Posojilo podjetju, znano tudi kot bančno posojilo, posojilo s starejšimi zavarovanji in posojilo z vzvodom, je dolžniški instrument, ki ga izda družba, katere ocena je nižja od naložbene stopnje.
To vrsto dolga mnogi institucionalni vlagatelji uporabljajo kot način za izboljšanje donosnosti tveganj svojih portfeljev in njihovo optimizacijo. Lahko posplošimo, češ da se z njimi praktično trguje med podjetji, bankami in investicijskimi skladi na neorganiziranem trgu, torej gre za OTC (over-counter) trg.
Značilnosti posojil podjetjem
Štiri glavne značilnosti te vrste dolga so naslednje:
- Povezane so s plavajočo obrestno mero, to je, niha glede na tržne razmere. Ta obrestna mera je običajno EURIBOR ali LIBOR plus marža, ki ustreza kreditnemu tveganju družbe, ki jo izda. Večje kot je kreditno tveganje, večjo maržo bo družba plačala vlagatelju.
- V prednostnem vrstnem redu, če gre podjetje v stečaj, so ta posojila v zgornjem nivoju, so starejši zavarovani dolg. Torej, če gre podjetje v stečaj, bodo pobrali prej kot nezavarovani dolg, podrejeni dolg, hibridni dolg in delnice.
- Kot smo že omenili, se šteje za starejši zavarovani dolg. To zagotovilo ustreza premoženju družbe izdajateljice.
- Običajno imajo sodelavce zaveze. Te zaveze opisati posebne ukrepe, ki jih mora podjetje sprejeti v času trajanja posojila, kot so vidiki, povezani z vzvodom, ustvarjanjem denarnih tokov, dividend itd.
Če povzamemo, imajo spremenljivo obrestno mero, visok prioritetni vrstni red (visoka stopnja izterjave), zavarovani so, imajo možnost, ki jo je mogoče poklicati (vključujejo opcijo Call, jih je mogoče unovčiti), nizko likvidnost, zmerno volatilnost in tedensko naselje.
Medtem ko imajo naložbe v obveznice z visokim donosom, imajo fiksno obrestno mero, nizko prednostno stopnjo (nizka stopnja izterjave), niso zavarovane, nimajo možnosti, ki jo je mogoče vpoklicati, srednje likvidnosti, srednje nestanovitnosti in dnevne poravnave.
Skupna uporaba na finančnih trgih
Ta posojila se izdajo večinoma v treh okoliščinah:
- Pri združitvah in prevzemih podjetij, zlasti pri združitvah in prevzemih z vzvodom (v angleščini Leverage buyouts -LBO-). Te LBO ponavadi podpirajo zasebne kapitalske družbe, ki financirajo operacijo z veliko zadolženostjo v obliki posojil s finančnim vzvodom, mezzaninskim dolgom ali obveznicami z visokim donosom.
- V primeru dokapitalizacij, ko želite okrepiti lastniški kapital (kapital) podjetja, ta posojila podjetjem podpirajo dokapitalizacije tako, da vplivajo na ravnovesje podjetja v mešanici dolgov in lastniških instrumentov. Lahko se zgodi, da družba izda dolg za izplačilo dividend ali odkup delnic.
- Njegova uporaba je običajna tudi za financiranje nekaterih dejavnosti podjetja. Na primer dejavnosti projektnega financiranja, refinanciranje dolga ali druge dejavnosti.