Vrednost podjetja / prodaja (EV / prodaja)

Vrednost podjetja (vrednost podjetja) med prodajo (prodajo) je finančno razmerje, uporabljeno pri vrednotenju podjetij po večkratnikih.

Prejšnja točka je pomembna. Ker je včasih vrednost podjetja / prodaje mogoče najti z izrazom EV / Prodaja ali EV / Prodaja. Označujemo ga informativno, saj ne spreminja koncepta.

Pri tej oceni je priporočljivo slediti nekaj preprostim korakom, ki nam bodo pomagali biti bolj strogi pri ocenjevanju:

1. Najprej moramo določiti ciljno podjetje, ki ga želimo analizirati (ciljati).
2. Pomembno je prepoznati primerljive družbe, ki kotirajo na borzi (ista panoga), torej istega sektorja in velikosti, skratka z enakimi značilnostmi.
3. Izračunali bomo multiplikatorje, to je razmerja vrednotenja, vedno glede na vrednost podjetja in kakšen finančni ali operativni parameter.
4. Dobljene rezultate ocenjujemo tako, da jih primerjamo s preostalimi družbami in pridobimo obseg vrednotenja, torej če je ta precenjen ali podcenjen.

Izračun večkratne vrednosti podjetja / prodaje

Natančneje, govorimo o multiplikatorjih vrednosti podjetja, ki nam pomagajo pridobiti tržno vrednost njegovih sredstev, ne glede na to, kako se financirajo.

Njegova formula za izračun je naslednja:

Kje:

• CB: Tržna kapitalizacija
• D: Dolg
• AP: Zaželjena zaloga
• T: Zakladnica in ustrezniki
• Prodaja: Čisti prihodki od prodaje

Vrh razdelka (EV) lahko izračunamo tudi kot: Tržna kapitalizacija + neto finančni dolg. Če želite izvedeti več, je priporočljivo prebrati Enterprise Value

Razlaga razmerja EV / prodaje

Na splošno je manjše razmerje, privlačnejše je podjetje, ker je podcenjeno (v primerjavi s svojimi vrstniki), to pomeni, da s tem razmerjem menimo, da je podjetje vredno manj, kot bi moralo biti vredno v prihodnosti, nato pa bi kupili delnice na borzi, da bi z dražjo prodajo pridobili kapitalski dobiček.

Kot lahko vidimo v formuli, gre za večkratnik prodaje. Njegova razlaga je torej: "Kolikokrat vrednost podjetja presega letno prodajo"

To razmerje je treba uporabiti v primerjavi s panožnim (primerljivo).

• Visok EV / prodaja: Označuje, da je prodaja nižja od cene. Lahko kaže, da je podjetje drago (precenjeno). Vendar ni vedno slabo, saj je lahko znak, da vlagatelji verjamejo v prihodnost podjetja in da bo prodaja rasla.
• Nizek EV / prodaja: Pove nam, da je prodaja višja od cene. Zato je podjetje poceni (podcenjeno) in vam bo navadno zvišalo ceno. Kot v prejšnjem primeru moramo biti tudi pri drugih večkratnikih pozorni, ali je res podcenjen.

To razmerje je koristno za vrednotenje podjetij s podobnimi maržami. Zato je njegova uporaba neprimerna, če imajo primerljiva podjetja zelo različne donose.

Večkratnik EV / prodaja je evolucija, zato je natančnejši od cene / prodaje (cena / prodaja). Pri vključitvi neto dolgov se vzvod podjetja. Zato upošteva finančno strukturo podjetja.

Prodaja oz EBITDA V primerjavi z vrednostjo podjetja sta to dva najpogosteje uporabljena razmerja pri vrednotenju podjetij.

Primer izračuna razmerja EV / prodaje

Predstavljajmo si, da ima podjetje naslednje podatke:

Tržna kapitalizacija: 10.000.000 €

Čisti finančni dolg: 1.000.000 €

Prodaja: 5.000.000 €

EV se izračuna kot vsota tržne kapitalizacije in neto finančnega dolga. Zato imamo EV v višini 11.000.000 EUR.

EV / prodaja bo naslednja:

EV / prodaja = 11.000.000/5.000.000= 2,2

Razlaga prejšnjega rezultata bi bila:

Vrednost podjetja je 2,2-krat večja od prodaje.