Obveznica s plavajočim kuponom je vrsta obveznice. Pri tem je plačilo periodičnih obresti (kupona) odvisno od predhodno določene referenčne obrestne mere. V španščini znan tudi kot zapis s spremenljivo obrestno mero -FRN- ali plovec.
Te vrste obveznic se običajno uporabljajo za imunizacijo portfeljev pred obrestnim tveganjem ali za zmanjšanje trajanja portfeljev s fiksnim donosom. Podobno je varovanju obveznic s fiksno obrestno mero z zamenjavo (saj ob nakupu zamenjave plačate fiksno obrestno mero in prejmete spremenljivo). Za to se kupi obveznica s spremenljivo obrestno mero.
Značilnosti bonusa s plavajočimi kuponi
Velika večina evropskih vrednostnih papirjev je v obliki obveznic s spremenljivo obrestno mero.
Referenčna obrestna mera obveznice s spremenljivo obrestno mero (v nadaljevanju FRN) je običajno obrestna mera denarnega trga (Euribor ali Libor). V večini FRN plačujejo referenčno obrestno mero plus obrestno mero v obliki marže. Ta marža je izražena v bazičnih točkah, izraženih v stotinah toliko na 1%. Razpon 120 bazičnih točk je na primer 1,2%.
Na primer, upoštevamo obveznico s spremenljivo obrestno mero, ki letno plačuje euribor plus maržo 0,75% (75 bazičnih točk). Če je enoletni Euribor na začetku leta 2,3%, bo obveznica ob koncu leta plačala 2,3% + 0,75% = 3,05% njegove nominalne vrednosti. Naslednja enoletna referenčna obrestna mera bo posodobljena in bo določala obrestno mero, ki jo je treba plačati konec naslednjega leta.
Ste pripravljeni vlagati na trge?
Eden največjih posrednikov na svetu, eToro, je naložbe na finančnih trgih naredil bolj dostopne. Zdaj lahko vsakdo vlaga v delnice ali kupuje delnice delnic z 0% provizij. Začnite vlagati zdaj z depozitom v višini samo 200 USD. Ne pozabite, da je pomembno, da se usposobite za vlaganje, toda seveda danes to lahko stori vsak.
Vaš kapital je ogrožen. Lahko se zaračunajo druge pristojbine. Za več informacij obiščite stocks.eToro.com
Želim vlagati z EtoroŠtevilne od teh obveznic se sklicujejo na četrtletno plačilo, pri čemer se sklicuje na 90-dnevno obrestno mero (90/3 = 30 dni), ki ima tri četrtletja na leto (3 × 4 = 12), in zato popravki.
Morda je pogoj, da se kupon obveznice poveča, ko se referenčna obrestna mera zmanjša, potem bi govorili o obveznici z inverzno spremenljivimi obrestmi (v angleščini inverzni plovec).
Opredelitvena značilnost teh obveznic je, da so ob enakih ročnostih stabilnejše od obveznic s fiksnim kuponom (najpogostejše in tradicionalne). To je zato, ker je obrestna mera občasno preverljiva (odvisna bo od izbrane referenčne mere) in zato niha z referenčno obrestno mero.
Kako se izračuna kupon obveznice s plavajočimi kuponi?
Kupon FRN, kot smo omenili, je:
Kupon = referenčna obrestna mera +/- marža
Ta marža bo odvisna od kreditno tveganje obveznice glede na kreditno tveganje referenčne mere.
Če obveznico FRN izda družba z višjim (nižjim) kreditnim tveganjem od bank, ki navajajo referenčno obrestno mero (Euribor, Libor itd.), Se doda (odšteje) marža.
Terminologija v FRN
- Rob: To je marža, ki se doda ali odšteje od referenčne obrestne mere.
- Stopnja popusta: To je marža, potrebna za vrnitev obveznice po njeni nominalni vrednosti (po nominalni vrednosti).
Ko kreditna kakovost ostane nespremenjena in je diskontna marža enaka, se FRN ob vsakem pregledu vrne na svojo nominalno vrednost (periodičnost glede na uporabljeno referenčno obrestno mero), ko se naslednje kuponsko plačilo "ponastavi" na obrestno mero. tržna stopnja (plus ali minus marža).
Ko se kreditna kakovost izdajatelja zmanjša, bo marža manjša od diskontne marže in FRN bo trgoval pod njeno nominalno vrednostjo. Če pa se kakovost izdajatelja izboljša, bo marža večja od diskontne marže, če bo trgovala nad njeno nominalno vrednostjo.