Izdaja zadolžnic je akt, s katerim podjetje pridobi financiranje. Družba s tem aktom sklene posojilo, ki je razdeljeno na vrednostne papirje, ki jih na trgu pridobijo vlagatelji, ki omenjeni vrednostni papir kupijo v zameno za donos.
Tehnično je izdaja obveznosti dejanje, ki ga opravi katera koli pravna oseba, ki želi pridobiti financiranje. Potem ko je družba formalizirana v javni listini in se izvedejo ustrezni postopki za izvedbo operacije, družba pridobi posojilo, ki ga razdeli na naslove za trgovanje z njimi na trgu.
Te obveznosti naknadno prevzamejo vlagatelji, ki kapital, ki je posojilodajalec v operaciji, izplačajo v zameno za prihodnje poslovanje. Posojilojemalec mora posojilodajalcu ali imetniku obveznice plačati prihodnjo obrestno mero plus nominalno.
Dodati je treba, da se te obveznosti lahko izdajo s prihodnjo zadolžitvijo ali s prejšnjo zadolžitvijo. To pomeni, da se lahko izdajo obveznosti iz prejšnjega posojila, s čimer se upniki navedenega posojila pretvorijo v imetnike obveznic.
Prav tako je treba opozoriti, da se obveznosti razlikujejo od drugih dolžniških vrednostnih papirjev, kot sta obveznica ali zadolžnica, ker govorimo o zelo dolgoročnem dolgu, če upoštevamo obdobje več kot 10 let.
Če povzamemo, govorimo o ponudbi podjetja, znanega tudi kot izdajatelj, za posojilo katerega bo posojilojemalec. Po drugi strani pa bo vsak posojilodajalec naročnik obveznosti, ki jo prevzame, in bo kasneje, ko bo javno registriran, postal imetnik obveznic, ki bo dobil donos.
Značilnosti izdaje obveznic
Med značilnostmi, ki najbolje opredeljujejo, kaj je izdaja obveznice in za kaj je narejena, lahko izpostavimo naslednje:
- Je orodje za pridobivanje financiranja od podjetja.
- Podjetje želi pridobiti posojilo, ki ga razdeli na naslove in ki ga trži.
- Te vrednostne papirje pridobijo vlagatelji, ki postanejo imetniki obveznic.
- V zameno za izplačilo imetnik obveznice prejme določene obresti, ki jih mora posojilojemalec plačati skupaj z nominalnim zneskom.
- Za obveznosti je v nasprotju z drugimi dolžniškimi vrednostnimi papirji značilno, da so zelo dolgoročne.
- Ves ta postopek mora biti formaliziran v javni listini in izvesti ustrezne postopke, ki jih odredi država.
Razlika med obveznostmi, obveznicami in zadolžnico ali menico
Kot smo že povedali v prejšnjem poglavju, je priročno razlikovati med obveznostmi, obveznicami in zadolžnicami. No, te tri vrste dolžniških vrednostnih papirjev imajo podobnosti, a tudi razlike. Kot bomo videli spodaj, so te razlike majhne in temeljijo na višini dolga in času.
Tako je zadolžnica vrsta dolžniškega vrednostnega papirja, pri katerem je odplačilno obdobje običajno krajše, med 12 in 18 meseci. V tem smislu se denar skupaj z obrestmi vrne kratkoročno. Zato se ta naložba na enak način šteje za kratkoročno naložbo.
Po drugi strani pa je obveznica vrsta dolžniškega vrednostnega papirja, pri katerem je ta rok (odplačilo) daljši, med 3 in 5 leti. V tem smislu govorimo o srednjeročni naložbi. Obveznice, tako kot zadolžnica ali obveznost, svojim naročnikom podeljujejo pravico do izterjave dolga plus ustrezne predhodno določene obresti.
Nazadnje je obveznost vrsta dolžniškega vrednostnega papirja, pri katerem je omenjeni rok (odplačilo) daljši od zgoraj omenjenega. V tem smislu govorimo o zelo dolgoročnih dolgovih in velikih količinah financiranja. Če bi morali reči izraz, bi rekli, da govorimo o dolgovih, ki jih je treba poplačati v obdobju več kot 10 let. Vendar se lahko čas pred izdajo podaljša.
Razlika med izdajo obveznosti in izdajo delnic
Prav tako je primerno izpostaviti razliko med tem, kar poznamo kot "izdaja obveznic" in tistim, kar imenujemo "izdaja delnic". Imenovanje "oddajanje" nas lahko zmede, toda kot bomo videli spodaj, je razlike enostavno razumeti.
Tako je izdaja obveznic, kot smo rekli, dejanje, s katerim podjetje pridobi financiranje. Družba s tem aktom sklene posojilo, ki je razdeljeno na vrednostne papirje, ki jih na trgu pridobijo vlagatelji, ki kupijo omenjeni vrednostni papir v zameno za donos.
Po drugi strani pa je izdaja delnic dejanje, s katerim podjetje pridobi financiranje. Vendar se ne izda dolg (kot pri izdaji obveznosti), temveč odstotek družbe, s katero vlagatelji trgujejo in jo pridobijo.
Primer izdaje obveznic
Za konec si oglejmo primer izdaje obveznic.
Predstavljajte si podjetje, kot je Pepsico, ki potrebuje nov kapital, da odpre svoje poslovanje na novih neraziskanih ozemljih in kjer je Coca Cola vedno bolj prisotna.
Tako Pepsico nagovarja delničarje, da sporočijo to potrebo po zbiranju kapitala. Poleg tega je dobra uspešnost Coca Cole pomenila, da podjetje ne more prodati delnic in pridobiti kapitala po tej poti.
Vsi delničarji se strinjajo, da bodo izdali obveznice, ki bi imele letni delež, ki je za Pepsico strošek in koristi za naročnika ali imetnika obveznice, med 3 in 4%, z možnostjo povečanja, ko se znesek obveznice poveča.
Ko bo strategija sprejeta, bo sklenjena pogodba za razjasnitev in formalizacijo izdaje obveznosti, pa tudi koristi, ki jih bodo imeli imetniki obveznic pred javnim dejanjem, in izvedeni bodo ustrezni postopki.
