subjektov, kot sta CaixaBank in BBVA, ki so v te sklade, s katerimi se trguje na borzi, že namenili več kot 10% vsega premoženja. Številka, ki izpostavlja velikost teh podjetij in njihov pomen, še enkrat poudarja velik potencial teh ETF-jev.
Tako kot pri vseh modnih sredstvih tudi na trgu že iščejo načine, kako še povečati privlačnost tega sredstva. Do danes je edini ugovor te vrste sredstev davčna diskriminacija, ki jo trpi zaradi tradicionalnih skladov.
Kljub tej diskriminaciji smo lahko opazili, kako je trg vzbudil velik interes za to vrsto premoženja, zato bi, če bi se ta obdavčitev zmanjšala in jo izenačili z davkom vsakdanjih skladov, velike družbe za upravljanje in investicijske banke trdijo, da prestrukturirali bi njegovo celotno naložbeno strategijo in večino tega lastniškega kapitala, ki ga najdemo v drugih vrstah sredstev, prenastavili na ETF.
Kot lahko vidimo, bi se ETF lahko popolnoma spremenili, tako vodstvo menedžerjev kot vlagatelji, kar bi povzročilo "razcvet" teh sredstev, ki bi ga postavilo kot glavno sredstvo v primerjavi z drugimi vrstami skladov. Kot bomo videli spodaj, stanje, ki za banke ni povsem ugodno.
Negativne posledice za banke
Ob velikem razcvetu, ki ga trg ETF doživlja po vsem svetu, banke že zdaj usmerjajo svojo pozornost na to, kako bo ministrstvo za finance ravnalo v smislu predpisov in obdavčenja. Za banke so lahko ukrepi davčne agencije velik ovir za njihov trenutni poslovni model.
Kar zadeva obdavčitev, ima ministrstvo za finance temeljno vlogo v bančnem poslovanju, ki je močno odvisno od prodaje indeksnih skladov z visokimi provizijami za upravljanje. Soočeni s situacijo, ko ti ETF dosežejo davčno enakost z indeksnimi skladi, bi njihovi nižji stroški upravljanja predstavljali resen problem za banke, saj bi se investitor odločil za ETF, namesto za indeksne sklade, ki jih prodajajo banke.
Za banke bi ta nova ureditev obdavčitve ETF lahko pomenila retrocesijo, ki bi lahko znašala približno 2500 milijonov evrov, zato se je industrija začela srečevati z davki za pogajanja o teh predpisih, da ne bi vplivala na vaš poslovni model.
Kljub temu menedžerji že govorijo o tem, kako preusmeriti svoj poslovni model in svoje račune ob novem fiskalnem kontekstu za ETF, ki pa čeprav velika bančna industrija še naprej postavlja ovire, da davčna reforma ne bo izvedena , pridobivajo velik potencial na trgu. Ključni dejavnik za napredek pri novih reformah.
Mifid II: veliki zaveznik ETF-jev
Kot smo že videli, imajo ETF vso namero, da ostanejo na trgu, zato banke že domnevajo, da so ta sredstva, ki so veliko bolj privlačna od njihovih indeksnih skladov za vlagatelje, velika grožnja njihovemu poslovnemu modelu in njihovemu prometu.
Z začetkom veljavnosti nove evropske uredbe o finančnih instrumentih Mifid II naj bi močno vplival na odločitev vlagatelja, da se namesto indeksnih skladov odloči za ETF. Nov katalizator, ki bo imel glavno vlogo pri tej spremembi paradigme.
Z začetkom veljavnosti nove uredbe lahko obveznost tega novega ukrepa glede preglednosti, kjer morajo finančne institucije pokazati vse provizije razčlenjene, tako da stranka ve, koliko bo plačala za svoj investicijski sklad, povzroči stranka premisli.
S to novo preglednostjo bo vlagatelj lahko zaznal velike prednosti, ki jih ima ETF pred indeksnim skladom. Prav dejstvo, da se najbolj bojijo banke, ki bi namesto indeksiranih imele zelo veliko zanimanje za najem borznih skladov. Dejstvo, ki bi, kot smo že omenili, končalo del bančnega poslovnega modela.
Skupaj s paketom ukrepov, vključenim v novo uredbo o finančnih instrumentih Mifid II, vključuje tudi prepoved zbiranja retrocesije, komisijo, ki jo upravljavci potrdijo svojim distributerjem za njihovo tržno delo in ki predstavlja skoraj 65% vseh upravljanje. Številka, ki po navedbah CNMV kaže na veliko težo teh v bančnem poslovanju.
FONDITEL, vodja Telefónice, ki ljubi ETF
Po podatkih, ki jih je predstavil upravitelj skupine Telefónica Fonditel, je imel konec lanskega leta v skladih, s katerimi se trguje na borzi (ETF), približno 24% svojega premoženja. Številke, ki v denarnih podatkih predstavljajo 74 od 302 milijonov celotnega upravljalnega kapitala.
Za Fonditel je eno leto najljubše sredstvo, v katerega lahko vlaga eno leto, ETF, ki ni prenehal imeti večje teže v svoji bilančni vsoti. V primerjavi z lanskim letom je upravitelj naložbe v to vrsto sredstev povečal za 77%, kar kaže na zelo visoko povečanje, ki ga je imel ETF pri tem upravitelju.
Odlična stava pri Fonditelu, ki že potrjuje, da bi lahko, če bi se razmere obrnile, zaradi velike izpostavljenosti na trgu povzročil velike izgube, vendar je do danes predstavljal najboljše razmerje donos / tveganje v zgodovini vodja podjetja.
Upravitelj ima v lasti 1 od vsakih 4 evrov celotnega kapitala, s katerim se upravlja v skladih, s katerimi se trguje na borzi.
Za Fonditel ima ETF temeljno vlogo pri upravljanju in medletno povečuje svojo težo. Po podatkih je vsak četrti evro upravitelja vložen v ETF-je, kar je tvegana stava, toda opazovanje trga je v prihodnosti lahko velik model uspeha.
