Pariteta obrestnih mer je ekonomska teorija, ki pravi, da je razlika v obrestnih merah med državama enaka razliki med sedanjim in prihodnjim tečajem.
V bistvu ugotavlja, da če obstajajo pozitivne razlike v obrestnih merah, morajo obstajati tudi pozitivne razlike v menjalnih tečajih. Tako, da je prihodnji tečaj višji od sedanjega.
Zato mora v državi z najvišjo obrestno mero njena valuta v prihodnosti depresirati. Poglejmo si to analitično spodaj.
Analitska parnost obrestnih mer
Razlika v obrestnih merah bo enaka razliki v tečajih. Zato bo formula za izračun prihodnje cene deviznega tečaja naslednja (spot je trenutni tečaj med obema valutama, d domačim trgom in zunanjim tujim trgom):
Predstavljajmo si, da želimo trgovati z evrsko valuto v primerjavi z dolarjem (€ / $). Torej bo formula za prihodnji menjalni tečaj:
Ste pripravljeni vlagati na trge?
Eden največjih posrednikov na svetu, eToro, je naložbe na finančnih trgih naredil bolj dostopne. Zdaj lahko vsakdo vlaga v delnice ali kupuje delnice delnic z 0% provizij. Začnite vlagati zdaj z depozitom v višini samo 200 USD. Ne pozabite, da je pomembno, da se usposobite za vlaganje, toda seveda danes to lahko stori vsak.
Vaš kapital je ogrožen. Lahko se zaračunajo druge pristojbine. Za več informacij obiščite stocks.eToro.com
Želim vlagati z EtoroAli drugače povedano, obrestne mere bodo enake razliki v menjalnih tečajih:
Kot lahko vidimo, če so obrestne mere v ZDA višje, mora biti tudi valuta v prihodnosti višja. In to je treba izpolniti v enaki meri. To pomeni, če so obrestne mere v ZDA za 2% višje in tečaj trenutno znaša 1,20 USD za evro. Torej mora biti evro dolar v prihodnosti za 2% višji, kot je trenutno, torej 1.224 dolarjev za evro (1,2 x 1,02). To pomeni, da bi dolar v prihodnosti oslabel 2% glede na trenutno stopnjo. Matematično bi bilo:
To razmerje je tisto, kar preprečuje morebitno arbitražo na valutnem trgu, ker bi se v nasprotnem primeru lahko nekdo financiral v državi, ki ponuja nižje obrestne mere, in drugo valuto kupil s tveganim tveganjem.
To pomeni, da bi arbitraža lahko obstajala takrat, ko je mogoče s to razpršitvijo zaslužiti brez kakršnega koli tveganja. Vlagatelji bi se lahko poskušali zadolžiti v valuti z najnižjo obrestno mero. Za poznejši vložek izposojenega zneska v sredstvo v drugi valuti, ki omogoča višjo obrestno mero. Toda enakost v razlikah med tečaji odpravlja to možnost.
Paritetne mere obrestnih mer
Teorija paritete obrestnih mer se v finančnem svetu pojavlja na dva načina:
- Varovana pariteta obrestnih mer: Ugotavlja, da mora prihodnji menjalni tečaj vključevati razliko v obrestnih merah obeh držav. Če se to ne bo zgodilo, bo obstajala možnost arbitraže. Tu vlagatelj ne bi imel možnosti ustvariti dobička z zadolževanjem v eni valuti in vlaganjem v drugo. To je zato, ker stroški varovanja pred valutnim tveganjem odtehtajo potencialne koristi. Se pravi možnega dobička za vlaganje v valuto, ki ima višjo obrestno mero.
- Nepokrita pariteta obrestnih mer: Ugotavlja, da je razlika v obrestnih merah enaka pričakovani prihodnji spremembi deviznega tečaja. To pomeni, da če je razlika v obrestni meri 2%, bi morala valuta z najvišjo obrestno mero v prihodnosti razvrednotiti 2%. V tem primeru obstaja možnost arbitraže. No, ker gre za pričakovani devizni tečaj, se lahko zgodi, da v prihodnosti ta devalvacija ne bo izpolnjena. In zato ima vlagatelj možnost dobička z zadolževanjem v eni valuti in vlaganjem v drugo.