Kapitalizacija denarnega toka je sestavljena iz izračuna vrednosti, ki jo bo imel denar danes na prihodnji datum. Nasprotno od popustov ali posodobitev.
Pripeljevanje denarne količine na prihodnjo vrednost pomeni uporabo ene od naslednjih dveh formul:
Prihodnja vrednost = sedanja vrednost * (1 + i) Št. Let, ko se obresti ponovno investirajo
Prihodnja vrednost = sedanja vrednost * (1 + i * št. Let), ko obresti niso ponovno investirane
Kje:
- Trenutna vrednost → To je začetna naložba.
- jaz → To je obrestna mera ali donosnost.
Kapitalizacija odgovarja na "koliko bo danes vreden evro danes" ali "koliko denarja bom imel x čas, če danes vložim določen znesek po določeni obrestni meri".
Sestavni deli kapitaliziranega denarnega toka
Denar ima sčasoma drugačno vrednost. Tako vsi danes iz naslednjih razlogov cenimo več kot 100 evrov prihodnji mesec kot 100 evrov:
- Inflacija: Zmanjšuje našo kupno moč.
- Ekonomski, politični ali družbeni dejavniki: Na primer pomanjkanje virov, ponudbe in povpraševanja ali svetovne krize, ki lahko vodijo do izgube vrednosti denarja.
- Priložnostni stroški: Če prejmete denar namesto danes, pomeni izgubo donosa vaše naložbe. Denar lahko dobimo v enem mesecu, vendar bo to vredno 100 evrov, če pa bi ga prejeli prejšnji mesec in ga vložili, bi bilo teh 100 evrov vredne več denarja, odvisno od obrestne mere, ki bi jo dosegli.
Ravno zaradi tega ne bi bilo prav intuitivno primerjati vrednosti 100 evrov danes in vrednosti, ki bi jo teh 100 evrov imela v enem letu. Tako posodobitev ali popust kot kapitalizacija denarnega toka služita za določitev referenčne točke vrednosti denarja skozi čas in za primerjavo.
V poslovnem področju je pred izvedbo katerega koli projekta bistveno analizirati njegovo ekonomsko upravičenost skozi prizmo denarnega toka ali zakladnice. Z drugimi besedami, z vidika trdega denarja, ki ga bo projekt ustvaril ali absorbiral.
Denarni tok ni odvisen od konceptov izkaza poslovnega izida podjetja ali projekta. Denarni tok na koncu temelji na prejemkih in plačilih, ki so dejanski prenosi ali gibanja denarja. Medtem ko je izkaz poslovnega izida povezan s prihodki in odhodki, ki predstavljajo pravice oziroma obveznosti.
Da bi to naredil, mora analitik oceniti odlive in prilive denarja skozi projekt s finančnimi napovedmi in znova izbrati časovno točko za njegovo vrednotenje.
Primer izračuna kapitaliziranega denarnega toka
Imamo dve formuli kapitalizacije, ki ju bomo uporabili, odvisno od tega, ali se ustvarjeni tokovi ali dobički reinvestirajo v začetni kapital ali ne. Ponovno vlaganje ali kapitalizacija obresti pomeni, da se te prištejejo k začetni naložbi, zato imamo vsako leto večji kapital.
Enostavna formula za mešanje: Uporabljamo ga, kadar ustvarjeni tokovi niso reinvestirani v začetni kapital:
VF = VP * (1 + i * št. Let).
Formula sestavitve velikih začetnic: Uporabljamo ga, kadar se ustvarjeni tokovi reinvestirajo v začetni kapital. Ponovna naložba ali kapitalizacija obresti pomeni, da ponovno vlagamo koristi, ki jih pridobimo, to pomeni, da jih dodajamo začetnemu kapitalu. S tem se bodoča donosnost naložbe uporablja za vedno več denarja. Z drugimi besedami, učinek "snežne kepe" bo ustvaril več denarja in nam omogočil, da izkoristimo sposobnost eksponentnega pomnoževanja začetnega kapitala:
VF = VP * (1 + i) Št. Let.
Torej, da:
Primer 1, enostavna uporaba velikih začetnic: Recimo, da imamo danes 1000 denarnih enot, ki jih v naslednjem letu ne bomo potrebovali. Zato smo se odločili, da jih bomo naredili donosne z vlaganjem v družbo, ki kotira na borzi, katere cena je stabilna in se skoraj ne spreminja, kar nam bo letno izplačalo 8-odstotno dividendo.
Ob predpostavki, da se cena ni spremenila in je zato enaka kot pred letom dni, koliko denarja bomo dobili po enem letu?
Uporabljamo formulo enostavne uporabe velikih začetnic:
VF = 1000 * (1+ 0,08 * 1 leto) = 1.080 denarnih enot.
Po enem letu bi dobili 1.080 DE, od tega 80 dividend.
Koliko denarja pa bi dobili, če bi se odločili, da naložbo obdržimo 4 leta?
FV = 1.000 * (1 + 0,08 * 4 leta) = 1.320 mu
Imeli bi 1320 um.
Primer 2, sestavljena velika začetnicaZdaj predpostavimo, da iščemo naložbo, ki namesto, da bi letno ustvarili obresti / koristi, želimo, da se ponovno investirajo. Recimo, da najdemo na primer investicijski sklad, ki vlaga v delnice in reinvestira dividende, ki jih izplačajo podjetja, s katerimi lahko v 4 letih dosežemo povprečno donosnost 8%.
Koliko denarja bomo imeli do takrat?
Uporaba formule sestavljenih obresti:
Prihodnja vrednost = 1.000 * (1 + 0.06) 4 = 1.360,49 um
Kot lahko vidimo, ob enakih pogojih (8-odstotna donosnost za 4 leta z enakim začetnim kapitalom in ob neupoštevanju povečanja ali zmanjšanja cene delnice in udeležbe sklada) zaslužimo 40,49 evra več, če kapitaliziramo obresti.
To pomeni, da bo, če verjamemo v možnosti rasti projekta, bolje, da ustvarjeni dobiček reinvestiramo in povečamo svoje prihodnje bogastvo.