Razmerje med ceno in dobičkom ali PER (razmerje med ceno in dobičkom) je finančno razmerje, ki primerja ceno delnice z dobičkom na delnico (EPS) podjetja.
Z drugimi besedami, razmerje PER nam pove, koliko so vlagatelji pripravljeni plačati za vsak evro dobička. Znan tudi pod imenom P / E.
PER je eno najpogosteje uporabljenih finančnih količnikov v temeljni analizi. Pove nam, ali so delnice podjetja precenjene ali podcenjene, ker nam pove, ali se je cena delnice glede na dobiček podjetja močno zvišala ali znižala.
Vendar ne pozabite, da če je PER podjetja zelo nizek (kar kaže na podcenjevanje cen), lahko to pomeni tudi, da so delnice podjetja z dobrim razlogom podcenjene.
Razlaga PER
PER lahko razlagamo kot število let, v katerih bo družba ustvarila koristi, enakovredne ceni, ki jo vlagatelj plača za ceno delnice. Ker je to, kolikokrat so prednosti vsebovane v ceni. Če je na primer cena delnice 15 evrov, letni dobiček na delnico pa en evro (PER = 15), to pomeni, da bo v 15 letih (če bo dobiček ostal stabilen) podjetje ustvarilo dovolj dobička, da bo vrnilo prvotno plačana cena.
Visok PER, običajno nad 25, lahko kaže na dve stvari. Po eni strani lahko kaže, da je podjetje precenjeno, po drugi strani pa, da vlagatelji ocenjujejo, da se bo dobiček podjetja v prihodnjih letih povečal. Zato ni nujno, da je slabo, saj v resnici, ko ima podjetje visoko razmerje, pravijo, da gre za "rastoče podjetje" in da se bo njegov dobiček v naslednjih nekaj letih povečal. Seveda je zelo pomembno analizirati, kaj je razlog, da ima podjetje visoko PER.
Majhen PER pod 15 kaže ravno nasprotno. Lahko kaže, da je podjetje podcenjeno ali da vlagatelji mislijo, da bo dobiček tega podjetja upadel.
Pomen sektorske primerjave
Če želite vedeti, ali je PER v podjetju visok ali majhen, ga je treba primerjati s preostalimi podjetji v sektorju. To je zato, ker obstajajo sektorji, ki imajo po svoji naravi ponavadi manjše PER, na primer banke ali storitvena podjetja, saj ni pričakovati velike rasti dobička. Vendar obstajajo tudi drugi sektorji, ki imajo običajno višje PER, na primer tehnološka podjetja.
Skratka, v večini primerov ga je primerno primerjati s preostalim sektorjem. Se pravi s PER drugih podjetij, ki opravljajo podobno dejavnost.
Kako se izračuna PER
Eden od razlogov, zaradi katerega je bilo to razmerje med ceno in dobičkom tako pogosto uporabljeno, je zaradi enostavnosti izračuna in enostavnosti razumevanja. Izračuna se tako, da se cena delnice deli z dobičkom podjetja na delnico:
PER = Cena / EPS
Izračuna se lahko tudi kot:
PER = tržna kapitalizacija / čisti dobiček
Če je na primer PER podjetja 10, investitorji plačajo 10-krat več, kot je to podjetje zaslužilo v letu, to pomeni, da plačajo 10 EUR za vsak evro dobička. Z drugega vidika, če predpostavimo, da bo imelo podjetje enake ugodnosti v naslednjih nekaj letih, bi lahko v tem primeru upoštevali 10 PER, kolikor let bo družba zaslužila, kar smo vložili, za povrnitev naložbe bo trajalo 10 let.
Kolikšen je povprečni PER podjetja?
Če pogledamo samo na PER podjetja, nima posebnega smisla, da bi ga dobro uporabili, ga moramo primerjati z razmerjem njegovih vrstnikov, torej podjetij v isti panogi s podobnimi značilnostmi. Na primer, PER 17 za banko je lahko visok, za tehnološko podjetje pa nizko razmerje.
Ena od prednosti tega finančnega razmerja je, da je zelo enostavno primerjati med podobnimi podjetji na nacionalnem ali mednarodnem trgu. PER nam z možgansko kapjo pove, katero podjetje ima boljša pričakovanja. Izračuna se lahko tudi, če podjetje ne izplača dividend.
Ena od pomanjkljivosti je, da uporablja podatke iz različnih obdobij. Uporablja trenutno tržno ceno delnice, medtem ko za dobiček uporablja najnovejše razpoložljive podatke, ki so lahko pred meseci. Za reševanje tega vprašanja vlagatelji uporabljajo ocenjeni EPS. Druga pomanjkljivost je, da ni koristna za primerjavo podjetij, ki imajo negativni dobiček.