The Euribor eno leto, ki ga vsi poznamo po sklicevanju na hipoteko, je prvič v zgodovini vstopilo na negativno ozemlje. Gre za nenavadno situacijo, ki je v nasprotju s tistim, kar bi lahko na finančnih trgih veljalo za normalno zaradi makroekonomskega pojava, ki ga je silila Evropska centralna banka (ECB).
Kot rezultatekspanzivna politika monteria izvedla ECB v zadnjih letih, splošno znana kot QE, ECB poskuša spodbuditi gospodarsko rast in ponovno aktivirati agregatno povpraševanje, vse to pa z uporabo ukrepov ekspanzivne denarne politike, da bi ustvarila inflacijo; kot so spremembe stalnih zmogljivosti (uvedba negativnih obrestnih mer za bančne rezerve), zmanjšanje denarnega razmerja in izvajanje poslov na prostem trgu (nakup finančnih sredstev na finančnih trgih).
Velikokrat smo že slišali, da je Mario Draghi odnesel vso težko artilerijo, da je denar denarja za smeh ali če imamo v mrežnici podobo Draghija, naloženo v helikopter, ki distribuira račune po celotnem območju evra. Ta vrsta metafor, ki jih v večini primerov uporablja tisk, je za mnoge že priimek Maria Draghija, še posebej v trenutku, ko se je marca 2015 odločil za nakup premoženja na finančnih trgih.
Od tega datuma, ko se v Evropi začne postopek, ki zaduši banke, je podoben skritemu davku. Opisujemo ga spodaj, gre za postopek, v katerem zasebna banka nekaj svojih sredstev (na primer javni dolg, podjetniške obveznice ali listinjenja) proda centralni banki, ta pa jo plača z depozitom v centralni banki sami. Ti depoziti v centralni banki so sredstva zasebne banke in predstavljajo tisto, kar je znano kotSistemske rezerve in v običajnih tržnih razmerah bi morale plačevati določeno pozitivno obrestno mero.
Ta postopek izjemno spremeni stanje bank (glej depozit z negativno obrestno mero):
V tem procesu je očitno, da je prišlo do spremembe stanja zasebnih bank, ki so od običajnih tradicionalnih sredstev, kot so posojila in obveznice, prešle v velike rezerve (vloge). V tem trenutku se zgodi eno od izkrivljanj, ki jih poudarjamo v tem članku, saj ECB duši bilanco bank in vzpostavljanegativne obrestne mere o vlogah pri centralni banki (dne sistemske rezervacije).
Že zdavnaj smo razložili razloge, do katerih koga pripeljemokupiti finančni instrument z negativno obrestno mero. Spomnimo se na kratko na delovanje negativne obrestne mere. Če ima banka pri ECB depozit za 1.000 evrov in je negativna obrestna mera, po kateri se depozit obrestuje, -0,4% letno, bo po enem letu po izteku depozita vrnjenih 996 evrov.
Se sliši zanimivo, da ti dajo manj denarja, kot ga vložiš?
Ne zdi se smiselno ali vsaj do zdaj negativne obrestne mere na finančnih trgih niso upoštevane, soočamo se s situacijo, ki jo povzročajo centralne banke (v tem primeru ECB), ki na kakršen koli način in na račun drugih poskušajo spodbujati gospodarsko rast.
Zapomnimo si, da morajo banke obvezno vzdrževati odstotek sredstev v vlogah pri ECB, to je tisto, kar je znano kotminimalno razmerje gotovine. V tem trenutku so razmere zaskrbljujoče in očitno neugodne za banke v euroobmočju, saj ECB od marca 2015 svojo bilanco stanja ustvarja z dobičkom, naj pojasnim. Banke morajo vzdrževati najnižji denarni količnik (ki ga je ECB od marca 2016 obrestovala na 0%; pred 0,05%), to velja za zakonske ali obvezne rezerve. Za presežek teh rezerv v ECB, tako imenovanih Prostovoljne rezerve, ECB plačuje negativno obrestno mero (-0,4%).
Rezultat vsega tega je, da ECB bankam zaračuna obresti, ki jih komaj vrne kot nadomestilo za obvezne obvezne rezerve. Luknja za banke je očitna in narašča: njihove rezerve v ECB se zaradi tega povečujejokvantitativno popuščanje (QE)S stalnimi sredstvi ECB kupuje sredstva in plačuje z depozitom v svoji bilanci stanja, kar poveča stroške, ki izhajajo iz negativnih obrestnih mer za depozite.
ECB se skriva v tem, da lahko vse presežne rezerve, ki se hranijo v njeni bilanci stanja, prenesejo na družine in podjetja (dajejo posojila in ponovno aktivirajo potrošnjo), vendar je resničnost zelo drugačna, saj banke ne lahko posojajo denar, ki so ga hranili v obliki depozita pri ECB, vendar morajo to storiti iz lastnih vlog, motel je tisti, ki mu grize rep.
Rešitev, ki si jo Evropska centralna banka prizadeva za ves ta kaos obrestnih mer, je, da poskušajo zasebne banke nadomestiti tiste neizprosne izgube, ki jim jih nalagajo, z višjimi dobički, povezanimi z njihovo tradicionalno bančno dejavnostjo, to je s posojili in posojili. kreditov., če prevzamemo večje tveganje, da zaslužimo majhno obrestno mero za vsako posojilo, kredit ali hipoteko ali celo najbolj drastično, da nam banke na naših tekočih računih zaračunajo negativno obrestno mero za naše vloge, kar vidim vsak dan. bližje.