Stopnja prihrankov se v Španiji povečuje, ali obstaja strah pred novo krizo?
Stopnja prihranka za drugo četrtletje 2019 se je povečala na 13,3%. Govorimo o najvišji stopnji prihrankov po prvem četrtletju 2010. Kaj je razlog? Izboljšanje razpoložljivega dohodka ali strah pred novo krizo?
Dovolj je, da si ogledamo podatke Eurostata, statističnega urada Evropske unije, da ugotovimo, da se je stopnja prihrankov v španskih gospodinjstvih povečala. Zdi se, da so slabi gospodarski obeti vzrok za povečanje prihrankov, res pa je, da obstajajo tudi drugi dejavniki, ki bi lahko pojasnili ta trend.
Začnimo z razlago, kakšna je stopnja prihranka. No, ta kazalnik prikazuje odstotek dohodka, ki si ga državljani rezervirajo, potem ko zadovoljijo svoje potrebe. Povečanje stopnje prihrankov je razloženo iz dveh razlogov:
- Prva od tega bi bila odločitev posameznikov, da zmanjšajo svojo porabo.
- Druga možnost bi bila, da se ob povečanju razpoložljivega dohodka ob zadovoljevanju potreb po porabi odstotek dohodka, namenjenega prihrankom, poveča.
Učinki na bruto domači proizvod (BDP)
V ozračju plava določen občutek ekonomskega pesimizma. Zapletena obzorja se začrtajo in potrošniki, ki se soočajo z negotovostjo ali slabimi obeti, se odločijo za prihranke, kar je znano kot „previdnostni učinek“. Na ta način se družine odločijo za zmanjšanje dodatne porabe ali prenehanje vlaganja v trajno blago, kot so avtomobili.
Povečanje prihrankov v škodo potrošnje pa je lahko resen udarec za gospodarsko rast. Zasebna potrošnja je temeljna sestavina španskega BDP. V tem smislu zasebna potrošnja predstavlja do 56% BDP. Z drugimi besedami, brez potrošnje ni gospodarske rasti. Jasno je, da je lahko padec potrošnje resen udarec ne samo za špansko gospodarstvo, ampak tudi za evropsko.
Misli mnogih segajo v preteklost, v hudo krizo, ki je izbruhnila leta 2008. Čeprav je res, da se pričakuje, da bo namesto močne recesije gospodarska upočasnitev ali stagnacija.
Zakaj španski BDP še naprej kaže pozitivne številke, če je potrošnja upadla? Kljub upadanju domače potrošnje sta javna poraba (18,7% BDP) in neto izvoz prispevala k "ohranjanju zagona". Pojasniti pa je treba, da je pozitivno stanje neto izvoza (razlika med izvozom in uvozom) razloženo z zmanjšanjem izvoza zaradi nižjega španskega domačega povpraševanja.
Glede povečanja prihrankov najdemo razlage, ki temeljijo na pozitivnih in negativnih dejavnikih. Eden od pozitivnih vidikov je, da se ustvarjanje delovnih mest, čeprav počasneje, nadaljuje, kar omogoča povečanje razpoložljivega dohodka državljanov. Nasprotno, druga plat medalje, kot smo že poudarili, je strah pred negotovim gospodarskim okoljem s trgovinsko vojno in brexitom kot kuliso. Da ne pozabimo, katalonski konflikt, ki neposredno vpliva na Katalonijo in s tem na špansko gospodarstvo. Tako se mnogi, ki se soočajo z nenaklonjenimi scenariji, zatekajo k vlaganju v produkte s stalnim donosom in državni dolg.
Učinek negativnih obrestnih mer
Poleg učinkov na BDP je še en vidik, ki ga je treba upoštevati, obrestne mere. Evropska centralna banka trenutno vodi negativno politiko obrestnih mer. Namen tega ukrepa je doseči tekoče kredite, spodbuditi potrošnjo in spodbuditi naložbe z nizkimi obrestnimi merami.
Toda tovrstni ukrepi lahko povzročijo učinke, ki so nasprotni želenim. Nizke obrestne mere lahko razumemo kot pokazatelj, da se bližajo težki časi za gospodarstvo, zato je veliko takih, ki se preventivno zatečejo k varčevanju.
Kljub temu obstajajo tisti, ki zagovarjajo, da lahko negativne ali zelo nizke obrestne mere spodbujajo prihranke. Privrženci te teorije trdijo, da zaradi nizke donosnosti instrumentov s fiksnim dohodkom posamezniki to kompenzirajo tako, da večji odstotek namenijo prihrankom.
