Po preiskavi najrazličnejših gospodarskih kriz lahko kot prvi korak v analizi trdimo, da je veliko večino kriz sprožil gospodarski balon in posledično recesija. Te gospodarske mehurčke je povzročila iracionalna psihologija človeškega bitja, na primer čisto prepričanje, da bodo cene (dobrega, ki ga trpi mehurček) še naprej rasle.
Kljub temu se bomo poglobili v idejo, da imajo ti gospodarski mehurčki psihološki razlog kot izvor. Mehurčke poganjata evforija in ambicioznost tistih, ki so jih preživeli, zaradi česar se vrednost ustreznega premoženja zaradi preprostih špekulacij začne povečevati.
V ekonomskih mehurčkih se domneva, da bo, ko se bo vrednost nesorazmerno zvišala, še naprej naraščala. To povzroča, da vsi želijo izkoristiti to fiktivno povečanje vrednosti, ki v vseh primerih izhaja iz teorije najbolj neumnih. Ta teorija je povzeta v naslednjem stavku:
Dokler boste našli norca, ki mu boste prodali blago po višji ceni, kot ste ga kupili, ne boste norec.
Vendar pride čas, ko vrednost sredstev ne temelji več na teoretični vrednosti ali vsaj na vrednosti, ki bi jo lahko upravičeno utemeljili. Takrat gospodarstvo samo uravnava zgolj finančno in pretežno fiktivno ceno vrednosti, da jo prilagodi svoji pravi vrednosti. Če ga vrnemo nazaj do njegovega izvora in povzročimo stampedo učinek sredstva, ki povzroči brutalni padec cen in uniči bogastvo in vse premoženje ljudi, ki so temu sredstvu zaupali.
Ko bomo opredelili bolj psihološki vidik te vrste gospodarske krize, bomo analizirali, zakaj se te vrste gospodarskih mehurčkov rodijo, kako se razvijajo ter njihov razvoj in inflacija dovoljujejo in celo uveljavljajo. Ker kot je dejal Mark Twain, "zgodovina se ne ponavlja, ampak se rima", se bo v prihodnosti verjetno spet ustvaril gospodarski balon.
Izvor ekonomskih mehurčkov
Gospodarski mehurčki se rodijo v obdobjih gospodarskega ali kulturnega razcveta, na primer v mehurčku Južnega morja. "Mehurčkasto" sredstvo ima osrednje mesto in postane simbol te gospodarske rasti. V posameznih analiziranih krizah bi to bili tulipan, delnice podjetij z južnega morja in Mississippija, delniški trg ob padcu 29. leta, spletne strani v mehurčku dot-com in hiše v trenutni krizi . Vsi prihajajo iz obdobja blaginje, ki zaradi rasti povzroča, da ljudje mislijo, da se nekaj spreminja in da bo vedno bolje.
Kot primer je pred finančno krizo leta 2008 znani ekonomist celo dejal, da se je kapitalistični model poslovnih ciklov končal in da bo odslej gospodarstvo vedno raslo. To izjemno zaupanje v prihodnost vodi do močne stave na zvezdniško dobro, ki vodi to močno rast. Ko na začetku vsi zmagajo, vrednost dobrega začne naraščati, ne da bi se ustavila, kar še bolj povečuje željo, da bi vanj vlagali, kar je proces snežne kepe, ki povzroči spektakularno povišanje cene tega dobrega, saj vse, kar si svet želi večkrat vlagati, ne da bi poznal dobro ali zadevni sektor.
Na tej točki širjenja mehurčka praktično ni več poti nazaj. Za nadaljnje gospodarske mehurčke, preden dosežemo to točko, je, ko bi se mehurček ustavil ali če smo investitor, pobegnil. Težava je v tem, da je v tem trenutku zelo težko vedeti, ali sredstvo resnično predstavlja vrednost, ki je dana ali je precenjena.
Če se nekoliko umestimo, bi rekli, da bi bila ta točka na začetku stoletja v krizi tulipanov, ko je angleška vlada okoli leta 1927 leta 2007 podelila več koncesij podjetju Južna morja, posnemajoč podjetje Mississippi. strmoglavljenje 29. leta v letih 1995–2000 v dot-com mehurčku in med letoma 2003 in 2006 v trenutni krizi. Tu obstajajo številni interesi, ki jih mehurček še naprej razvija, strokovnjaki na tem področju, da še naprej zaslužijo, in vlade, ki neposredno ali posredno vbrizgavajo denar in spodbujajo mehurček, da ustvarijo večji občutek za rast in gospodarsko bonano, nato pa obesijo medaljo za to, da je državo pripeljal do uspeha.
Razlika med realno in »mehurčko« vrednostjo
Zdaj, ko so vse te krize pretekle in jih lahko analiziramo, smo na zgoraj omenjeni točki in vemo, da je dobro v tistem času precenjeno, a vseeno ne le zaradi špekulacij, ampak je v ozadju trdno bogastvo, ki podpira ceno in pojasnjuje razlog za to povečanje vrednosti.
Tehnično upravičena vrednost (V.T.J.) za ta sredstva je tista, ki je sama po sebi vredna kakršne koli vrednosti, ne da bi se upoštevala vrednost, ki jo ustvari razmerje med ponudbo in povpraševanjem. Glede na vrsto blaga, izračun tehnično upravičene vrednosti, se bodo vrednotile različne lastnosti istega blaga. Tako lahko vidite, kateri bi bili VTJ-ji blaga, ki jih je treba upoštevati v različnih ekonomskih mehurčkih:
- Kriza tulipanov: V tem primeru bi bila vrednost podobna ceni kot za različne vrste okrasnih cvetov tistega časa, morda nekoliko višja glede na dolgo obdobje gojenja, ki ga ima ta rastlina. Podjetje V.T.J. lahko bi ga tudi povečali, če bi v tulipanu našli izredne lastnosti (netipične barve, oblike ali vonja).
- Mehurček južnega morja: Nahajamo se pred dvema podjetjema, in sicer z južnega morja in s sedežem v Mississippiju. Premoženje, na katerem so se razvili ti špekulativni mehurčki, so delnice teh podjetij, ki so na prvi pogled težje vrednotena, saj so odvisna od prihodnje vrednosti podjetja. Za izračun V.T.J. Danes se uporabljajo različne metode vrednotenja (popust FCF, razmerja, večkratniki), vendar je mogoče zagotoviti, da za ta podjetja V.T.J. To je lahko navidezna knjigovodska vrednost čiste vrednosti.
- Nesreča leta 1929: Kot v prejšnjem primeru so tudi sredstva, ki jih je treba ovrednotiti, delnice takratnih industrijskih podjetij. V tem primeru je V.T.J. Lahko ga ovrednotimo tudi z različnimi metodami, na primer s PER, ki je imel v delnicah, ki so sestavljale S&P, v povprečju 32,6. Razmerje PER, večje od 25, je lahko posledica visokih pričakovanj o prihodnji rasti dobička ali pa je podjetje v okviru špekulativnega finančnega balona in cene so napihnjene.
- Dot-com krize: Ob tej priložnosti so sredstva tudi delnice, vendar imajo posebnost. In če je že težko ovrednotiti podjetje, ki je posvečeno tradicionalnim sektorjem, kot sta trgovina ali proizvodnja, je to še težje, ko gre za elektronska in internetna podjetja. Nekatera podjetja, v katerih niti vlagatelj sam ne razume in ne zna ovrednotiti podjetij, s katerimi se ta podjetja ukvarjajo. A V.T.J. v tej vrsti podjetja.
- Nepremičninski balon v Španiji: Ta primer je enostavnejši pri analizi ciljne vrednosti zadevnega sredstva. Podjetje V.T.J. za dom so podane številne spremenljivke, kot so velikost doma, kakovost materialov, zemljepisna lega, stroški gradnje itd. Cena stanovanja bi se lahko ocenila tudi kot trenutna vrednost trajne najemnine, pri čemer bi bil delež te najemnine tisti, ki bi se plačeval za najemnino in po netvegani obrestni meri.
Ko se začne vrednost "mehurčkastega" sredstva ločevati od vrednosti, ki jo je mogoče tehnično upravičiti, in se začne premikati s špekulacijami, cena preide v vrtinec naraščajoče vrednosti, v katerem se začne mehurček hitro napihovati, tako da se postopek je nepopravljiv in ko takšen mehurček eksplodira, padec ne bo gladek, dlje ko bo v tej situaciji zadržan, močnejši bo počil.
Na primer, v trenutni nepremičninski krizi je leta 2005, nekaj let preden je nepremičninski balon počil, Španija zgradila iste hiše kot Francija, Nemčija in Italija, to je država s 46 milijoni prebivalcev, ki je zgradila iste hiše kot tri države s skupno 200 milijoni prebivalcev. V tem trenutku trgovina z blagom ni v vsaki logiki. Zdi se, da tisti, ki ne vlagajo v dobro, niso preveč inteligentni (evfemizem). Trg blaga v tem trenutku zajema tok nakupovalne evforije, ki onemogoča njen nežen upad, ne da bi prišel do surovega slapa.
Evforija, najnevarnejša točka
To je najnevarnejša točka, ko večina prebivalstva, tako kot v vseh gospodarskih mehurčkih, preneha s službo in se posveti sektorju prepihanih sredstev. Gojite tulipane, ustvarjajte podjetja s koncesijami v mehurju Južnega morja, postanite borzni posrednik, ustvarjajte spletne strani ali postanite razvijalec nepremičnin, odvisno od primera. To pomeni, da se gospodarstvo neha osredotočati na realno gospodarstvo in ga začne podpirati dobrina z izmišljeno vrednostjo, ki jo poganjata evforija in špekulacije. Če kdaj doživite mehurček in začnete opaziti te simptome, je naš nasvet teči, teči, kolikor je le mogoče, in se ne oziraj nazaj.
Nenavadna anekdota o nesreči leta 29 pripoveduje, kako se je slavni posrednik, ki je zapuščal stavbo newyorške borze na Wall Streetu, vozil v avtu in se pogovarjal s svojim voznikom, ko mu je voznik začel pripovedovati vse delnice, ki jih je kupil, kdo vlagali v to in ono, hkrati pa razmišljali s tipičnimi razlagami, da je borza ugodna, da bo to vedno šlo navzgor, gospodarstvo je v najboljših močeh vlagati itd. Dan po tem pogovoru s šoferjem se je posrednik vrnil k svojemu delu na borzi in prodal vse svoje delnice. Nekaj tednov kasneje je bil črni četrtek na borzi Wall Street, kjer je borza padla skoraj za 10%.
Ko smo na tej točki, se pojavi zgoraj razložena teorija najbolj neumnih. V tem trenutku je treba zapreti oči in zapreti ušesa, da nas eksplozija mehurčka ne bo prizadela, saj je njegovo razpokanje le vprašanje časa.
Zgodovina se ponavlja vedno znova, ker je ambicija v naravi človeka. Ne da bi se mehurček končal, že začnemo govoriti o tem, katero je zdaj najboljše sredstvo za vlaganje. Če zlato ne bi bilo to, zlato, bi rekli, da je od začetka te krize obstajal majhen mehurček, ki je v nekaj letih deloval kot varno zavetje in podvojil svojo vrednost, celo presegel vrednost platine.
Vloga bank v ekonomskih mehurčkih
Glavna vloga, ki jo finančne institucije običajno igrajo v gospodarskih krizah, je posledica dejstva, da so posojila, ki jih odobrijo, pogosto usmerjena v "mehurčke", zato obstaja finančni vzvod, ki močno prispeva k oteklina cene sredstva. Ko se učinki mehurčkov prenesejo na realno gospodarstvo, vlagatelji in ljudje, ki so odvisni od teh vlagateljev, bankrotirajo, ti pa ne morejo izpolnjevati svojih posojil pri bankah, ki povzročajo neplačila, kar povzroči, da banke povzročijo izgube ali celo bankrotirajo.
Če se bodo med prebivalstvom pojavile govorice, da banke lahko propadejo, se bo pojavila ogromna nevroza in ljudje bodo šli v banke, da dvignejo svoj denar, uresničijo svoje strahove in s tem poslabšajo učinke krize, saj je veliko ljudi odvisno od bank. .
V treh analiziranih krizah so finančna podjetja igrala dokaj pomembno vlogo, ki jo bomo analizirali:
- V razpoki 29 je bil finančni sektor eden od vzrokov za kasnejšo krizo, med posojili, ki so jih banke dajale ljudem zgolj za špekulacije z njimi na borzi, ki jih ni bilo mogoče odplačati, in umikom vlog zaradi v strahu, da bi jih izgubili, je leta 1929 propadlo štirideset bank, leta 1931 jih je bilo dva tisoč. Poleg tega banke ne morejo povrniti dolgoročnih naložb v panogi. Propad banke je ohromil naložbo, katere proizvodnjo je drastično zmanjšal na polovico in okrog sto tisoč podjetij je zaprlo svoja vrata. Prav tako so igrali aktivno vlogo pri poskusu ponovnega plazanja na delniški trg z nakupom velikih paketov delnic nad njegovo ceno.
- V dot-com krizi se je ameriška centralna banka (Federal Reserve) odločila za ekspanzivno monetarno politiko obilnega in poceni denarja, da bi ponovno aktivirala gospodarstvo. Ponovna aktivacija je bila izvedena z znižanjem obrestnih mer na najnižje ravni v zadnjih desetletjih. Ta zvita poteza je bila eden od vzrokov za nepremičninski balon in trenutno krizo.
- V nepremičninskem balonu so od njegovega nastanka v ZDA glavni vzroki banke. Kot dobro vemo, je mehurček, ki je nastal okoli hiš, deloma nastal zaradi enostavnosti, s katero so banke posojale denar za hipoteke, saj so bile hiše na voljo kot zavarovanje, ki pa nikoli ne bi padlo v ceni. Podeljena jim je tudi ustanovitev skladov za seštevanje (MBS) in zapletenih sredstev, ki so otežila odkrivanje strupenih sredstev in povečale negotovost na trgih.
Sklep o ekonomskih mehurčkih
Trenutno lahko preverimo, ali se ti gospodarski mehurčki pojavljajo večkrat, vsakič v krajših časovnih obdobjih. Čeprav so zgodovinsko krize občasno prizadele nekatere države ali ozemlja, je razvoj novih informacijskih in komunikacijskih tehnologij ter globalizacija gospodarstva prav tako pripeljala do globalizacije kriz.
V današnjem svetu medsebojna povezanost finančnih trgov, možnost naložb v kateri koli sektor in državo na planetu povzročajo mehurčke ali krize, ki se pojavljajo v najpomembnejših svetovnih gospodarstvih, kot so ZDA, Evropska unija, Kitajska in države v vzponu. vodijo do takojšnjega nalezljivega rezultata za vse ostale.
Analiza, kako so se ti gospodarski mehurčki proizvajali skozi finančno zgodovino človeštva, pa tudi preučevanje že izkusanih kriz, bi nam morali v prihodnosti pomagati predvideti njihov nastanek in preprečiti, da bi vodili do resničnih kriz; težka naloga. Človek si bo v svoji inovativni in špekulativni težnji lahko izmislil nove predpostavke, ki bodo zaradi svoje novosti izkrivile nakopičene izkušnje in ustvarile nove gospodarske mehurčke.