Preprosta struktura kapitala je tista, v kateri ni potencialno popravljalnih vrednostnih papirjev, ki bi lahko zmanjšali dobiček na delnico (EPS).
Podjetja lahko v okviru lastnih sredstev izberejo različne vrste vrednostnih papirjev za financiranje svoje dejavnosti. Nekatere od teh vrednostnih papirjev je mogoče pretvoriti v delnice, kot so opcije, nakupni boni ali zamenljivi vrednostni papirji različnih vrst, kot so obveznice ali prednostne delnice. Če bi se ti vrednostni papirji pretvorili v navadne delnice, bi lahko zmanjšali (nižji) dobiček na delnico (saj bi bil čisti dobiček družbe razdeljen na večje število vrednostnih papirjev).
Zato bo preprosta struktura kapitala vsebovala samo nekonvertibilne vrednostne papirje, kot so navadne delnice, nekonvertibilne prednostne delnice ali nekonvertibilne obveznice. Za razliko od zapletenih kapitalskih struktur, ki vključujejo te vrste vrednostnih papirjev.
Primer preproste strukture kapitala
Podjetje ABC je izdalo 10.000.000 naslovov. Njegova struktura kapitala je naslednja:
- 5.000.000 navadnih delnic.
- 3.000.000 obveznic. Nominalnih 1.000 € in kupon 7%.
- 2.000.000 nekonvertibilnih prednostnih delnic z 5-odstotno dividendo in nominalno vrednostjo 100 evrov.
To bi bil klasičen primer enostavne kapitalske strukture, kjer ni nobenega vrednostnega papirja, ki bi ga bilo mogoče pretvoriti v razredčeni dobiček na delnico (EPS).
V primeru družbe ABC svojo dejavnost financira s 50% navadnih delnic, 30% z obveznicami in 20% s prednostnimi delnicami.
Optimalna struktura kapitala
Optimalno strukturo kapitala je obsežno preučevala podružnica financ podjetij.
Teoretični okvir sta predlagala Modigliani in Miller. Čeprav predpostavlja nekoliko idealen trg (davkov ni in je trg popoln), je že leta služil kot podlaga za preučevanje vpliva strukture kapitala na vrednost podjetja.