Stroški kapitala (Ke) - kaj so to, opredelitev in koncept

Stroški kapitala (Ke) so stroški, ki jih ima podjetje za financiranje svojih investicijskih projektov z lastnimi finančnimi viri.

Čeprav to ni neposredno opazen strošek, je zelo pomemben koncept. Čeprav bi lahko mislili, da financiranje z lastnimi sredstvi nima stroškov, to ni pravilno. Če na primer izvedemo dokapitalizacijo, lahko pridobimo sredstva, ne da bi jih bilo treba vrniti (kot je to v primeru dolga), v zameno pa se delnice lahko razredčijo.

Da bi se izognili tistemu, kar smo odražali v prejšnjem primeru, bodo vlagatelji od podjetja zahtevali donos, da nadomestijo to izgubo pri udeležbi podjetja.

Prav tako ne smemo pozabiti, da bodo delničarji želeli zaslužiti. Zato se lahko zgodi, da zahtevajo dividendo.

Lastniški kapital

Značilnosti kapitalskih stroškov

Glavne značilnosti so:

Stroški niso neposredno vidni.
Večja zapletenost izračuna kot stroški dolga.
Na splošno izračunano na podlagi modela vrednotenja finančnih sredstev (CAPM).
Manjše je tveganje za sredstva, nižji so stroški kapitala.

Povprečni stroški

Formula stroškov kapitala

Formula za izračun stroškov kapitala (Ke) je naslednja:

Kje:

Rf: To je netvegana stopnja.
Bl: To je donosnost trga.
(Rm - Rf): To je tržna premija.
Bl (Rm - Rf): Znana je kot poslovna premija.

Pomen stroškov kapitala

Vrednotenje stroškov kapitala je ključnega pomena za preživetje podjetja ali podjetja. Izračuna se na podlagi razmerja med povprečjem vseh finančnih virov, uporabljenih za naložbe ali projekte, in težo, ki jo ima posamezen vir v skupnih virih.

Kje:

Ke = Stroški kapitala (pravičnost v angleščini)

IN = Tržna vrednost kapitala.

V = Tržna vrednost dolga + tržna vrednost lastniškega kapitala.

Kot smo že omenili, mora biti njegovo spremljanje strogo, prispeva pa tudi k:

Izboljšajte učinkovitost podjetja, saj optimizira razmerje med stroški in koristmi.
Omogoča analizo finančnega modela podjetja z analizo lastnih virov financiranja in virov zunanjega financiranja.
Zaznajte potrebe podjetja in njegove stopnje dobička.
Analizirajte proizvodne stroške na enoto.

Kapitalske naložbe so zelo pomembne, da lahko podjetje proizvaja in deluje, prav tako pa je pomembno tudi analizirati njegove stroške. Daleč od finančnega inženiringa in zapletenih modelov, ki se uporabljajo za njegovo določanje, lahko rečemo, da je vrednotenje stroškov kapitala enostavnejše od številnih analiznih formul, ki jih najdemo v knjigah.

Lahko rečemo, da gre za stroške financiranja za proizvodnjo kapitala. Sem lahko vključimo obrestne mere, ki se zaračunavajo za dostop do posojila, in stroške financiranja dostopa do njega. Tržno tveganje je še ena spremenljivka, ki jo je treba upoštevati, saj bodo vlagatelji, kolikor večje bo tveganje, zahtevali večjo donosnost svojih naložb, kar bo pomenilo višje stroške za podjetje, stroške lastniškega kapitala in oportunitetne stroške. dostop do večjega kapitala, naložbe v večjem obsegu z višjo stopnjo dobička, ki omogoča pokrivanje celotne mase stalnih stroškov.

Primer izračuna stroškov dolga

Recimo, da je v tem primeru to podjetje izdalo 1.000 delnic, njegova tržna vrednost je 6 evrov in naj bi od nominalne vrednosti letno dobivala 4-odstotne dividende.

Za izračun stroškov kapitala te družbe moramo najprej poznati nominalno vrednost delnice, to je količnik med osnovnim kapitalom in številom delnic:

Nominalna vrednost = Osnovni kapital / Št. Delnic = 4.500 / 1.000 = 4,50 evra

Po drugi strani je formula za stroške kapitala naslednja:

Ke = Do / Po = 4,50 * 0,04 / 6 = 0,03 = 3%

Stroški kapitala tega podjetja znašajo 3%.

Kje Do je stalna stopnja povečanja dividend nad nominalno vrednostjo, Po pa je cena podjetja.