Učinek pretirane reakcije je gospodarski pojav, ki pojasnjuje, zakaj so menjalni tečaji včasih bolj spremenljivi kot običajno. Znano je tudi po angleškem imenu overshooting.
Ko pride do dogodka (na primer spremembe denarne politike), ki vpliva na valute, vlagatelji na trgu delujejo tako, da kupujejo ali prodajajo glede na ta dogodek. Velikokrat se valuta zviša (ali zniža) bolj, kot bi pričakovali za ta dogodek. Takšna pretirana variacija je znana kot pretirana reakcija. Devizni tečaj pretirano reagira, preden doseže novo ravnotežje.
Nekateri ekonomisti so trdili, da je ta nestanovitnost nastala kot posledica špekulacij in neučinkovitih trgov. Vendar model pretirane reakcije trdi, da se bodo devizni tečaji začasno spreminjali glede na dogodke, da bi nadomestili stagnacijo cen v gospodarstvu. Zato bo na trgu prišlo do začasne prekomerne reakcije, ki se bo kasneje popravila s prilagoditvijo menjalnega tečaja.
Pretirano reakcijo je mogoče razložiti, ker se trg finančnih sredstev in trg blaga, kadar obstaja denarna spodbuda, ne prilagajata enako hitro. Prvi (finančni sektor) se skoraj takoj prilagodi, medtem ko se trg blaga potrebuje čas za uskladitev.
Tako kot učinek zagona tudi učinek pretirane reakcije krši načelo tržne učinkovitosti.
Učinek pretirane reakcije drugih sredstev
Učinek prekomerne reakcije se nanaša tudi na dogodek, ki se zgodi pri staležih, ki že nekaj let slabo ocenjujejo, vendar se nato obnesejo bolje kot druge zaloge. Ta vzorec pripisujemo pretirani reakciji na dobre in slabe novice. Vrednostni vlagatelji te vzorce pogosto izkoristijo za opazovanje podcenjenih podjetij.
Prekomerna reakcija se pojavi tudi na trgu s fiksnim donosom (obveznice) in drugih finančnih trgih, ko se vlagatelji odzovejo na novice ali gospodarske dogodke.
Izvor koncepta pretirane reakcije
Izraz preseganje je leta 1976 prvič uporabil nemški ekonomist Rudi Dornbusch v svoji knjigi "Pričakovanja in dinamika deviznih tečajev". Trenutno je znan kot model prekomerne reakcije Dornbusch.