IPO je javna ponudba prodaje, OPS pa javna ponudba naročnine. Razlika je v tem, da se v IPO prodajo obstoječe delnice, v OPS pa delnice, izdane z dokapitalizacijo, ki jih je treba vplačati prek OPS.
Za izvajanje teh poslov bo morala družba zaprositi za dovoljenje organa, ki ureja te posle, Nacionalne komisije za trg vrednostnih papirjev (CNMV). Ko bo operacija odobrena, bo predstavljena informativna brošura, na kateri se vlagatelji zanašajo na to, ali bodo kupili delnice, ki so jim na voljo.
Zahteve za IPO in OPS
Obstaja več zahtev za izvedbo IPO ali OPS:
- Promet podjetja mora biti nad določeno ravnjo.
- Družbo mora revidirati neodvisen subjekt in dokazati ji mora biti, da med podjetjem in družbami, ki revidirajo računovodske izkaze, ni navzkrižja interesov.
- Družba v zadnjih letih ne odraža velikih in stalnih izgub. V zvezi s tem je zelo pomembno upoštevati razmerje med lastnimi sredstvi.
Ko vlaga zahteve za naročnine ali odkupe, je za vlagatelja vseeno, ali gre za IPO, OPS ali kombinacijo obeh. Če pa želimo analizirati možnosti za prihodnje prevrednotenje podjetja, je pomembno razmisliti, ali gre za IPO ali OPS.
Glavna razlika je v tem, da podjetje pri PAHO prosi za nov denar, da bi izvedlo nekakšno širitev. Njegov namen je povečati lastni kapital in količnik plačilne sposobnosti. To običajno pomeni, da bo podjetje z IPO doživelo zelo pomembno spremembo, saj bo postalo drugačno podjetje, kot je bilo pred objavo.
Vrednotenje podjetja
Pri ocenjevanju podjetja moramo upoštevati dve zelo pomembni stvari:
- Nujno je analizirati nove naložbene dejavnosti in modele širitve.
- Temeljna merila, kot sta struktura koristi ali bilanca stanja, je treba analizirati in združiti s pričakovanji novih podjetij. Veliko je primerov manipulacije z računi in vrednotenja podjetij nad njihovo ekonomsko realnostjo.
Na splošno je pozitivno, da se IPO podjetja izvede prek OPS. Običajno kaže, da lastniki ne zaupajo samo prihodnosti podjetja, saj svojih delnic ne prodajo, temveč vidijo tudi možnosti za rast in poslovanje.
Zato je študija IPO in OPS še en dejavnik, ki ga je treba upoštevati pri ocenjevanju podjetja in odločanju o naložbi. Obstajajo primeri IPO-jev, ki so bili zelo donosni, pa tudi OPS so povzročili zelo visoke cene in pomenili izgube za vlagatelje, ki so se jih udeležili. Posledično je pomembno oceniti vsak posamezen primer.
Zelo previdni morate biti pri tistih IPO, v katerih lastniki prodajo 100% delnic. V teh primerih bodo delničarji seveda poskušali prodati po najvišji možni ceni, ker ne bodo ostali v kapitalu družbe in jim ni mar za njegov prihodnji razvoj.
Če prodajo 100% posla, lahko ugotovijo, da podjetje ni tako dobičkonosno kot nekoč. Upoštevati je treba, da so na splošno tisti, ki najbolje poznajo podjetje in njegovo vrednost, lastniki in menedžerji.