Kratka prodaja je operacija na finančnem trgu, kjer špekulant zamenja delnice ali druge vrednostne papirje, ki niso v njegovi lasti.
Transakcija vključuje vlagatelj, ki si izposodi več enot finančnega vrednostnega papirja, jih proda in nato odkupi, idealno po nižji ceni, da ustvari dobiček. Končno se inštrumenti vrnejo v roke posojilojemalke.
Kratka prodaja se imenuje tudi kratka pozicija.
Kratke prodajne funkcije
Značilnosti kratke prodaje vključujejo:
- Špekulant pričakuje znižanje cene finančnega sredstva. Le če se to zgodi, dobite vrnitev.
- Dobiček operacije je razlika med zneskom prodaje in zneskom odkupa. Poleg tega je treba diskontirati transakcijske stroške (upravne takse, ki jih zaračuna posrednik).
- Običajno je posrednik tisti, ki posoja finančne vrednostne papirje.
- Če zaloga naraste, bi špekulant lahko bil prisiljen plačati višjo ceno od tiste, ki jo prejme za prodajo. Druga možnost bi bila počakati na padec cene, da bi odkupili vrednostne papirje in jih vrnili zakonitemu lastniku.
- Glede na to, da cena delnice ni omejena, se največje izgube za tovrstne operacije ne morejo izračunati. Vendar pa bi se moral zgoditi zelo nenavaden in nepričakovan dogodek, da bi se cena sredstva kratkoročno zvišala.
- Najvišji donos na kratko prodajo je približno 100%, če cena delnice pade blizu ničle. V tem primeru vlagatelj ne sme porabiti skoraj nič za odkup vrednostnih papirjev.
- Z izvedbo te operacije se vlagatelj odloči za kratko pozicijo, torej želi prodati visoko in nato kupiti nizko.
Primer kratke prodaje
Oglejmo si primer kratke prodaje. Predpostavimo, da trg predvideva padec delnic Minere XZ zaradi padca cen kovin na mednarodni ravni. S temi informacijami Luis González stopi v stik s svojim posrednikom in si izposodi 100 naslovov pri omenjenem podjetju.
Cena posamezne delnice je 50 ameriških dolarjev. González opravi ustrezno prodajo na kratko za skupno 5000 ameriških dolarjev (50 x 100).
Naslednji dan si predstavljajmo, da je cena delnice padla na 47 ameriških dolarjev. Zato lahko vlagatelj odkupi vrednostne papirje za 4700 ameriških dolarjev (47 x 100).
Če so transakcijski stroški 30 ameriških dolarjev, bi bil dobiček iz operacije naslednji:
100 x (50–47) - 30 = 270 ameriških dolarjev
Zdaj pa analizirajmo dve skrajni situaciji. Po eni strani bi bil, če bi prišlo do izrednega negativnega dogodka in delnice padle na 1 ameriški dolar, dobiček špekulanta višji kot v prejšnjem scenariju:
100 x (50-1) - 30 = 4870 USD
Po drugi strani pa bi se vrednost vrednostnega papirja lahko na primer zvišala na 60 ameriških dolarjev. V tem kontekstu se lahko vlagatelj prestraši in se odloči za odkup vrednostnih papirjev, preden se njihova cena še naprej dviguje, porabi 6.000 ameriških dolarjev (60 x 100). Tako bi operacija zabeležila naslednjo izgubo:
100 x (50-60) - 30 =-1.030 USD