Opredelitev evroobveznice se osredotoča na dve perspektivi. Po eni strani so euroobveznice mednarodni javni dolžniški vrednostni papirji, izdani v valuti, ki ni valuta države, v kateri se z njimi trguje, ki niso v pristojnosti katere koli posebne države in katerih obresti so neto, saj so neobdavčene in odtegnjeni davek.
Euroobveznice so povezane z izdajami zunaj meja države izvora, vendar to ne pomeni, da je bila obveznica izdana v Evropi ali da so denominirane v evrih. Ne gre zamenjati s tujimi obveznicami.
Primeri evroobveznic:
- Obveznice, ki jih je izdalo kitajsko podjetje, denominirano v jenih in s katerimi se trguje zunaj Japonske.
- Obveznice, ki jih je izdala Nemčija, denominirane v ameriških dolarjih in s katerimi se trguje zunaj ZDA.
Značilnosti evroobveznic
Glavne značilnosti evroobveznic so:
- So zelo prilagodljivi instrumenti, saj izdajateljem ponujajo možnost izbire države izdaje glede na regulativni okvir, obrestne mere in globino trga.
- So zelo likvidni instrumenti, jih je mogoče enostavno kupiti in prodati.
- Izdajatelji so različni: večnacionalna podjetja, suverene vlade in nadnacionalne enote.
- Zelo so privlačne za podjetja s sedežem v državah, ki nimajo velikega kapitalskega trga, čeprav vključujejo tudi tečajna tveganja.
- Vedno večji je odstotek vprašanj, ki prihajajo z nastajajočih trgov.
Razmerje med evroobveznicami in Evropo
Po drugi strani pa je druga perspektiva evroobveznic ta, da so tudi teoretični predlog Evropske komisije za izdajo javnega dolga, ki ga vzajemno ali socializirajo vse države, ki so del evroobmočja, ali katera koli njegova institucija. Ta vprašanja bi predvidevala ECB.
Vendar obstaja več razlogov, ki preprečujejo napredek pri doseganju konsenza, potrebnega za njegovo dokončno instrumentalizacijo.
Vzroki za spodbujanje oblikovanja evroobveznic
Dolžniška kriza, ki jo je utrpela finančna kriza leta 2007, je bila gojišče za ta pristop. Obrobne države južne Evrope so zaradi resnih gospodarskih razmer, ki so jih preživljale, izgubile zaupanje upnikov in so bile prisiljene ponuditi svoje obveznice javnega dolga po zelo visokih obrestnih merah.
Evropska komisija je leta 2011 solidarno predlagala pomoč pri znižanju stroškov financiranja teh držav s skupnimi dolžniškimi vprašanji, za katera je jamčilo celotno euroobmočje, in vlagateljem zagotovila večjo varnost v primerjavi z neodvisnimi nacionalnimi vprašanji.
Prednosti in države upravičenke
Veliki upravičenci bi bile Italija, Španija, Portugalska in zlasti Grčija. Skupna izdaja bi jim prinesla naslednje prednosti:
- Zmanjšajte svoj dolg v primerjavi s posameznimi težavami.
- Imajo implicitno potrditev zelo solventnih držav, kot sta Nemčija ali Avstrija.
- Da bi ublažili velike finančne razlike med državami, ki sestavljajo evroobmočje.
- Zagotoviti večjo stabilnost enotne valute, ki bo nadomestila reševanje in velika strukturna neravnovesja nekaterih članic - zato jih imenujejo tudi "evropske stabilnostne vezi".
Poleg tega bi se evro območje okrepilo z napredovanjem v gospodarskem povezovanju.
Pomanjkljivosti in oškodovane države
Prizadete pa bi bile tudi države, kot so Nemčija, Avstrija, Nizozemska in Finska, med drugim.
Države severne in srednje Evrope, ki so začele iz bolj zdravih gospodarstev, so nasprotovale predlogu za delitev tveganja in niso z dobrimi očmi morale financirati dolga držav z močnim neravnovesjem. Sprejetje predloga bi zanje pomenilo:
- Vzpostaviti tveganje južnih držav: v primeru bankrota katere koli države bi morale ostale države prevzeti odgovornost za evroobveznice, ki jih je ta država izdala, in denar vrniti vlagateljem v skladu z dogovorjenimi pogoji in obrestnimi pogoji. .
- Ob prevzemu dela dodatnih stroškov, ki jih je trg zahteval od južnih držav za izdajo dolga, kar se odraža v njihovi premiji za tveganje (razlika med obrestno mero dolga ene države in druge referenčne države).
- Omejitev širjenja premij za tveganje med centralnimi in severnimi državami ter obrobnimi državami v škodo prve, za kar bi se povečala.