Beta portfelja - kaj je, opredelitev in koncept

Beta portfelja vrednostnih papirjev je preprosto tehtano povprečje beta vrednostnih papirjev v tem portfelju.

Koeficient beta portfelja je merilo občutljivosti, ki v večji ali manjši meri močno olajša izračun tveganja portfelja, saj ni treba ocenjevati kovarianc med različnimi vrednostnimi papirji, ki ga sestavljajo.

Skupno tveganje portfelja izhaja iz vsote sistematično tveganje in nesistematično tveganje vsakega od njihovih naslovov.

Iz dveh dodatkov dobimo:

• Sistematično tveganje (prvo): tveganje določa trg in ga je nemogoče zmanjšati.
• Nesistematično tveganje (drugo): Kot dobro vemo, lahko z diverzifikacijo zmanjšamo nesistematično tveganje, ki je navsezadnje nestanovitnost varnostnega «i».

Učinkoviti so tisti portfelji, pri katerih je bilo odpravljeno nesistematično tveganje, tveganje teh portfeljev pa opredeljujejo izključno gibanja trga, torej sistemsko tveganje, izmerjeno s koeficientom beta. Izpostavljenost nestanovitnosti trga bo odvisna od izpostavljenosti vrednostnih papirjev, ki sestavljajo portfelj, s pomočjo koeficienta beta (beta1).

Portfelje je treba zgraditi z optimizacijo beta koeficienta na podlagi borzni cikel pričakovanja trga.

• Bete> 1: biko trgi.
• Beta <1: medvedji trgi.

Formula za beta portfelja

Ko izračunamo beta vrednostnih papirjev posamično (B1; B2;…; Bn), moramo vedeti le težo vsakega vrednostnega papirja v portfelju vrednostnih papirjev (W1; W2;…; Wn).

Zato bo beta portfelja (Beta portfelj) vsota zmnožka različnih beta in uteži portfelja vsakega vrednostnega papirja.

Primer

Predstavljajmo si, da imamo portfelj, sestavljen iz dveh vrednostnih papirjev, Santander in Endesa, ki trgujeta po 5 EUR oziroma 19 EUR. Podatki, ki jih potrebujemo za izračun beta portfelja, bodo torej beta vsake delnice in njena teža v portfelju.

Ko izračunamo položaj (%), moramo samo pomnožiti vsak koeficient beta z njegovim položajem v portfelju in ga dodati.