Namišljena obveznica je teoretična obveznica, ki se uporablja za določitev, kateri vrednostni papirji bi lahko bili osnovno sredstvo v terminskih pogodbah o javnem dolgu.
Teoretična vez je vez, kot taka ne obstaja. To pomeni, da ne predstavlja dolžniškega vrednostnega papirja katere koli države ali podjetja, temveč služi kot pooblastilo. To pomeni, da je ni mogoče uporabiti za dostavo ob izteku prihodnosti.
Toda njegove vnaprej določene značilnosti pomagajo določiti možno košarico (seznam) vrednosti, ki jih je mogoče dostaviti po datumu izteka.
Te značilnosti so: nominalna vrednost, kupon in zapadlost.
Kako delujejo navidezne obveznice?
Terminske pogodbe so standardizirani dogovori. To pomeni, da jih urejajo splošni pogoji na podlagi njihovega osnovnega premoženja, ki ga je predhodno določil zadevni trg, ki jih ureja.
Ste pripravljeni vlagati na trge?
Eden največjih posrednikov na svetu, eToro, je naložbe na finančnih trgih naredil bolj dostopne. Zdaj lahko vsakdo vlaga v delnice ali kupuje delnice delnic z 0% provizij. Začnite vlagati zdaj z depozitom v višini samo 200 USD. Ne pozabite, da je pomembno, da se usposobite za vlaganje, toda seveda danes to lahko stori vsak.
Vaš kapital je ogrožen. Lahko se zaračunajo druge pristojbine. Za več informacij obiščite stocks.eToro.com
Želim vlagati z EtoroTi pogoji vključujejo: nominalno vrednost na pogodbo, zapadlost, garancije, ki jih zahteva pogodba itd. Če bi trgovci želeli spremeniti te splošne pogoje, bi se morali odpraviti na neurejeni trg OTC, kjer bi lahko našli dvostranske stranke za pogajanja o prilagojenih pogodbah, imenovanih terminski posli.
Osnove obveznic javnega dolga pomenijo težave z drugimi osnovnimi obveznicami (surovine, zaloge, valute, obrestne mere, indeksi) pri standardizaciji njihovih pogojev. Obstaja veliko zelo ponavljajočih se emisij z zelo različnimi značilnostmi. To preprečuje standardizacijo z zadostnim obsegom istih obveznic in njihovo uporabo kot osnovno sredstvo v terminskih pogodbah.
Značilnosti namišljenih obveznic
Od tod rojstvo namišljene obveznice, teoretične vezi, ki rešuje problem standardizacije z vrsto značilnosti, ki jih je vnaprej določil ustrezen terminski trg. Namen namišljenih obveznic je služiti kot "model" ali "vodilo" za identifikacijo podobnih (pravih) obveznic za dostavo kupcu terminske pogodbe.
Ko pa po izteku pogodbe pride do dobave, namišljene obveznice ni mogoče uporabiti za dostavo. Spomnimo se, da gre za teoretični bonus. Naredi se, da prodajalec izbere tisto, kar se imenuje „varščina za dostavo“, vključena v košarico (seznam) dobavljivih vrednostnih papirjev. To pomeni, da košarica združuje različne vrednosti, ki bodo uporabljene za dostavo kupcu, ker imajo posebne značilnosti.
Kupec mora zato sprejeti naslov, ki ga je prodajalec izbral za dostavo. Kupec bo logično izbral najcenejši bon, imenovan "najcenejši za dostavo".
Dostavljive vrednosti imajo tri značilnosti za primerjavo z njihovimi domnevnimi vrednostmi:
- Nominalna vrednost: Dobavljive obveznice morajo imeti enako nominalno vrednost kot navidezne obveznice.
- Kupon: Dobavne obveznice imajo lahko drugačen kupon kot navidezni.
- Potek veljavnosti: Dobavljive obveznice imajo lahko zapadlost drugačno kot navidezna.
Na ta način se vzpostavi sistem primerjave med končnimi rezultati in domnevnimi. Za to uporabimo pretvorbeni faktor, s katerim prilagodimo razlike med sredstvi glede na normalizirani kupon teoretične obveznice.
Značilnosti osnovne hipotetične vezi prihodnosti nad špansko 10-letno obveznico
Nato bomo videli primer navidezne obveznice in finančne prihodnosti na njej.
- Osnovno sredstvo: Namišljena obveznica javnega dolga z letnim kuponom 6% in zapadlostjo 10 let.
- Nominalna pogodba: 100.000 €.
- Obrazec ponudbe: V odstotkih od nominalne vrednosti.
- Najmanjše nihanje: Ena osnovna točka, enaka 10 €.
- Največja nihanja: Ne obstaja.
- Dnevna poravnava dobička in izgube: Dnevno, v gotovini, zaradi razlik glede na dnevno poravnalno ceno prejšnje seje.
- Dospelosti: Vsaj 3 najbližje zapadlosti marca, junija, septembra in decembra.
- Rok: Deseti dan meseca izteka in, če je to praznik, naslednji delovni dan.
- Zadnji dan trgovanja in registracije: Predzadnji delovni dan pred dnem ustreznega poteka.
- Dnevna cena poravnave: To bo približek tržni ceni, ki se bo določil s krožnico.
- Cena poravnave ob izteku: Izračuna se tako, da se tržna cena (ex-kupon) najcenejše obveznice, dobavljene ob koncu seje, deli s pretvorbenim faktorjem omenjene obveznice. Tržna cena najcenejše obveznice za dobavo bo končna cena za obveznico, ki jo določi SENAF.
- Poravnava ob zapadlosti: Z dostavo.
- Garancija: Kmalu bo objavljena v okrožnici.
- Dražbene ure: Od 7:55 do 8:00.
- Čas trgovanja: Od 8:00 do 17:35.
