IRR obveznice - kaj to je, opredelitev in koncept

IRR obveznice je obrestna mera, pri kateri je treba diskontirati denarne tokove, ki jih ustvari, tako da je rezultat sedanje vrednosti enak ceni obveznice.

Z drugimi besedami, v veliko preprostejših pogledih je IRR dejanski donos, ki ga ustvari obveznica.

Na primer, če kupimo obveznico s 105 in nam dajo letni kupon v višini 5%, bomo dejansko imeli donos manjši od 5%. Zakaj? Ker smo plačali 105 in nam bodo vrnili 100 (vedno vrnejo 100). Zato bi morali pri teh 5% letno vrednost, ki nam jo vrnejo, znižati kot manj.

Nasprotno, če kupimo obveznico pri 95 in nam plačajo 5% na leto, bo v resnici naša IRR večja od 5%. Plačali smo 95, oni pa nam vrnejo 100, torej več, kot smo plačali mi. Zato bomo morali pri 5% dodati še tisto dodatno, ki nam jo vrnejo. Za to obstaja nekaj formul.

Nato bomo videli, kako se izračuna IRR, na koncu pa primere treh možnih primerov. Nakup obveznice po paru, nakup diskontne obveznice (pod 100) ali nakup obveznice z emisijsko premijo (nad 100).

Ste pripravljeni vlagati na trge?

Eden največjih posrednikov na svetu, eToro, je naložbe na finančnih trgih naredil bolj dostopne. Zdaj lahko vsakdo vlaga v delnice ali kupuje delnice delnic z 0% provizij. Začnite vlagati zdaj z depozitom v višini samo 200 USD. Ne pozabite, da je pomembno, da se usposobite za vlaganje, toda seveda danes to lahko stori vsak.

Vaš kapital je ogrožen. Lahko se zaračunajo druge pristojbine. Za več informacij obiščite stocks.eToro.com

Želim vlagati z Etoro

Izračun IRR obveznice

Formula IRR je bila že vidna v drugem članku o interni stopnji donosa. V tem primeru je formula enaka, vendar velja za naložbo v obveznico. Za poenostavitev lahko vlagamo v dve vrsti obveznic:

Obveznice brez kupona: IRR obveznice brez kupona sovpada s promptno obrestno mero. Edini denarni tok je odkupna cena.

Kuponske obveznice: IRR kuponske obveznice se pridobi s poskusi in napakami s formulo. Obstajajo računalniški programi, ki nam olajšajo to nalogo.

Kjer je P nabavna cena obveznice, Pn odkupna cena, C pa kupon za vsako obdobje.

Primer izračuna IRR obveznice

Denimo, da je obveznica brez kupona, to je obveznica, ki ne razdeljuje kuponov. Nakupna cena obveznice je 109, rok zapadlosti je 3 leta.

IRR te obveznice brez kupona znaša -0,028. Če pomnožimo s 100 in izrazimo v odstotkih, imamo IRR te obveznice -2,8%. S tem lahko vidimo, da je lahko donosnost obveznice tudi negativna.

Zdaj pa recimo kupon s kuponi. Obveznica plača 5% letno z zapadlostjo treh let. In obravnavali bomo tri primere:

Kupon kupljen s popustom (pod 100)

Formula v preglednici daje vrednost IRR 6,9%. Če želite preveriti, ali je izračun pravilen, bo z nadomestitvijo te vrednosti v zgornjo formulo izpolnjena enakost.

Obveznica kupljena po nominalni vrednosti (v 100)