Diskontiranje ali posodabljanje denarnega toka je sestavljeno iz izračuna vrednosti, ki jo bo imela današnja vsota denarja. Nasprotno je od velikih začetnic.
Pripenjanje prihodnje vsote denarja na sedanjo vrednost vključuje uporabo naslednje formule:
Popust HR = prihodnji HR / (1 + i) število let
Kje:
- Diskontirani HR → To je sedanja vrednost.
- Prihodnji FC → To je prihodnja vrednost.
Popust ali posodobitev odgovarja na vprašanje, "koliko je vreden evro jutri" ali "koliko denarja moram danes vložiti po x% obrestni meri, da v določenem času dobim x znesek denarja".
Sestavine diskontiranega denarnega toka
Denar ima sčasoma drugačno vrednost. Torej danes vsi cenimo 100 EUR več kot 100 EUR prihodnji mesec iz naslednjih razlogov:
- Inflacija: Zmanjšuje našo kupno moč,
- Gospodarski dejavniki, politični in družbeni: Na primer pomanjkanje virov, ponudbe in povpraševanja ali svetovne krize, ki lahko vodijo do izgube vrednosti denarja.
- Priložnostni stroški: Če prejmete denar namesto danes, pomeni izgubo donosa vaše naložbe. Denar lahko dobimo v enem mesecu, vendar bo to vredno 100 evrov, če pa bi ga prejeli prejšnji mesec in ga vložili, bi bilo teh 100 evrov vredne več denarja, odvisno od obrestne mere, ki bi jo dosegli.
Ravno iz tega razloga ne bi bilo zelo intuitivno primerjati vrednosti 100 evrov danes in vrednosti, ki bi jo teh 100 evrov imeli čez leto dni. Tako posodobitev kot kapitalizacija denarnega toka služita referenčni točki vrednosti denarja skozi čas in lahko primerjata enakovredno.
V poslovnem področju je pred izvedbo katerega koli projekta bistveno analizirati njegovo ekonomsko upravičenost skozi prizmo denarnega toka ali zakladnice. Z drugimi besedami, z vidika trdega denarja, ki ga bo projekt ustvaril ali absorbiral.
Denarni tok ni odvisen od konceptov izkaza poslovnega izida podjetja ali projekta. Denarni tok na koncu temelji na prejemkih in plačilih, ki so dejanski prenosi ali gibanja denarja. Medtem ko je izkaz poslovnega izida povezan s prihodki in odhodki, ki predstavljajo pravice oziroma obveznosti.
Da bi to naredil, mora analitik oceniti odlive in prilive denarja skozi projekt s finančnimi napovedmi in znova izbrati časovno točko za njegovo vrednotenje.
Posodobljen primer izračuna denarnega toka
Primer 1: Recimo, da bomo čez dve leti potrebovali 100.000 denarnih enot, ker nameravamo kupiti hišo. Recimo še, da smo našli varčevalni produkt, na primer bančni depozit, ki nam bo plačal 5% letne obresti. Koliko denarja moramo danes položiti, da imamo 100.000 denarnih enot v dveh letih?
Uporaba formule:
Diskontirani HR = 100.000 / (1 + 0,05) 2 = 90.702 denarni enoti
To pomeni, da moramo danes vložiti 90.702 evra, da imamo v dveh letih 100.000 denarnih enot, ob predpostavki, da nam depozit plača 5% letne obresti.
2. primer: Recimo, da imamo podjetje, ki bo začelo nov projekt in bo od njega pričakovalo prihodnja 3 leta. Naše napovedi nam sporočajo naslednje:
- Leto 0 → -1 000 DE (odtok denarja za izvedbo projekta).
- 1. leto → +50 um.
- 2. leto → + 90 um.
- 3. leto → + 110 um.
Poleg tega bomo uporabili diskontno stopnjo ali stroške kapitala v višini 1%.
Koliko je danes vreden vsak pričakovani denarni tok?
VA = 1.000 + 50 / (1 + 0.01) + 90 / (1 + 0.01)2 + 110/ (1+0,01)3 =
VA = 1.000 + 49.50 + 88.23 + 106.76 = 1.244,5 um
Vidimo lahko, da denar več izgublja, ko ga kasneje zberemo. Razlog za to je negotovost, ki jo je ustvaril pretek časa glede zbiranja denarja v daljni prihodnosti.