Volatilnost je izraz, ki meri spremenljivost poti ali nihanja cen, donosnosti finančnega sredstva, obrestnih mer in na splošno katerega koli finančnega sredstva na trgu.
Če se cena sredstva giblje veliko in zelo hitro, naj bi bila ta cena zelo nestanovitna. Kot bomo videli spodaj, se na številnih področjih standardni odklon uporablja kot merilo nestanovitnosti.
Zato je treba upoštevati, da nestanovitnost meri le preteklo vedenje sredstva ali ekonomske spremenljivke. Ne smemo je zamenjati s prihodnjim tveganjem, čeprav so cene, ki so bile v preteklosti nestanovitne, v prihodnosti običajno nestanovitne. Kljub temu analitiki zagotavljajo, da je edini način, da začutimo morebitna tveganja v prihodnosti, tako, da jih preučimo.
Nestanovitnost naložb
Natančneje, nestanovitnost je koncept, ki se vedno bolj uporablja v finančnem svetu in v svetu investicijskih skladov. Registri nestanovitnosti kažejo, kako je donosnost danega sklada odstopala od njegovega preteklega povprečja, zato se standardni kazalnik uporablja kot indikator volatilnosti.
Tako visok standardni odmik pomeni, da so donosi (običajno se uporabljajo mesečni podatki) sklada močno spremenjeni, medtem ko nizek standardni odklon kaže, da so bili ti donosi sčasoma veliko bolj stabilni. Logično je, da večji je standardni odklon, večja je potencialna izguba za udeleženca in posledično večje tveganje. Oglejmo si preprost praktični primer donosa dveh investicijskih skladov slovitega upravitelja Bestinverja:
Nato lahko s primerjavo preteklih donosov obeh investicijskih skladov rečemo, da ima sklad Bestinfond nižjo volatilnost kot Bestinver Internacional. To pomeni, da se je uspešnost donosov Bestinfonda nihala okoli zgodovinskega povprečja, to pomeni, da so se povprečne vrednosti gibale manj kot drugi skladi, ki imajo večjo volatilnost.
Toda nestanovitnost sama po sebi udeležencu ne daje veliko informacij. Kaj na primer pomeni, da ima sklad letno volatilnost 20%? Zato je pomembno primerjati nestanovitnost sklada s povprečjem njegove kategorije in sredstvi kategorij med njimi. Poleg tega, kot smo omenili na začetku, nestanovitnost meri preteklo vedenje, zato se v prihodnosti ni treba obnašati enako.
Pri delniških skladih je pomembno, da izvedemo sektorsko in regionalno analizo, da ugotovimo, kakšna je izpostavljenost posameznega sektorja ali regije. V skladih s stalnim donosom bo treba vedeti, koliko trajajo obveznice, da se določi tveganje za dvig obrestnih mer. V mešanih skladih je treba videti ponderiranje fiksnega dohodka in lastniških vrednostnih papirjev, da se pozna občutljivost za vsako od obravnavanih točk.
Bistveno je poznati dejavnike tveganja vsakega sklada, tako z nestanovitnostjo kot z analizo portfelja.
Volatilnost trga
V tem primeru je najpogostejši način merjenja nestanovitnosti trga prek indeksa VIX. Je globalni kazalnik, ki ima sicer svetovni vpliv, čeprav je izračunan s ceno finančnih opcij na indeksu S&P 500 ZDA. Ta indeks nam pove, ali je na trgu veliko strahu in pesimizma, ko zavzame negativni odnos do S&P 500 (negativna korelacija). Zato lahko sklepamo, da ima navadno negativno korelacijo z ameriškim delniškim trgom, saj gre za nestanovitnost čikaškega trga opcij.
