Modeli dejavnikov tveganja skušajo označiti majhno število virov tveganja za veliko število finančnih sredstev.
Z drugimi besedami, modeli dejavnikov tveganja skušajo poenostaviti razlike v finančnih sredstvih. Tveganje razdelijo na različne vire. Finančna sredstva so lahko sredstva s stalnim dohodkom in sredstva s spremenljivim dohodkom.
Vsako finančno sredstvo ima veliko možnih virov tveganja. To pomeni, da se lahko cena podjetja giblje na podlagi številnih spremenljivk. Na primer zaradi sprememb obrestnih mer, zakonskih sprememb, gospodarskih kriz, stavk, tehnoloških sprememb in dolgega itd.
Če je za finančno sredstvo število tveganj zelo veliko, je za skupino sredstev (naložbeni portfelj) še večje. S katerimi modeli dejavnikov tveganja omogočajo omejevanje teh tveganj. Tako da jih je veliko preprosteje izračunati in poskusiti zmanjšati.
Izvor modelov dejavnikov tveganja
Harry Markowitz je pri svojem delu na področju učinkovitih portfeljev menil, da so za izračun optimalnega portfelja potrebne nekatere spremenljivke. Ali pa, kaj je enako, kako naj se kapital razporedi, da se maksimira dobiček ali zmanjša tveganje. Zamisel o maksimiranju dobička ali zmanjšanju tveganja (ali oboje hkrati) bi bila odvisna od tega, kaj vlagatelj želi. V tem smislu je Markowitz za izvedbo tega izračuna ugotovil, da potrebuje tri spremenljivke. Dobičkonosnost, nestanovitnost in kovarianca sredstev.
Seveda, čeprav so mu te spremenljivke omogočale izračun optimalne odločitve, je imel težavo. Težava je bila v tem, da večje je bilo premoženje, težje in dražje je bilo izračunati, kako naj se denar razdeli. Na primer, preučevanje, kako razporediti denar med dve možnosti (dve sredstvi), je zelo preprosto. Toda ugotoviti, kako razporediti kapital med sto sredstev, je lahko zelo težka naloga.
Če želimo spoznati težavo, če želimo izračunati, kako bi morali kapital razporediti med 100 sredstev, tako da je odločitev optimalna glede na donosnost in tveganje, je število parametrov za izračun 5.150. S tem, večje je število sredstev, večje je število tveganj.
Oblikovanje modelov dejavnikov tveganja
William Sharpe je na podlagi rezultatov Harryja Markowitza razvil svoje posledice na cene premoženja. Pokazalo je tudi, da mora obstajati zelo posebna struktura med pričakovanimi donosi donosnosti tveganih sredstev. Sharpe je ugotovil, da obstajata dve vrsti tveganj. Sistematično in posebno tveganje. Od tam je izvlekel formulo, ki je izražena kot:
Skupno tveganje = posebno tveganje + sistematično tveganje
Danes struktura, ki jo predlaga Sharpeova teorija, predstavlja osnovo za prilagajanje tveganj na številnih področjih finančne prakse.
Markowitzov model
